农产品日报240607

农产品日报20240607

【油脂】

  国内三大油脂总库存回升。截止到2024年第22周末，国内三大食用油库存总量为186.94万吨，周度增加2.10万吨，环比增加1.14%，同比下降6.12%。其中豆油库存为106.41万吨，周度增加4.00万吨，环比增加3.91%，同比增加8.24%；食用棕油库存为30.27万吨，周度下降0.15万吨，环比下降0.49%，同比下降31.90%；菜油库存为50.26万吨，周度下降1.75万吨，环比下降3.36%，同比下降10.84%。

豆油：前期巴西暴雨使市场担忧产量下降，豆系受到提振，但随着天气影响减弱，减产预期消化。美豆种植季开启，天气炒作的逻辑是对单产预估影响，继而对大豆供给充足造成不确定性。但近期美豆播种较为顺利，美豆类期货承压回调。二季度国内进口大豆大量到港，油厂压榨和开机提升，国内豆油供应持续走向宽松。消费端，当前国内豆油提货一般，且豆油相对棕榈油性价比转弱，消费或边际转弱。短期在天气炒作背景下，预计是震荡反复，波动加剧。

棕榈油：供应端，产地进入季节性丰产期，产量回升。船运机构预估的5月1-25日马棕出口环比增加，5月马棕库存增加概率较大。产地卖货商报价松动，进口成本下降，使得近期国内棕榈油近远月买船增加，国内棕榈油库存或在二季度末止跌，远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。需求端，棕榈油相对其他油脂价差恢复，消费好转。综合来看，棕榈油市场进入震荡整理期，短期弱势为主。

【油料】

今日豆粕高开震荡窄幅收阴；隔夜美豆受巴西税收新规激励大幅收涨，巴西大豆税收新法规或将提升美豆出口份额；另大宗商品普遍回升也提振市场人气；国内受现货供应充足影响上行受阻；现货据饲料行业信息网今日大多上涨10-30元/吨；主力9月开盘3503，最高3532，最低3488，收盘3494，涨0.23%；

菜粕小幅高开冲高回落收跌；走势疲弱；加拿大产区天气良好，旧作库存庞大及进口供应充足预期影响；豆菜价差（九月）今日收738元/吨，较昨日走阔14元/吨；主力9月开盘2776，最高2806，最低2753，收盘2756，跌0.54%；

菜油高开冲高收上影小阴线；商品回暖并棕榈油大涨带动，但进口供应充足和加拿大天气良好等疲弱的基本面带来上档阻力；张家港三级菜油今日报价上涨80元于8690元/吨；主力9月开盘8630，最高8726，最低8603，收盘8612，涨0.47%；

操作建议：豆粕菜粕菜油短期关注。

【豆一】

外盘大幅反弹 期价获支撑

本周豆一期价近强远弱，今日近月主力2407合约收涨至4653元/吨，持仓下降。现货方面，近期东北现货价格持续稳定，局部小幅上涨，九三收购持续，农户余粮有限，现货购销趋缓，东北现货价格以稳为主，余粮数量下降，关内大豆价格企稳。国储轮换拍卖启动，本周成交率尚可。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过110万吨，近期日收购量环比下降，且收购库点持续缩减。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑。近期农户销售放缓，产地购销价格企稳，外盘反弹导致进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但远月价格受抛储预期影响而偏空，市场暂时处于政策真空期，鉴于今年豆一种植面积继续扩张，远月供应压力偏大，建议投资者逢高做空远月。

【花生】

现货持续走弱 期价冲高回落

受油厂收购陆续收尾影响，本周现货价格持续走弱，但受华北旱情支撑，期价触底反弹，今日主力PK2410合约收盘下跌至9064元/吨，远月2411持仓继续大幅增加。现货方面，本周油厂收购进入收尾阶段，油料米价格偏弱运行，商品米补库结束后食品米价格走弱，产地通货米价格持续下调。供应方面，产地农户上货量有限，贸易商收购成本高企且难以顺价销售，但惜售导致短期供应仍然有限。需求上，油厂收购力度持续下降，收购价格下调，后期收购量趋降，食用需求刚需阶段性补库难持续。近期花生粕跟随豆粕价格上涨，花生油价格稳中偏弱，花生油厂理论榨利亏损持稳或略降，油厂仍未能实现盈亏平衡，后期需求走弱或令现货价格持续承压。本年度农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持短多长空格局。市场聚焦新作花生种植情况，建议投资者密切关注产区降雨，可逢高轻仓做空远月。

