农产品早评20220524

   农产品早评20220524

【油脂】

美国新作大豆播种加速，截至5月15日，播种进度为30%，高于市场预期，但本周美国中西部地区可能出现大范围降雨，影响种植进度，美豆类期货震荡走强。棕榈油供应方面，印尼取消棕榈油出口禁令，但政策仍然存在不确定性。MPOB月度供需报告显示4月马来西亚毛棕油产量为146万吨，较3月涨3.6%，库存为164万吨，较3月涨11.48%，报告中性；需求方面，由于俄乌冲突，乌克兰的葵花籽油出口受阻，印度和欧洲大量进口棕榈油。BMD毛棕榈油期货震荡。

国内方面，今日三大油脂高位偏强。库存方面，棕榈油库存为23.35万吨，环比降4.87%，处于5年低水平；豆油库存为99.08万吨，环比减少4.87%。中国1-4月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油偏强。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。受到美联储加息的预期影响，油脂短期预计剧烈波动，高位宽幅震荡。

【油料】

隔夜美豆大幅回落；止5月22日当周，大豆种植率50%，高于市场预期的49%，但低于上年同期的73%和五年均值55%；另USDA一周出口检验报告显示止5月19日当周大豆出口检验57.58万吨，高于市场预估的40-50万吨，但年度累计出口检验4909.28万吨，落后于上年同期的5646.26万吨；显示出口需求疲弱；指标7月开盘1706，最高1720，最低1685，收盘1687.25，跌1.06%；

国内夜盘豆粕低开低走；第21周现货库存连续八周库存环比增加12.8万吨至69.9万吨；同时进口大豆库存也环比增加23.2万吨至532.4万吨；主力9月开盘4175，最高4176，最低4116，收盘4116，跌1.88%；

 菜粕低开大跌，收盘跌破60日均线（3696）；市场修复过低的豆菜价差比价；国产小榨饼粕价格强劲，对进口菜籽压榨菜粕及直接进口菜粕高价构成压力；主力9月开盘3740，最高3755，最低3655，收盘3655，跌3.69%；

菜油高开震荡；受棕榈油强势支持，印尼经济部长宣称维持B30计划，不会降低生柴掺兑比例；加拿大油菜籽FOB报价近期呈现回落态势；主力9月合约开盘13496，最高13615，最低13491，收盘13520，涨0.24%；减仓122手；

操作建议：豆粕菜粕偏空，菜油关注。

【花生】

近期花生现货价格维持稳中偏强态势，昨日花生期价继续增仓上行，PK2210合约突破10500整数关口，期价重心大幅上移，环比持仓大幅增加，资金热度不减。现货方面，产区价格维持强势运行，油厂收购价格维持稳中偏强走势。国内花生现货价格持续走强，上周至今涨幅在400-500元/吨，因期现货价格急涨，部分现货商停止报价，油厂到货量明显下降，被动提价收购，河南正阳、南阳白沙通货米收购价格上涨至9600-9800元/吨。油厂重回抬价收购，主因供应减少而油厂需求持稳，旧作花生购销已经进入尾声，加之花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，上量较前期下降，而油厂榨利维持良好状态，收购积极性较高。春花生播种基本结束，据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前明显上涨，花生油价格维持高位，油厂综合榨利仍然处于理想状态。进口方面，近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看，现货价格重归强势利好期价走势，但大幅上涨后市场需要时间来消化适应，现货价格可能趋稳，2210合约期价或受现货价格拖累；中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显收缩将会逐渐，花生期现货价格重心将震荡上移。建议投资者中线逢低买入。

【玉米&淀粉】

东北玉米播种结束，关注后期天气炒作等；国内玉米市场存量博弈；陈化稻谷拍卖成交价低；全国小麦成熟期将近，给予市场一定压力。国际俄乌局势尚无解决，国际粮源持续担忧；印度放宽小麦出口限制；美玉米出口较好；美强加息预期不利价格；美玉米震荡。国内需求方面，4月除水产料外，猪料、禽料等均出现下滑；麦玉价差高不利谷物替代。深加工企业开机率小幅回升，原材料成本高；国内疫情控制，下游需求或好转。玉米维持震荡。

【棉花&棉纱】

近期得州降雨缓解部分干旱，美棉7月未点价合约继续下降，短期内美棉上涨乏力。郑棉主力合约昨日呈增仓放量下跌走势，全天增仓三万多手后跌破21000元/多。郑棉大幅回落，现货点价成交明显好转，销售基差基本持稳，品质较差皮棉基差继续下跌；进口棉整体报价跟随内外棉期货盘面回落，部分品种基差小幅上调，整体基差持稳为主。美金现货乏人问津，清关棉询价积极；印度下游罢工降开机愈演愈烈，印度棉暂未出现明显回落的迹象。国内下游用棉企业刚需补库、随用随采，皮棉销售缓慢，市场普遍对后市行情持观望态度。预计短期内呈震荡走势，中长期来看卖压较重，重心下移压力概率较大。棉花下跌后纺企采购略有增加，但量较少，多数维持刚需随用随买采购。纱厂订单稀少，库存压力较大，工厂报价企稳为主；整体行情偏淡，价格持稳为主，高支纯棉纱在各品种中表现最差，价格持稳。随着上海的逐步解封，市场对于需求的恢复有一定的期待，下游订单及采购略有增加，需求或继续小幅好转，短期内价格存有支撑，长期依然不容乐观。

