农产品早评210330

农产品早评20210330

油脂

观点：震荡回调

随着巴西豆收割进度过半，大豆上市加快，美豆期价承压回调。棕榈油方面，SPPOMA数据显示3月1-20日马棕油产量增加40%，产量增长使得马棕期价承压。国内方面，内盘油脂今日继续回调，但回调幅度收窄。基本面方面，上周大豆压榨率下降，豆油库存继续下降，截至3月26日，国内豆油商业库存为67.31万吨，较前一周降幅7.9%。由于棕油买船较少，国内棕榈油库存也继续下降，截至3月26日，港口食用棕榈油库存为46.46万吨，较前一周降幅6.58%。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，油脂暂无出货压力。但中储粮公告将抛售20875吨的豆油，同时商务部宣称会做好中央储备投放，确保农产品供给稳定，在巴西大豆丰产预期下，多头纷纷离场，油脂价格承压下跌，短期油脂预计震荡回调，回调幅度可能较大，中期来看，随着棕榈油季节性增产以及巴西大豆上市加快，油脂供应偏紧格局逐渐缓解，油脂价格预期从高位震荡转向下跌，建议谨慎操作。

油料

观点:外盘连跌，豆粕承压

隔夜美豆连续第三日收跌，AgRural称至上周四巴西大豆收割71%，超上年同期，另三月底库存及种植意向报告前市场调整仓位；指标5月开盘1400.5，最高1402.25，最低1383，收盘1390.75，跌0.77%；

国内夜盘豆粕低开回落，止3月26日当周，尽管油厂开机率下降，但现货库存未见明显下降；主力5月开盘3309，最高3312，最低3272，最新3384，跌0.76%；

菜粕小幅增仓回落于60日均线(2895)之下，由于提货缓慢，两广及福建地区现货库存环比增加至76000吨；主力5月开盘2877，最高2894，最低2848，最新2854，跌1.52%；

菜油高开低走，昨日马盘大涨提振有限，外盘豆油连续下跌影响；主力5月开盘10375，最高10378，最低10233，最新10271，跌0.43%；

操作建议: 两粕关注，菜油空头思路。

白糖

1.巴西甘蔗行业协会（UNICA）周四称，3月上半月巴西中南部地区的甘蔗压榨量低于去年同期，但是糖产量提高，乙醇产量相应下降。3月份上半年巴西中南地区的甘蔗压榨量为170万吨，同比下降43.3%。糖产量为5.1万吨，同比增长26%；乙醇产量为2亿升，同比下降17.9%。3月上半月的甘蔗压榨中，糖的比例为31.4%，乙醇比例为68.6%。去年同期糖和乙醇的产量比例分别为14.1%和85.9%。2.新疆、内蒙古等地的甜菜糖厂已于2月下旬全部收榨，产甜菜糖153.26万吨，较上榨季增产13.98万吨。甘蔗糖生产方面，海南2020/2021榨季于3月14日结束，产糖8.73万吨，同比减少3.24万吨。截至3月18日，广西收榨糖厂达59家，超过本榨季79家开榨糖厂的七成，由于甘蔗入榨量总体增加，且产糖率攀升至12.6%的高位水平，预计广西2020/2021榨季产糖量有望达到630万吨。广东湛江地区收榨糖厂达11家，未收榨糖厂仅余9家。

苹果

产区交易略显疲软，整体行情依旧显弱，客户主发自存货源，调货采购量有限，且多数挑拣压价，山东地区果农交易心态较为积极，顺价出货情况有所增加，交易以质论价。山东产区：栖霞产区客商清明备货氛围不旺，因下游市场走货不畅，目前客商以发自存货为主，调果农货的情况不多，果农出货心态积极，要价松动，好货差货价格区间加大，交易以质论价，行情稳弱。目前纸袋富士果农货80#起步一二级在2.00-2.60元/斤，80#起步统货在2.00元/斤左右，三级果价格在1.00-1.70元/斤。沂源产区清明备货客商有所增加，走货较上周稍显加快，性价比高的货源相对受青睐，客商按需采购，果农卖货心态积极，多是顺价出售，货源品质不同，以质论价，行情偏弱运行。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在1.80-2.00元/斤，一般货源价格在1.50-1.70元/斤。

