弘业能化早评
MEG、PTA、玻璃
PTA
隔夜国际原油收涨，PX下跌6美元，PX-石脑油价差在300美元附近，PTA节后新产能上线临近，供给将存在明显提升。不过本周恒力装置检修，暂时缓解压力，近期PTA现货加工费跌至800多元，织造企业节后开工提升，聚酯产销增加，后期PTA供需不乐观，反弹空间有限。
MEG
近期乙二醇港口库存下降速度明显，国内乙二醇厂家开工率处于低位。随着利润恢复，部分厂家重启意愿强烈，假日期间内蒙古和河南分别有一套装置重启，四季度恒力等多套装置将上线，昨日MEG大幅下滑，短期MEG继续弱势震荡。玻璃
沙河地区生产线停产进一步发展，正大三线800吨计划今天放水冷修。受此影响，昨日沙河地区贸易商采购玻璃积极性大幅提高，主要是以非标产品为主，常规尺寸的国标玻璃出库情况一般。同时部分华东、华北和东北等地区生产企业也纷纷发布消息，计划近期涨价。盘面短期1440有支撑，长期高空思路为主。
原油
隔夜市场消息
1、欧佩克月报：过去两个月，原油市场受益于季节性维护，导致原油市场趋紧，为产出缺口和炼厂利润提供一定支撑。当前，主要地区大多数炼厂均已恢复生产，炼厂9月原油吸纳量比去年同期高出100万桶/日。考虑到过去一年新炼厂产能，预计冬季炼厂产能将触及纪录高位。与此同时，经济逆风因素表明经合组织国家制造业将放缓，或导致重质油销量下降，从而导致今年冬季产油商前景承压，而乙烷和液化石油气的竞争加剧也可能会削弱对包括石脑油和运输燃料在内的产品的需求。
8月经合组织石油库存为29.37亿桶/日，环比增长1000万桶，较5年均值高出1100万桶。其中原油库存降低2190万桶，成品油库存增3190万桶，OECD美洲库存降低，累库地区为OECD亚太及欧洲地区。
将2019年全球原油需求增速预期下调至98万桶/日。2020年全球原油需求增速预期为108万桶/日，与上月预期一致。平衡表显示，2019年Q4对OPEC原油需求为3056万桶/日。由于非opec增产及需求下滑，2019年对opec原油需求较2018年下滑89万桶/日。
据二手资料显示，欧佩克9月原油产量环比下降131.8万桶/日至2849.1万桶/日。沙特9月原油产出下降128万桶/日至856.4万桶/日。伊朗9月原油产量减少3.4万桶/日至215.9万桶/日。委内瑞拉产量降至阶段新低。伊拉克9月原油产量减少6万桶/日至472.4万桶/日。
2、欧佩克秘书长巴尔金都：我们致力于确保不会再陷入像上次一样的油价下跌周期。由于维护问题，当前油价波动性是季节性现象。
3、市场消息：伊朗11月售往亚洲的原油设定为较基准价升水2.4美元/桶。科威特11月售往美国的原油设定为较基准价升水1.35美元/桶。科威特11月售往亚洲的原油设定为较基准价贴水2美元/桶。伊拉克11月销往亚洲客户的巴士拉轻质原油设定为溢价2.45美元/桶，巴士拉重质原油折价0.70美元/桶。
4、消息人士：数位亚洲买家表示，他们未收到沙特阿美调整原油品级的要求。沙特阿美将在11月向至少7家亚洲炼厂全额供应原油订单。
5、墨西哥总统洛佩斯：将评估年底前的墨西哥原油合约,墨西哥不会取消任何既有的原油合约。
行情综述
隔夜，国际原油价格大幅收涨，brent12合约收盘涨2.07%报59.53美元/桶，WTI11合约涨2.30%报53.86美元/桶，INE11合约夜盘涨1.69%报458元/桶。昨日，OPEC10月月报公布，平衡表显示，2019年四季度call on opec为3065万桶/日，东区市场的供需矛盾可能显得更加突出。我们预计在IMO2020的提振下，全球炼厂利润有望得到支撑，市场在四季度有望继续维持偏紧格局。下行风险依然是经济走弱，需求降幅超预期，近期需继续关注中美新一轮贸易谈判成果。
沥青
昨日沥青期货主力合约跌0.13%，在3150附近震荡。国内道路沥青市场价格走势暂稳，业者消化库存为主。市场低价资源外销情况不容乐观，尤其是北方地区，虽然节后下游终端需求开始复苏，但速度相对缓慢，前期期货价格优势明显，对于当前现货价格形成明显利空压制。油价下跌减弱给沥青带来的成本支撑，目前盘面空头力量占据上风，3180阻力大。中美磋商情况如何发展将成为近期原油走向的主要风向标，当前消息面来看利空影响偏强，今日需密切关注。沥青期货主力合约在3100-3200区间震荡，不排除下行可能，盘面宜逢高沽空。
