弘业能化早评190118
2019年01月18日
MEG、PTA、玻璃
隔夜油价再次小幅收低，本周华东MEG到港库存较多，当前聚酯集中检修，随着年关临近，本月中旬终端织造企业开工负荷将大幅下滑，聚酯市场面临累库压力。乙二醇产能未来增产预期较大，供需面看乙二醇长期基本面偏空，MEG弱势震荡思路。
PTA
隔夜油价小幅收低，PX下跌10美元。腾龙PX的其中80万吨重启，剩余80万吨也将在近日重启，配套PTA也逐步提升负荷至80%。消息面，蓬威石化PTA装置将推迟重启，下游聚酯企业近期集中检修，库存消化力度大。PTA短期震荡偏多。
玻璃
随着下游赶工结束，终端企业开工下滑，近日生产企业纷纷降价，华东玻璃年前展开直接优惠政策。公路运输将于20号放假，近期玻璃生产线继续减少，漳州旗滨二线600吨和荆州亿钧900吨冷修，广州富明玻璃500吨也冷修。目前市场不亦乐观，以逢高做空为主。
原油
隔夜消息：
1.据欧佩克官网：欧佩克+将在4月17-18日召开会议讨论原油政策。据外媒，3名欧佩克人士称，欧佩克计划6月25日在维也纳举行常规会议，4月进行的是非常规会议。
2.欧佩克秘书长巴尔金都：油市尚未走出困境，但对2019年健康需求持乐观态度；减产的主要目的是确保避免库存增长高于5年均值。
3.欧佩克月报：欧佩克2018年12月原油产量下降75.1万桶至3158万桶/日，创近2年来最大降幅；维持2019年全球原油需求增速为129万桶/日，预计欧佩克原油的需求量平均为3083万桶/日，此前预期为3140万桶/日，非欧佩克原油供应增速预期为210万桶/日，前值为216万桶/日；预计2019年全球原油日需求量为1.0008亿桶/日。
行情研判：
隔夜，OPEC月度数据公布，二手信源数据显示OPEC12月产量下滑75.1万桶/日，数据与此前彭博调查数据相仿。OPEC产量最大的四国中，沙特带头减产，12月产量下滑46.8万桶/日，但伊拉克继续增产8.3万桶至471.4万桶/日，阿联酋减产6.5万桶/日，科威特增产2.9万桶/日。平衡表上看，2019年call On OPEC crude为3083万桶/日，较此前3144万桶下滑了61万桶，但如果考虑到退群的卡塔尔60万桶/日左右的产量，此次平衡表基本与12月维持不变。我们昨日的收评中说Brent盘中或对60美元关口进行二次测试，从昨日的盘面看，价格再度来到60.04美元后快速反弹，成交量略有缩减，我们认为60美元关口支撑依然有效，但由于油价处于本次反弹的末浪行情中，我们依然建议前期多单逐步减仓离场。
沥青
沥青主力夜盘开盘跳空低开，多单放量止盈。后期价延续昨日早盘涨势，一路高歌，目前期价2892。现货道路沥青市场价格走势坚挺为主，华东个别地方炼厂挂牌价格走高100元/吨，生产企业对外优惠幅度基本取消。在原油强劲以及炼厂低库存水平支撑下，国内沥青价格仍有上调预期，期市后市仍有望进一步推涨，然而在2880一线阻挡比较明显，下一目标2900-3000多单可分批止盈。
天胶、甲醇
天胶方面，沪胶昨日弱势回跌，开盘小幅上攻来到指数11750以上，但并未延续，之后震荡回跌，午后小有反复但尾盘下泄明显来到11650以下，全天小幅收跌0.38%，主力05合约报收11575；现货方面，昨日国内各地市场稳中小跌，其中，上海市场，国产标二胶持稳报10350，云南产全乳跌50元报11025，泰产3号烟片胶跌50元报12550，越南3L持稳报10800，泰合艾产区原料价格持稳；期货库存方面，仓单昨日小幅续增90吨，仓单总量回升至41.02万吨，期货库存继续增长。
甲醇方面，郑醇昨日先抑后扬，开盘小幅上冲至指数2530以上，之后弱势回跌，午后跳水下行，尾盘继续下走跌至指数2490以下，全天收跌1.46%，主力05合约报收2481；现货方面，昨日国内各地市场以跌为主，总体波动幅度不大，其中，江苏地区跌10元主流报价2415，山东南部跌40元主流报价2150，内蒙地区持稳主流报价1900，新疆地区持稳主流报价1300，山西市场昨日波幅最大，跌60元主流报价1960；期货仓单，昨日下降135张，降至3595张（集中在太仓、常州、东莞、河南中原大化，），另外，有效仓单预报维持3293张。
LLDPE、PP
昨日国内化工品涨跌不易，聚烯烃期价偏强。L1905期价维持窄幅震荡格局，随着春节临近，下游工厂逐步开始出现放假的情况，需求减弱，LLDPE价格缺乏持续走高的动力。而目前推动市场的主要利好因素为本轮原油价格的反弹，如果油价不能继续走高，L1905期价将调头向震荡区间下限8500元一线回落。PP1905方面，昨日期价维持震荡下行格局，盘中一度突破8800关口，若再度上行至8900-9050附近可考虑空但介入。pvc方面，今日期价维持弱势小幅上涨态势，操作上，仍可以持有前期多单。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5318元/吨，涨跌幅+0.04%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。
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隔夜油价再次小幅收低，本周华东MEG到港库存较多，当前聚酯集中检修，随着年关临近，本月中旬终端织造企业开工负荷将大幅下滑，聚酯市场面临累库压力。乙二醇产能未来增产预期较大，供需面看乙二醇长期基本面偏空，MEG弱势震荡思路。
