农产品日报20240426

农产品日报20240426

【油脂】

今日豆油主力合约收盘7618，昨日7558，涨60，现货方面，张家港贸易商报7850元/吨，昨日7840元/吨，涨10元/吨，主力基差232。棕油主力合约收盘7400，昨日7314，涨86，张家港24度棕榈油报7870元/吨，昨日报7870元/吨，涨0元/吨，主力基差470。菜油主力合约收盘8344，昨日8264，涨80，沿海菜油报价8350元/吨，昨日8360元/吨，涨-10元/吨，主力基差6。

国内方面，三大油脂总库存下降。截止到2024年第16周末，国内三大食用油库存总量为186.31万吨，周度下降1.35万吨，环比下降0.72%，同比下降5.83%。其中豆油库存为96.50万吨，周度下降1.27万吨，环比下降1.30%，同比增加26.84%；食用棕油库存为43.54万吨，周度下降2.13万吨，环比下降4.66%，同比下降44.22%；菜油库存为46.27万吨，周度增加2.05万吨，环比增加4.64%，同比增加5.86%。

豆油：USDA（美国农业部）4月报告调低美豆出口预期并维持国内压榨量不变，导致美豆结转库存上调，利空CBOT大豆。3月底USDA（美农）种植意向报告中美豆种植意向面积与前期市场预期一致，报告中性。巴西大豆收割超80%，阿根廷大豆即将上市，南美大豆出口挤占美豆出口。供需转向宽松预期使CBOT大豆承压。国内进口大豆迎来季节性到港高峰，油厂开机率开始走高，豆油供应预期宽松。消费端，当前国内餐饮行业整体不景气，豆油提货一般。豆油基本面是供弱需更弱的预期。建议观望或逢高做空。

棕榈油：马来西亚棕榈油总署(MPOB)月报显示，马来西亚3月底的棕榈油库存较前月下滑10.68%，至171万吨，为去年5月以来最低水平；产量较2月增加10.57%至139万吨，符合市场前期预期的138万吨；出口量上升28.61%至132万吨。因出口量大幅增长，抵消产量反弹的影响，马棕库存回落。但由于盘面已提前消化利多，且棕榈油季节性复产即将开启，做多支撑在减弱，外盘内盘棕榈油今日继续下跌。需求端，豆棕价差倒挂，棕榈油性价比缺失，需求以刚性为主。短期震荡偏空看待。

【油料】

今日豆粕低开高走收涨；隔夜美豆大幅探低收下影线；美豆一周出口销售数据疲软，另美豆产区降雨偏多或影响种植进度；国内受远期成本支持维持相对偏强格局；主力9月开盘3373，最高3396，最低3356，收盘3386，涨0.24%；

菜粕低开减仓收上下影小阳线；豆粕偏强支持；另欧盟和加拿大天气影响依然不容忽视；主力9月开盘2781，最高2809，最低2757，收盘2791，涨0.22%；

菜油低开高走收中阳线；商品普遍回暖以及原油回升支持油脂反弹；后期主产国天气风险仍存；主力9月开盘8275，最高8358，最低8240，收盘8344，跌0.33%；

操作建议:两粕菜油短期关注，长期多单持有。

【豆一】

东北现货稳定 豆一弱势震荡

昨日豆一期价震荡反弹，主力2407合约收盘上涨至4671元/吨，持仓大幅增加，远月涨幅较近月更大。现货方面，上周中储粮网计划交易数量12676吨，实际成交7676吨，成交率60.56%，成交均价4701.38元/吨，均为底价成交，山东省级储备大豆专场计划采购30000吨，全部成交，成交价格4865-4885元/吨，成交均价4874元/吨。九三收购持续，近期东北现货价格以稳为主，但缺乏收储支撑的关内大豆价格持续回落。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过100万吨，日收购量超过2万吨，且收购库点持续增加。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，市场对后期收储政策仍有预期。农户销售放缓，东北大豆价格稳中偏弱，关内大豆价格持续下跌，外盘下跌导致进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但远月价格受拍卖预期影响，建议投资者暂时观望。

【花生】

供需趋于宽松 期价大幅走弱

今日花生期价继续偏弱走势，PK2410合约收盘下跌至9024，持仓增加。2404合约交割量创历史新高，多头挤仓未能得逞，交割压力骤升。现货方面，本周中粮、益海收购价格持续下调，影响市场信心。市场走货仍然缓慢，产地通货米现货价格稳中偏弱，本周累计下调200-400元/吨。农户惜售情绪仍然较为严重，产地上货量有限，贸易商挺价销售，短期供应仍然有限。需求上，大型油厂全线入市收购，油厂收购价格较节前有所提升，但收购量仍然有限。近期油厂花生收购价格稳中偏弱，花生粕价格上涨，花生油价格稳定，花生油厂理论榨利亏损扩大，油厂仍未能实现盈亏平衡，预计后期收购数量有限。春节后价格持续翘尾，农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持短多长空格局。建议投资者密切关注产区上量和油厂收购动态，逢高沽空操作。