橡胶（沪胶、20胶）、甲醇、苯乙烯
橡胶方面，沪胶昨日偏强上行，开盘从指数11500附近开始震荡走高，午后及尾盘再涨两波收在高点11650附近，主力01合约报收11620，涨幅1%；标胶方面昨日大幅上行，开盘由指数9750附近发力，截至尾盘收在9900以上，走势强于沪胶，主力02合约报收9860，涨幅1.13%。现货方面，上海市场，国产全乳跌50元主流价报10775，泰产三号烟片胶涨50元主流价报13400，国产标二胶持稳主流价报10900，越南3L持稳主流价报11000；青岛美金胶市场，前一交易日STR20现货跌5美元主流价报1325，SMR20现货跌5美元主流价报1315，SIR20现货跌5美元主流价报1315。期货库存方面，昨日沪胶仓单小幅下降350吨，总量维持40.84万吨。
甲醇方面，郑醇昨日承接夜盘回落态势，继续大幅下行，开盘即开始跳水态势，午间跌至指数2340附近，午后小幅震荡企稳，主力01合约报收2364，跌幅1.01%；现货方面，昨日国内各地市场持稳，其中，江苏地区小幅下跌25元主流价报2295，山东南部跌10元主流价报2395，内蒙地区持稳主流价报2315，新疆地区吃完呢主流价报1850；期货库存方面，昨日仓单持稳，总量维持2607张，有效预报维持2523张。
苯乙烯方面，苯乙烯昨日弱势运行，走跌创低，开盘延续夜盘跳水走跌态势继续创低来到指数7820附近，午后继续维持低位弱势运行，主力05合约报收7842，跌幅1.64%；现货方面，华东地区跌105元主流价报8300，华南地区跌100元主流价报8550，华北地区跌150元主流价报8400，东北地区持稳主流价报8550。
LLDPE、PP
受贸易局势影响，原油价格今天早盘出现回落，国内聚烯烃今日整体波动不大。L2001合约夜盘维持7410上下窄幅波动，目前期价依然处于弱势格局当中，近期将逐步向下方7200元一线逼近。PP2001方面，同样维持8130一线上下震荡走势，目前期价依然处于震荡区间内，短期难有趋势性行情，关注下方8000元整数关口的支撑，操作上，可重点关注正套操作。
纸浆
行情回顾：纸浆主力合约SP2001，昨日期价整体波幅较小，开盘位于4702元，盘中维持窄幅震荡，最低价4674元，最高价最高价4706元，最终报收于4686元，日成交量13.4万手，日持仓量25.4万手，夜盘期价震荡下行，报收于4668元。
现货方面：截至10月11日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4600-4600元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4530-4550元/吨（-20/0），智利银星销售价格区间为4530-4550元/吨（-20/0）。昨日智利Arauco集团旗下一浆厂合法罢工，期货市场反应相对迅速，昨日主力合约收盘价环比上涨0.99%，现货市场反应相对迟缓，业者观望气氛浓郁，亦有业者调涨盘面。近几个月以来，浆厂提前或延期检修，以及突发性停机消息持续发酵，但国内市场受制于库存下降缓慢影响，未能快速恢复往年涨势，预计短期业者观望为主，低价惜售。
尿素
行情回顾：尿素主力合约UR001，昨日期价小幅下跌，开盘位于1769元，早盘在1770一线维持震荡，午后期价小幅下探，最终报收于1758元，较前一日结算价下跌0.4%，日成交量3.6万手，日持仓量7.4万手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1800，山东菏泽小颗粒送到价1780，河南商丘小颗粒送到价1780。国内尿素市场小幅波动调整，厂家新单成交陆续增加，印标仍不明朗，贸易商观望情绪较高，多随用随采；低端价格小幅调涨，高端价格将继续回调。
小结建议：短期冬季以小麦油菜为主的农作物播种，农需端尿素需求有小幅改善，加上印标消息刺激，期价将会出现反弹走势。短期空单减仓。但中长期格局来看，农需以高磷复合肥为主，尿素需求相对有限，同时印标出口实质性利好有限的情况下，尿素反弹空间有限，整体操作思路仍以逢高做空的操作思路为主。
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