PTA
隔夜油价小幅收低，PX下跌10美元。腾龙PX的其中80万吨重启，剩余80万吨也将在近日重启，配套PTA也逐步提升负荷至80%。消息面，蓬威石化PTA装置将推迟重启，下游聚酯企业近期集中检修，库存消化力度大。PTA短期震荡偏多。
玻璃
随着下游赶工结束，终端企业开工下滑，近日生产企业纷纷降价，华东玻璃年前展开直接优惠政策。公路运输将于20号放假，近期玻璃生产线继续减少，漳州旗滨二线600吨和荆州亿钧900吨冷修，广州富明玻璃500吨也冷修。目前市场不亦乐观，以逢高做空为主。
原油
隔夜消息：
1.据欧佩克官网：欧佩克+将在4月17-18日召开会议讨论原油政策。据外媒，3名欧佩克人士称，欧佩克计划6月25日在维也纳举行常规会议，4月进行的是非常规会议。
2.欧佩克秘书长巴尔金都：油市尚未走出困境，但对2019年健康需求持乐观态度；减产的主要目的是确保避免库存增长高于5年均值。
3.欧佩克月报：欧佩克2018年12月原油产量下降75.1万桶至3158万桶/日，创近2年来最大降幅；维持2019年全球原油需求增速为129万桶/日，预计欧佩克原油的需求量平均为3083万桶/日，此前预期为3140万桶/日，非欧佩克原油供应增速预期为210万桶/日，前值为216万桶/日；预计2019年全球原油日需求量为1.0008亿桶/日。
行情研判：
隔夜，OPEC月度数据公布，二手信源数据显示OPEC12月产量下滑75.1万桶/日，数据与此前彭博调查数据相仿。OPEC产量最大的四国中，沙特带头减产，12月产量下滑46.8万桶/日，但伊拉克继续增产8.3万桶至471.4万桶/日，阿联酋减产6.5万桶/日，科威特增产2.9万桶/日。平衡表上看，2019年call On OPEC crude为3083万桶/日，较此前3144万桶下滑了61万桶，但如果考虑到退群的卡塔尔60万桶/日左右的产量，此次平衡表基本与12月维持不变。我们昨日的收评中说Brent盘中或对60美元关口进行二次测试，从昨日的盘面看，价格再度来到60.04美元后快速反弹，成交量略有缩减，我们认为60美元关口支撑依然有效，但由于油价处于本次反弹的末浪行情中，我们依然建议前期多单逐步减仓离场。
沥青
沥青主力夜盘开盘跳空低开，多单放量止盈。后期价延续昨日早盘涨势，一路高歌，目前期价2892。现货道路沥青市场价格走势坚挺为主，华东个别地方炼厂挂牌价格走高100元/吨，生产企业对外优惠幅度基本取消。在原油强劲以及炼厂低库存水平支撑下，国内沥青价格仍有上调预期，期市后市仍有望进一步推涨，然而在2880一线阻挡比较明显，下一目标2900-3000多单可分批止盈。
天胶、甲醇
天胶方面，沪胶昨日弱势回跌，开盘小幅上攻来到指数11750以上，但并未延续，之后震荡回跌，午后小有反复但尾盘下泄明显来到11650以下，全天小幅收跌0.38%，主力05合约报收11575；现货方面，昨日国内各地市场稳中小跌，其中，上海市场，国产标二胶持稳报10350，云南产全乳跌50元报11025，泰产3号烟片胶跌50元报12550，越南3L持稳报10800，泰合艾产区原料价格持稳；期货库存方面，仓单昨日小幅续增90吨，仓单总量回升至41.02万吨，期货库存继续增长。
甲醇方面，郑醇昨日先抑后扬，开盘小幅上冲至指数2530以上，之后弱势回跌，午后跳水下行，尾盘继续下走跌至指数2490以下，全天收跌1.46%，主力05合约报收2481；现货方面，昨日国内各地市场以跌为主，总体波动幅度不大，其中，江苏地区跌10元主流报价2415，山东南部跌40元主流报价2150，内蒙地区持稳主流报价1900，新疆地区持稳主流报价1300，山西市场昨日波幅最大，跌60元主流报价1960；期货仓单，昨日下降135张，降至3595张（集中在太仓、常州、东莞、河南中原大化，），另外，有效仓单预报维持3293张。
LLDPE、PP
昨日国内化工品涨跌不易，聚烯烃期价偏强。L1905期价维持窄幅震荡格局，随着春节临近，下游工厂逐步开始出现放假的情况，需求减弱，LLDPE价格缺乏持续走高的动力。而目前推动市场的主要利好因素为本轮原油价格的反弹，如果油价不能继续走高，L1905期价将调头向震荡区间下限8500元一线回落。PP1905方面，昨日期价维持震荡下行格局，盘中一度突破8800关口，若再度上行至8900-9050附近可考虑空但介入。pvc方面，今日期价维持弱势小幅上涨态势，操作上，仍可以持有前期多单。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5318元/吨，涨跌幅+0.04%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。
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本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
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