【玉米、淀粉】

玉米2409震荡上涨（1.10%），收于2489；持仓63.1万手（+10730），成交57.0万手。

淀粉2407反弹受阻（0.11%），收于2841；持仓8.4万手（-9690），成交8.2万手。

近期市场传言较多，进口玉米拍卖，超期稻谷拍卖等，又传糙米停拍；玉米总体不缺，但阶段供应渐用渐少。麦玉价差大幅收窄，替代压力存。北港库存回落，下海量回升；南港内外贸库存回升。美玉米种植接近尾声，优良率高于市场预期。南美巴西税收新政或影响出口。美玉米受提振大涨。国内需求端生猪价格走高，养殖盈利大增；蛋鸡持续盈利，存栏高；肉鸡亏损走扩；饲料需求或有好转。深加工企业加工利润回落，开机率仍偏强，淀粉库存回落。下游淀粉糖、造纸开机率稳定。玉米短期或震荡偏强。

【棉花&棉纱】

截至5月30日当周，2023/24美陆地棉周度签约3.14万吨，周降37.7%，较前四周平均水平降34%。其中，中国签约1.63万吨。欧洲央行五年来首次降息，但上调今明两年通胀预期，美国上周首申失业人数超预期升至四周最高。ICE期棉近月相对强于远月，郑棉继续维持震荡，内外棉价差再次回到千元以上。国内旧作供给充足，新作天气配合产量可期，下游需求一般，开机率持续回落。棉花整体上缺乏利好，或区间震荡为主。继续关注订单和天气。

【生猪】

期货端：7月合约收盘17350，跌205；9月合约收盘17960，跌205；11月合约收盘18225，跌110。现货端：全国22省市生猪均价18.88元/kg，涨0.43元/kg，其中辽宁18.5元/kg，河南19.05元/kg，四川18.35元/kg，广东19.33元/kg；全国日均屠宰量129363头；环比增1.70%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水1090元/吨。

猪价大幅走高后终端市场抵触情绪升温，白条市场走货不畅，屠企缩量压价意愿偏强，目前仍处端午备货期，价格尚有一定支撑，随着二育截留效应减弱以及前期压栏肥猪出栏，看涨情绪稍退，目前近月较大贴水现货，远月包含消费提升和供应持续缩量预期，下探空间亦有限，盘面暂以震荡看待,关注节后现货走货情况。

【鸡蛋】

期货端：7月合约收盘3494，涨8；8月合约收盘4189，跌19；9月合约收盘3984，跌8。现货端：6月7日全国现货蛋价整体持稳，其中主产区现货均价4.00元/斤，销区均价4.19元/斤。销区到货方面：北京石门、回龙观、新发地到车合计18辆；广东槎头、信立合计到车82辆；全国生产环节库存1天，流通环节库存1.1天；基差方面，主力9月合约对山东地区升水34元/500kg。

五月中旬以来销区市场到货量庞大，蛋价却无明显下跌迹象，说明下游需求较好，随着库存回升以及潮湿天气增多，市场购销氛围转为谨慎；时间上长三角区域以及6月中旬入梅，持续时间约3周，梅雨期间蛋品储存和运输面临压力，贸易商多维持低库存运行，多形成年内蛋价洼地；供应端看，当前蛋鸡产能继续维持上升态势，鸡龄结构偏年轻化也使得产蛋率较高，可淘老鸡数量不多以及盈利空间尚存限制行业淘汰弹性，因而近月新开产量成为影响产能的决定性因素，从前期补栏数据看，3-4月份高峰期补栏预计在7-8月份进入开产期，本月供应端虽有增加但尚未到放量时点；近月合约走基差修复路径，7月以后供应压力增加明显，维持逢高沽空策略观点。

【白糖】

外盘持续反弹 国内现货成交好转

隔夜ICE原糖期价继续反弹，07合约维持在19美分/磅的整数关口以上，受巴西新榨季供应不及预期及干旱天气担忧带动，今日郑糖期价冲高回落，主力SR2409收盘至6301元/吨，持仓小幅增加。外盘方面，据巴西蔗糖行业协会（Unica）5月31日发布的数据，5月上半月（1日–15日）巴西主产区甘蔗压榨量总计为4475万吨，较去年同期增长仅为0.43%，略低于市场预期，上半月糖产量为257万吨，略低于市场预期，但较去年同期增长0.97%，巴西供应不及预期，外盘期价震荡走升。国内现货方面，今日产区现货价格继续上涨20-30元/吨。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至5月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂全部收榨，2023/24榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。1-4月进口量同比大幅增加，国内糖厂陆续收榨，4月国内购销数据理想，近期外盘震荡反弹，进口成本回升，国内现货反弹，但涨幅不及外盘，配额外进口盈利缩小。3-4月国内进口维持低位，国内现货购销数据理想，内强外弱下进口顺价，工业库存需要靠进口方能逐步累计，市场短期震荡反弹为主，建议投资者逢低短多，关注外盘走势及6350阻力位能否顺利突破？

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