农产品早评191011

农产品早评20191011

油脂油料

豆油：USDA报告调低单产和种植面积导致其产量下调，期末库存远低于预期，整体利多：美豆种植面积下调至7650万英亩（上月为7670）；单产下调至46.9蒲式耳/英亩（预期47.3，上月47.9）；产量下调至35.5亿蒲（预期35.83，上月36.33；出口17.75亿蒲，与上月持平；压榨调高至21.2亿蒲（上月21.15），最终期末库存调低至4.6亿蒲（预期5.21，上月6.4）。另外，周四公布的周度出口销售报告显示，截至上周，2019/20年度美豆出口销售净增209.25万吨，新销售217.88万吨，其中，中国订购美豆数量为117.8万吨。整体而言，月度供需报告和出口数据均利多美豆。

棕榈油：MPOB数据显示，9月马来西亚毛棕榈油产量为184.2万吨（上月182.15，去年185.4），出口下降至140.99万吨（上月173.6，去年161.9），最终期末库存上调至244.8万吨（上月224.1，去年252.9）。目前马来西亚棕榈油产区天气持续干燥，导致其产量增幅不及预期，不过仍环比增加。由于印度需求的减少，出口大幅放缓，最终导致其期末库存上升，这也是7个月的首次增长。此次报告偏空，不过仍需关注产地天气对后期棕油产量的影响。

菜油：孟晚舟听证会结束，并无进展，中加关系短期修复概率较低，国内油厂菜籽总库存下降至8万吨，较去年同期的25万吨降幅80%。因原料不足，本周及下周压榨量或将低于2万吨，底部有支撑，预计近期仍偏强。

粕类

隔夜美豆收涨，但连续第二日从高点回落，USDA月度报告2019/2020年度美国大豆产量35.5亿蒲，市场预期35.83亿蒲，九月预估为36.33亿蒲，期末库存4.6亿蒲，低于市场预期的5.21，九月为6.4亿蒲，报告利多，11月开盘919.4，最高934，最低918.6，收盘922.4，涨0.02%；

国内夜盘豆粕延续震荡，成交量较小，一方面长假消耗减轻现货压力，另一方面近期进口美豆数量较多构成中期压力，另外美豆产区冰冻天气及巴西播种期干燥天气亦对空头构成威胁，主力1月开盘2960，最高2966，最低2948，最新2957，涨0.20%；

菜粕高开震荡，追随豆粕走势，技术指标逐渐修复趋多，不过突破2300阻力后成交量并无明显放大，价格以被动跟涨为主，主力1月开盘2362，最高2362，最低2350，最新2356，涨0.34%；

菜油7300一线窄幅收涨，近日进口现货价格上涨驱动，然相关品种豆油棕榈油夜盘初现疲态、或拖累后市菜油反弹，主力1月开盘7283，最高7304，最低7274，最新7296，涨0.22%；

操作建议:两粕菜油继续谨慎多头思路，关注今日中美贸易磋商结果。

白糖

主要消息

1)甘蔗行业组织Unica报告显示，2019/20榨季截至10月1日巴西中南部地区共入榨甘蔗47280.2万吨，同比增加2.71%；甘蔗制糖比例为35.36%，仍低于去年同期的36.33%；累计食糖产量2180万吨，去年同期为2233.4万吨；累计乙醇产量为251.62亿公升，同比增加2.71%。

2）10月9日晚间，中粮糖业（600737，SH）公告称，为聚焦主业，拟将公司持有的新疆屯河水泥有限责任公司49%股权进行挂牌转让。

现货价格

10月9日食糖主产区现货报价稳中有涨。南宁仓库报价5960-6070元/吨，报价上调15元/吨；柳州站台报价6020元/吨，报价上调35元/吨；昆明报价5960-6050元/吨，报价上调15元/吨；日照报价5970-6000元/吨，报价不变；乌鲁木齐5600-5650元/吨，报价不变。

10月9日，配额内进口巴西糖进口精炼成本约为3331元/吨，较10月8日减少20元/吨，配额外进口巴西糖进口精炼成本约为5115元/吨，较10月8日减少32元/吨。

苹果

本年度由于生长期天气较为稳定，使得全国的苹果产量较去年有了较大的恢复，根据天下粮仓的统计，全国苹果产量大约同比增长近30%左右，有望恢复到2017年的水平。山东产区以库存红将军交易为主，存货商积极处理剩余货源，成交以质论价，亏损情况偏多。洛川产区阴雨天气持续，上量有所增加，但客商数量不如往年，且多观望，成交有限。山西产区阴雨天气持续，以膜袋富士交易为主，价格稳定，纸加膜富士上量偏少，成交清淡。甘肃静宁产区目前收购客商不算太多，山地片红交易稍好，川道货多由果农自行入库。