【玉米、淀粉】

玉米2407震荡下跌（-0.87%），收于2393；持仓76.7万手（+61860），成交61.4万手。

淀粉2407震荡下跌（-0.78%），收于2810；持仓16.2万手（-14172），成交12.7万手。

全国新粮销售尾声，南北逆价差，贸易商等谨慎。小麦价格快速回落，受新麦丰收担忧影响，麦玉价差收窄，关注腾库、替代影响。深加工企业玉米库存回落，饲企玉米库存稳中偏低。海关政策下进口规模或受限。美玉米种植进度正常，关注面积修复可能。低迷的价格下巴西二季玉米种植面积或减，阿根廷玉米受虫害危险。美玉米低位企稳。国内需求端生猪价格回弹，养殖渐盈利，能繁母猪存栏持续下滑，生猪或维持高存栏基础；禽类养殖亏损不利补栏。深加工企业加工利润回落，亏损增多，开机率回落，淀粉库存累积，签单谨慎。下游淀粉糖、造纸开机率放缓。玉米短期或偏向震荡。

【棉花&棉纱】

截至4月16日当周，美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数62，同比低47；得州的干旱程度和覆盖率指数为92，同比低95。据USDA出口周报显示，截至4月18日当周，2023/24美陆地棉周度签约4.02万吨，周增21%，较前四周平均水平增73%；其中中国签约2.15万吨。国内皮棉现货供给充足，郑棉走跌后交投较好，部分一口价报价坚挺、基差上调对棉价有一定支撑；同时，进口棉利润打开对国内棉价也有一定压力。需求方面，纱厂开机稳中略降，产成品有累库迹象但整体压力不大，若开机继续显著下降不排除棉价继续承压。目前新疆天气有所变化，不过暂未对新棉有不利影响，天气升水时间窗口下若显著利空下不宜过分看空，短期内预计震荡偏弱，后期继续关注需求和天气。

【生猪】

期货端：5月合约收盘14700，跌15；7月合约收盘15885，跌15；9月合约收盘17670，涨155。现货端：全国22省市生猪均价14.97元/kg，跌0.09元/kg，其中辽宁14.75元/kg，河南15.05元/kg，四川14.6元/kg，广东15.75元/kg；全国日均屠宰量136000头；环比增0.30%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2620元/吨。

本周现货窄幅调整为主，节前养殖端出栏增加，终端需求则相对稳定，白条市场走货一般，屠企收购难度不大，供增需稳格局下行情上涨推力不足，目前市场标猪价格持平于肥猪，主要因前期集中压栏和二育以及天气升温后消费减量所致，另南方强降雨天气致阻碍出栏，导致局部地区短时供应缩量，一定程度支撑猪价，不过也降低了市场对节后猪价预期，盘面升水部分被挤出，但在三季度供应缩量未被证伪之前，回调空间预计有限，中期仍维持逢低偏多观点。

【鸡蛋】

期货端：5月合约收盘3101，涨159；6月合约收盘2948，涨88；9月合约收盘3994，涨158。现货端：4月26日全国现货蛋价整体持稳，其中主产区现货均价3.34元/斤，销区均价3.54元/斤。销区到货方面：北京石门、回龙观、新发地到车合计21辆；广东槎头、信立合计到车69辆；全国生产环节库存1.1天，流通环节库存1.56天；基差方面，主力9月合约对山东地区升水794元/500kg。

今日现货持稳而盘面出现较大涨幅，鸡蛋主力和总持仓均创上市以来新高，市场交易后期去产能预期，目前行业整体处于亏损状态，本月老鸡出栏数量环比增加，淘鸡日龄也由月初508天提前至501天左右水平，说明盈利悲观预期下养殖户淘汰积极性有所提升，但产能周期向上短期预计难改，去产逻辑未被证实之前盘面暂不存在反转基础。

【白糖】

外盘弱势下行 内盘减仓反弹

隔夜ICE原糖期价大幅走弱，本年度印度糖消费量或创新高，巴西甘蔗产区天气转干，巴西新榨季开启，糖厂陆续开榨，巴西产量同比增加，外盘期价走势破位下行。今日郑糖期价探底回升，主力SR2409收盘上涨至6174元/吨，持仓明显下降，6100整数关口支撑，空头获利减仓。现货方面，今日产区现货价格维持稳定。在新年度巴西榨季启动的利空影响下，外盘期价近期维持震荡偏弱走势。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至3月底，2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甘蔗糖厂已陆续收榨。本制糖期全国共生产食糖957.31万吨，同比增加85.51万吨，增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨，同比增加35.98万吨，增幅8.23%；累计销糖率49.46%，同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨，同比增加49.53万吨。1-3月进口量同比大幅增加，国内糖厂陆续收榨，3月国内购销数据理想，但国内新糖叠加进口增加导致供应充足，而市场进入需求淡季，下游采购心态谨慎，工业库存累计增加较快，现货价格持续走弱。外盘下跌带动进口成本下行，国内现货走弱，但跌幅不及外盘，配额外进口倒挂亏损幅度缩小。国内进口增幅明显，工业库存逐步累计，基本面偏空，建议投资者空单继续持有。

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