【生猪】

期货端：7月合约收盘16965，跌5；9月合约收盘19095，涨30；11月合约收盘19590，涨135。现货端：全国22省市生猪均价15.59元/kg，涨0.01元/kg，其中辽宁15.38元/kg，河南15.64元/kg，四川15.44元/kg，广东18.04元/kg；全国日均屠宰量123900头；环比增0.03%；基差方面，9月合约对河南地区升水3455元/吨。上海等地区疫情形势向好以及端午需求提振，下游消费整体改善，白条订单增多，屠宰企业接货也较为顺畅，屠宰量小幅拉涨；而受上游养殖户压栏惜售行为影响，部分地区市场猪源供应略有不足，支撑近期猪价偏强运行。近日供需双方呈僵持局面，养殖端看涨情绪依旧浓厚，屠宰企业亦有压价意愿，不过供应端更加掌握话语权，而随着压栏和补栏行为增多，出栏均重走升，市场看多情绪预计减弱，市场天平向屠宰端倾斜概率较大，届时养殖端降面临更大的出栏压力，当前盘面利润依旧偏好，建议产业客户逢高套保。

【鸡蛋】

期货端：6月合约收盘4246，跌45；7月合约收盘4431，跌14；9月合约收盘4812，涨10。现货端：5月23日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.71元/斤，昨日4.76元/斤，跌0.05元/斤；销区均价4.94元/斤，昨日4.96元/斤，跌0.02元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车17辆，东莞到车41辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水62元/500kg。食品厂受端午需求拉动略有好转，加之各地疫情形势向好导致下游备货需求增加，整体市场走货偏快，前期养殖端出货偏积极使得近期各环节余货不多，支撑蛋价小幅上行。从供应方面看，在产蛋鸡存栏稳步回升，新开产蛋环比增多，中-小码蛋价差呈走扩态势，且养殖户惜淘情绪仍然偏强，暂无大量淘汰老鸡行为，淘鸡日龄维持稳定，市场鸡蛋供应仍处上升通道；需求端亮点在于食品厂和餐饮行业的恢复，不过短期不宜过于乐观，端午节前蛋价上下空间相对有限，关注节后淘汰行为。

【白糖】

昨日郑糖期价继续小幅上涨，持仓继续下降，空头回补持续。上周开始郑糖期价持续上涨，重心上移。受巴西食糖产量可能因霜冻、糖醇比等因素而下调的利多影响，上周外糖期价持续反弹，郑糖空头大幅减仓令期价继续反弹。国内现货价格小幅跟涨，现货成交情况转好，贸易商、中间商补库需求令市场成交良好，现货价格波动较期货小，基差震荡。4月下旬至今内外盘糖价震荡下行，国际市场聚焦印度和泰国增产压力，但随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，利多题材的逐步释放，令外盘期价重获上涨动力，尽管国内市场需求受疫情影响而偏弱，但外盘走强提振市场信心。郑糖SR2209合约逼近6000元/吨整数关口，建议投资者逢低轻仓参与反弹。

【苹果】

昨日苹果期价增仓下行，跟随现货市场价格走弱。近期苹果现货价格走弱迹象明显，局部价格周环比跌幅较大，下跌以低质量货源为主，冷库存储方积极出货，但需求表现偏差，令现货价格持续下跌。苹果期货基本面面临“弱现实、强预期”，现货价格走弱的同时，市场对远月供需的分歧巨大。市场同时关注新作坐果不佳和现货需求走弱，西北产区冰雹霜冻等灾害天气较多，对新作苹果产量造成损失，苹果新作进入天气炒作期，砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，今年苹果坐果偏少已成为市场共识，但期价进一步上涨需要等待套袋数据来印证减产。需求和现货方面，近期苹果现货价格高位滞涨，冷库货源报价和客商报价均持稳或小幅走低，现货市场对后期期价的支撑转弱。库存方面，本周冷库出货速度明显放缓，冷库报价不及之前强硬，果农货及三级果报价降低，客商货价格也有偏弱迹象。总体看来，近期苹果的节日及疫情囤货需求拉动效应已经结束，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。随着天气变热，替代水果大量上市，将对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势将由强转弱。但优质货源成本支撑较强，期价大幅下跌可能性较小。整体看市场转向谨慎，但好货成本支撑较强，期价或陷入宽幅盘整，建议投资者暂时观望或在AP2210合约9000-9500区间波段操作。

【红枣】

红枣主力09合约昨日低开低走，震荡下行，全天收跌2.75%，最终报收于12355元/吨，盘中窄幅震荡。端午在即，红枣备货进入最终阶段，河北崔尔庄市场与河南郑州市场逐渐恢复秩序，市场客流逐渐转好，冷库发货较之前明显提振；近日河南市场客流较好，多条物流线恢复，走货明显见好。市场价格参考：河南市场灰枣特级12.5-13.5元/公斤，一级11.5-12.5元/公斤，二级9.0-9.8元/公斤，三级8.5-9.0元/公斤，价格暂稳；河北超特级14.5-15.5元/公斤，特级11.5-13.0元/公斤，一级10.3-11.5元/公斤，二级9.4-10.2元/公斤，三级9.0-9.4元/公斤。端午备货即将结束，预计短期内红枣价格趋稳。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.