棉花、棉纱

美国农业部在10月供需报告中下调美国2019/20年度产量和年末库存预估。美国农业部亦下调2019/20年度全球棉花产量预估。据USDA出口销售报告，截至10月3日当周，美棉出口当周签售4.5万吨，环比增9%。8月份以来中国买家仅零星签约采购，但针对美棉的毁约却一直不断。据农村农业部本月预测，2019/20年度棉花总产量为580万吨，维持上月预测值不变。美方加征关税对中国纺织品服装出口影响显现，棉花消费需求下滑。国庆节后，受期货价格的续跌影响，籽棉收购价格略有下跌。然而，随着籽棉的集中上市，棉农交售积极性大幅提高。但国内市场依然冷清，棉花收购加工厂利润降低，籽棉收购价格弱稳。截止2019年10月9日，全国累计加工27.9万吨。现货成交依旧冷清，下游需求动力不足。短期内受中美贸易谈判影响呈偏强震荡，幅度有限。

据有关数据显示，纱线和坯布需求景气度继续下滑。下游市场情况一般，走货正常，库存持续去化。随着气温走低，部分秋冬产品产销好于前期，厂家信心稳定但价格难有起色。中美贸易仍是影响下游需求的关键因素，郑纱预计将偏强震荡，幅度有限。后期继续关注中美经贸关系的变化以及下游订单的跟进情况。

玉米、淀粉

昨日夜盘玉米2001窄幅震荡收于1836，淀粉2001震荡偏弱收于2197。中美贸易高级磋商将于10月11日结束，关注进展情况。临储玉米拍卖将于10月18日暂停，预期偏多影响有限。新玉米集中上市期近，大幅减产或证伪，后期价格引导预期强。生猪养殖业疲弱下恢复周期偏长，预计明年六月份前难见好转，对非洲猪瘟疫苗短期难抱希望；深加工下游需求有所好转，但相对低迷。种植成本和屯粮成本或支撑玉米底价，玉米或将逐渐止跌。

淀粉企业开工率在66%上下浮动，企业淀粉库存持续下降至70万吨以下。深加工企业玉米消耗量持续回升，玉米收购总量大幅回升，玉米库存持续回落。显示出下游消费有所恢复。

鸡蛋

消息端：10月10日“农产品批发价格200指数”为112.96，比昨天上升0.31个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为114.63，比昨天上升0.36个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为40.45元/公斤，比昨天上升1.6%；牛肉67.79元/公斤，比昨天下降0.5%；羊肉65.34元/公斤，比昨天下降1.2%；鸡蛋10.53元/公斤，比昨天下降0.9%；白条鸡19.19元/公斤，比昨天上升0.3%。

期货端：1月合约收盘4480，昨日4410，涨70；5月合约收盘3825，昨日3799，涨26；9月合约收盘4312，昨日4300，涨12。主力基差231，1-5价差655，1-9价差168，5-9价差-487。

现货端：10月10日全国鸡蛋整体下跌，其中主产区湖北黄冈蛋价4.71元/斤，昨日4.89元/斤，跌0.18元/斤；相关商品方面：全国淘鸡均价8.77元/斤，昨日8.79元/斤，跌0.02元/斤；生猪价格33.03元/公斤，昨日32.40元/公斤，涨0.63元/公斤。  

粳米

昨日，粳米主力合约全天呈现窄幅震荡结构。最终收于3648元/吨，较上一交易日+0.00%，成交量894，持仓2.24万。供应方面，黑龙江的水稻已经开始正式收获，受天气影响，今年水稻产量较往年大约下 降 100-200 斤，降幅约达 20%，然产量的下降并没有带动原粮价格的上涨，受出米率下降影

响，2019 年新稻开秤价格以低开为主，少部分地区平开。需求方面，节日阶段性备货结束， 开学季对粳米需求的利好影响逐渐减弱，粳米走货速度逐渐放缓。不过，市场对优质稻的需

求量有增无减，而今年由于受天气影响，优质稻产量减少，因此优质稻米的价格仍较为坚挺， 对粳米市场形成一定的支撑作用。整体而言，短期内，短期内粳米期价偏弱震荡为主。

红枣

昨日，红枣主力合约高开高走，但随即出现跳水，并在午后出现进一步下跌。最终收于10385元/吨，较上一交易日+0.1%，成交量8.19万，持仓6.70万。目前，沧州、郑州市场库存枣走货依旧不快，各储存商积极抛货为主，下游拿货客商不多，走货量不大，价格乱行。新疆产区库存枣剩余货源不多，行情偏弱，外来拿货客商零星，整体交易清淡。

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