宏观金融早评230201

股指

北向资金节前提前抢筹，市场延续多头走势。
后疫情时代消费具备内生复苏动力。
中央经济工作会议定调稳增长，房地产政策持续放松。继续观察房地产销售。
美联储货币紧缩之后美国经济大概率步入衰退，长期来看全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”。继续观察美国核心通胀。
亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。
继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

期债

本周央行公开市场将有16080亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期740亿元、3010亿元、4470亿元、4670亿元、3190亿元。周二公开市场有3100亿元逆回购到期，央行开展4710亿元7D逆回购操作，单日净投放1700亿元。中国1月官方制造业PMI为50.1，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升；1月非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升12.8个百分点；1月综合PMI产出指数为52.9%，比上月上升10.3个百分点。国务院总理考察人民银行、外汇管理局并主持召开座谈会。会议指出，金融系统要继续提升服务实体经济水平，这关系市场预期，稳定的预期是市场经济的硬通货，要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施，加大金融对扩大内需优化结构支持，改善民营经济和中小微企业融资环境，防范化解金融风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。周二期债继续走强全线飘红。短期期债料震荡偏强。继续关注海外数据公布和市场预期的博弈。

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