宏观金融早评210510

外汇

美元指数仍处于长期下行趋势
上周五纽约尾盘，美元指数大跌0.7%报90.2395；欧元兑美元涨0.83%报1.2164，英镑兑美元涨0.7%报1.3989，澳元兑美元涨0.77%报0.7844，美元兑日元跌0.44%报108.6，美元兑加元跌0.16%报1.2131，美元兑瑞郎跌0.61%报0.9018。离岸人民币兑美元大涨0.75%，USDCNH报6.4159。
一季度，美国疫情恢复好于欧盟、拜登财政刺激计划等因素支撑下，美元偏强震荡。二季度以来，欧盟疫苗推广节奏加快，美元指数再度出现持续调整。长期（一年以上）来看，美元指数仍有下行趋势。人民币中长期仍然震荡偏强。

国债

关注变化，维持谨慎
五一假期后，央行继续开展100亿元定频逆回购操作，无意进一步释放。本周（5月9日至14日）央行公开市场将有200亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。4月财新服务业PMI为56.3，连续12个月位于扩张区间，与2020年12月持平，同为此后最高，前值54.3。按美元计价，4月出口同比增长32.3%，环比增长9.5%；进口同比增长43.1%，环比下降2.8%；贸易顺差428.5亿美元，同比减少4.7%。上周仅有两个交易日，在避险情绪的推动下，避险资产价格上涨。政治局会议信息叠加疫情推动避险情绪升温，上周四期债震荡走强，上周五期债午后走弱。尽管当下多头占优，但仍需保持一定谨慎，毕竟市场对于后续债券供给和通胀问题存在担忧。关注市场情绪选择，在保持一定谨慎的同时，顺应市场的选择。此外，关注央行的操作动态、海外市场情况和数据的公布。

股指

隔夜消息：
中国4月财新服务业PMI为56.3，连续12个月位于扩张区间。海关总署数据显示，今年前4个月，我国进出口总值11.62万亿元人民币，同比增长28.5%，比2019年同期增长21.8%。美国非农就业数据“大爆冷”。4月季调后非农就业人口新增26.6万人，预期增97.8万人，前值增91.6万人；失业率为6.1%，预期5.8%，前值6%。
隔夜市场：
上周五欧美股市集体收涨，道指涨0.66%、标普500指数涨0.74%，均刷新历史新高；纳指涨0.88%。耐克涨超3%，波音涨超2%，领涨道指。能源股、抗疫概念股表现强势。欧股集体收涨，德国DAX指数涨1.34%。本周来看，欧美股市多数上涨，道指涨2.67%，标普500指数涨1.23%，纳指跌1.51%。欧股集体上涨， 英国富时100指数周涨2.29%。
行情研判：    
美国4月季调后非农就业人口新增26.6万人，市场之前预计超过100万，根据美联储以往的做法，其通常会在非农就业数据接近或超过前高时退出QE，但是公布出来的数据新增26.6万，远不及预期，市场加息预期有所缓解，美股三大股指集体收涨。近期市场对于通胀上行的担忧快速升温，白马股再次出现估值压缩。4月30日政治局会议重申“保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯”，DR007基本维持2.2%以下，流动性未因通胀收紧，股指调整空间有限，沪深300将保持区间震荡。