能源化工早报200226

MEG、PTA

PTA：昨日油价继续回落，PX上涨2美元，下游聚酯工厂随着疫情发展，检修周期和规模有所延长，终端织造企业开始复工，开工率仍较低，需求拖累作用较为明显，从而倒逼原料依次出现累库局面。近期PTA厂家降负以对，加工费压缩至400元附近，期价向上动力不足，空单持有。

MEG：当前江浙主港地区MEG港口库存57.85万吨，由于疫情影响，下游聚酯工厂检修周期有所延长，终端纺织企业陆续复工，但开工率仍较低，乙二醇工厂的累库速度将加快，装置方面，宁波能源50万吨的MEG装置检修，期价继续弱势震荡。

原油

隔夜市场消息：

API周报：截至2月26日当周，美国上周原油库存增加130万桶至4.444亿桶；库欣原油库存增加41.1万桶。API公布，上周汽油库存增加7.4万桶；上周精炼油库存减少70.6万桶。上周原油进口减少28万桶/日。

沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹：正在和俄罗斯沟通，对欧佩克+伙伴关系有信心；尚未就减产作出决定。

市场消息：伊朗安全部高级官员指责美国白宫，称其瞒报伊朗导弹袭击美国驻伊拉克军事基地的相关信息。此前美国国务卿蓬佩奥称，伊朗掩盖了新冠肺炎疫情传播的细节。

市场消息：美国总统特朗普称，伊朗应该打击“伊斯兰国”极端组织。

白俄罗斯国家能源集团Belneftekhim：今年1-2月，白俄罗斯已经提炼180万吨原油。白俄罗斯希望从俄罗斯方面获得15美元/桶的原油污染赔偿。

国际能源署署长比罗尔：国际能源署（IEA）将可能需要调降原油需求增速。原油需求增速预期为近十年以来最低。

利比亚国家石油公司：自1月24日以来，因油田关闭导致原油产量减少，已经造成21亿美元的损失。截至2月23日，利比亚原油产量为12.24万桶/日。

沙特阿美CEO：相信原油需求将在下半年有所提升，特别是中国的原油需求。

中国化工报报道，日前，阿布扎比国家石油公司与日本签署了原油存储协议。根据协议，阿布扎比国油将在日本的存储设施中存储800多万桶原油，并在该公司进军日本石油贸易业务之际进行交易。与此同时，阿布扎比国油将确保在日本出现石油短缺或紧急情况时，能在日本存有一定量的原油。

隔夜，原油价格延续跌势，brent收盘跌2.51%至54.27美元，WTI跌2.42%至50.1美元。API数据显示美国原油库存延续增长趋势，汽油库存小幅增加、馏分油录得降低，晚间关注EIA周度报告。IEA昨日表示，随着疫情在海外扩散，可能需进一步下调原油需求增速，参考利比亚当前12万桶/日的产量水平来看，预计目前opec产量为2820万桶/日，而上半年机构给出的call on opec均值约为2830万桶/日，若opec维持当前产量上半年原油市场累库速度可能有所加快。短期原油会场或继续维持弱势运行，后市关注opec+会议。

沥青

昨日石油沥青主力合约BU2006尾盘收涨，收盘价3088元/吨，较上一工作日上升44元/吨，成交量411007手，持仓量367529手。国内沥青市场大局持稳，交投氛围一般。北方地区来看，部分地区高速限制陆续接触物流虽有好转，但下游恢复缓慢，实际出货未有明显起色；南方市场来看，主力炼厂多以船运缓解库存压力，但下游终端复工率低，需求消耗有限。短期来看，国际原油走跌，影响业者心态，加之供需问题依旧，国内沥青市场弱势震荡。

橡胶（沪胶、20胶）、甲醇、苯乙烯

橡胶方面，昨日天然橡胶期货价格低开上行，主力05合约开盘后由11300附近上攻来到11600附近，涨幅较大，沪胶总体继续暂处反弹节奏。现货市场，随着中下游复工，市场交易情绪有所好转，贸易商交易积极性有所改善，持货贸易商心态稳定，市场交投提升，询盘积极性好转，下游轮胎厂按开工计划逐步消耗库存进入采购阶段。预计短期沪胶依然维持反弹节奏，技术上或继续弥补节后断崖下跌形成的跳空缺口。

甲醇方面，昨日郑醇低开上攻，主力05合约由2050附近涨至2130附近，反弹幅度较大，郑醇总体继续维持弹后震荡。产业链方面，虽然部分业者上班，但目前运输车辆有限，贸易商入市不多，上游企业库存部分偏高，下游企业开工正处恢复期，接货能力有限，多地市场交投情绪不高，郑醇短期料将继续维持在2200以下弱势运行。

苯乙烯方面，昨日苯乙烯期货开盘后随化工品反弹，但跌幅不大，主力05合约由6960附近弹至7010附近，期货总体维持弹后震荡。产业链方面，原油不强，苯乙烯成本支撑较弱，受疫情导致复工延期影响，生产企业库存较高出货压力较大，各地交通管制导致车辆运输能力受限，货物流通不畅，部分下游终端需求开工恢复较慢，正常生产企业也存在原料供应，库存压力，苯乙烯期现买气不强，但技术上短期依然暂处跌后反弹企稳节奏。

聚烯烃

公共卫生事件在全球多地扩散，加剧了对全球石油需求减缓担忧，国际油价连续第三天下跌至两周来最低。WTI跌1.53报49.9，布伦特跌1.35报54.95美元/桶，SC2004跌3.8报397.4元／桶。昨日聚烯烃期价表现较强。国际油价虽然出现大幅下挫，但由于目前上游工厂利润处于低位，期价持续下跌的空间不大，整体上已经处于低位。L2005方面，期价在开盘快速下跌后出现回升，收盘不但收复了全部跌幅，并实现翻红，最终报收在6955元。PP2005方面，昨日期价同样表现较强。开盘短暂回踩7000元整数关口后期价持续回升，收盘报收于7081元。操作上，前期做多MTO利润的头寸可以继续持有。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约SP2005，昨日开盘价4566元/吨，最高价4582元/吨，最低价4538元/吨，收盘价4542元/吨，结算价4560元/吨。2005持仓量97402手。

现货方面：截至2月27日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4600-4650元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4450-4500元/吨（0/0），智利银星销售价格区间为4450-4500元/吨（0/0）。近期进口木浆现货市场交投改善有限，多为贸易商交付前期合同或纸厂接收前期货源，浆价窄幅震荡整理。河北地区生活用纸企业陆续复产，但下游复卷企业开工改善有限，当地纸浆库存下降速度迟缓，基本无明显改观。短期市场交投在缓慢恢复中，业者盘面调整意向偏低。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力2005，昨日高开低走，盘面向下运行。开盘1805元/吨，最高1817元/吨，最低1781元/吨，收盘1789元/吨，结算1799元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，跌幅0.83%，成交量63887手，持仓量86540手，日增-2631手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1760，山东菏泽小颗粒送到价1760，河南商丘小颗粒送到价1780。国内尿素市场继续挺价为主，由于前期备货不足加之物流受限影响，导致大部分地区市场货源仍较为紧张，厂家连续大幅度调价后，市场交易略有降温，但厂家待发充足，短期价格仍较为坚挺。

小结建议：国内尿素价格稳中上涨，期货合约强势推升，主销区基差走弱。农需逐步临近，内地华北地区农资物流逐步恢复，上游厂家库存较上周有所缓解。目前现货厂库水平仍处历史高位，在库存压力没有明显消化前，持续上涨空间有限。关注近期运力恢复情况和下游备货启动时间。

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