宏观金融早评220523
股指
高通胀之下美联储加息缩表，美股震荡下行趋势明显，并对A股形成压制。
上海疫情有望进入尾声、北京疫情持续受控，政治局定调稳增长加码，市场政策底确立后近期持续反弹，短线积累一定涨幅后可能调整磨底。
近日美国总统正访问东亚，需要格外加强对亚太地缘风险升级的警惕。
中期继续观察疫情、美联储、俄乌、亚太地缘风险等。
期债
上周央行累计进行了500亿元逆回购和1000亿元MLF操作，全周公开市场全口径净回笼100亿元。本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期。上周五公布的5月LPR报价，1Y持平，5Y以上下调15BP。MLF未调，1YLPR未变，5YLPR调降利空国债期货。上周市场已就LPR博弈，因此LPR落地后，期债反应有限。上周五期债低开窄幅震荡，多数合约收跌。消息方面，据北京商报，继国有银行、部分股份制银行下调一年期以上期限定期存款和大额存单利率后，近期多家中小银行也进行了跟进；中央财政下达资金100亿元，再次向实际种粮农民发放一次性农资补贴。考虑到目前局部疫情拐点明确，在政策发力下，宽信用效用将逐步显现，经济修复方向明确，注意期债的调整压力。后期需要关注经济复苏斜率。本周还需关注资金面的波动，美联储5月货币政策会议纪和国际关系的变化。
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