宏观金融早评221124

股指

国务院常务会议提降准、保交楼、支持平台经济健康发展。10月经济金融数据不及预期，出口增速继续放缓，但符合预期；经济政策效果仍有待传导，且仍有继续宽松预期；继续观察房地产销售及保交楼效果。周一证监会主席提中国特色估值体系，观察中字头和基建的持续性。
隔夜，美联储11月会议纪要发布，鸽派预期升温，美元指数大跌。美联储紧缩之后美国经济大概率步入衰退，全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”，市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。
从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。
继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

为维护银行体系流动性合理充裕，央行于11月23日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，昨日710亿元逆回购到期，当日净回笼690亿元。国务院联防联控机制表示，近期，全国本土疫情呈现传播范围广、传播链条多、疫情波及面扩大的严峻复杂态势。要坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样。要持续整治层层加码，该管住的要坚决管住，该取消的要坚决取消，该落实的要落实到位，保障好疫情处置期间群众的基本生活和就医需求。昨日受疫情影响避险情绪上升，高开高走全线收涨。晚间的国务院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。国常会引发了市场对于尽快降准的预期，收益率又下一波。需要注意利好出尽的利空，心态保持一份谨慎，注意市场情绪选择。

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