棉花、棉纱

观点：棉花偏弱震荡，棉纱偏弱震荡

消息面方面，据USDA美棉出口销售周报，2021年03月18日当周，2020/2021年度美棉出口净销售6.31（前值10.09）万吨，其中销售中国-0.04（前值2.16）万吨；截至3月26日全国棉花销售率为82.2%，同比提高20.8个百分点，较过去四年均值提高17.3个百分点。新疆棉事件经过上周恐慌情绪的释放，昨日郑棉主力早盘走跌后迅速企稳呈窄幅波动走势，全天跌200元/吨，日K线带长上影线。近期受新疆棉影响，预计呈弱势震荡走势，观望为宜。

郑纱主力昨日高开高走，盘中窄幅震荡，最终收涨440元/吨，七个交易日以来日K线首次收红。C32S纱线价格指数今日跌400元/吨。受原料价格下滑影响，市场观望情绪浓郁，预计近期一偏弱为主。

玉米、淀粉

新粮购销近尾声，农户清余粮，渠道商趋于谨慎，建库意愿分化。国内进口美玉米及谷物等增幅巨大，后期中美贸易关系影响将增加。供应有所缓解。饲料需求有所回落，受非洲猪瘟影响及禽料需求下滑；且饲企谷物替代比例高，农业农村部也出台文件促进饲料替代玉米减量。深加工需求稳中趋弱，深加工企业玉米消耗量回升，但不及高位水平；玉米收购量回升，深加工企业玉米库存累积；淀粉企业开机率回升，但处于近年偏低水平，淀粉库存止降回升。玉米跌破年线支撑，或继续走弱。

花生

震荡偏弱

近期花生现货价格稳中偏弱，油料米价格稳定，商品米价格局部小幅回落。随着气温回升，不利于花生贮存，基层销售压力加大，贸易商远月报价下跌，而下游需求表现偏弱，油厂收购存在压车现象。进口方面，进口花生陆续到港，相关食用植物油价格大幅下跌，消费淡季花生油价格上涨乏力，花生粕价格下跌，油厂压榨利润持续缩水，但仍高于往年同期水平，后期油厂或有补库需求；宏观方面，近期大宗商品价格普遍面临回调压力。预计花生期价仍将跟随油脂价格走势，受偏弱基本面和临池品种价格回调拖累，期价震荡偏弱。

生猪

观点：偏弱调整

期货端：9月合约收盘26555，跌660；11月合约收盘25720，跌645；1月合约收盘25775，跌740。现货端：全国22省市生猪均价25.28元/kg，跌0.55元/kg，其中辽宁23.92元/kg，河南24.62元/kg，四川26.08元/kg，广东27.8元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水1935。

近期仔猪抛售现象减少，大肥猪出栏增多，市场出栏均重回升，节后市场消化速度较慢，饲料价格下滑加上部分省份禁运政策均拖累猪价，现货价格持续萎靡导致养殖户补栏积极性受到一定程度影响，仔猪价格回落，大集团场均限价采购。近日市场偏空情绪较浓，虽然非洲猪瘟防控形势依旧不容乐观，南方养殖恢复情况仍有炒作空间，但需待现实验证，短期疫情趋稳，现货阶段性探底，盘面跟随偏弱调整。

鸡蛋

观点：偏弱震荡

期货端：4月合约收盘4079，昨日4228，跌149；5月合约收盘4278，昨日4482，跌204；6月合约收盘4391，昨日4512，跌121。现货端：3月29日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价3.64元/斤，昨日3.79元/斤，跌0.15元/斤；销区均价3.97元/斤，昨日4.04元/斤，跌0.07元/斤。具体而言，产区辽宁跌，河北跌，河南跌，山东跌，江苏稳，湖北跌；销区北京跌，上海稳，广州稳。

本周将迎来清明假期，电商平台已开始促销活动，户外餐饮消费增量决定近月合约走势，当前4月和5月合约对产区升水分别为处于同期高位；若近期现货涨幅不及预期，盘面难逃一跌，春节之后养殖端淘汰量整体不大，延淘换羽鸡群较多，导致节后鸡蛋供应相对充足，上周养殖户出栏量依旧不大，大家对清明行情仍抱有期待，目前现货蛋价涨至阶段性高位，继续上行空间相对有限，气温上升对鸡蛋储存也存在不利影响，预计本周鸡蛋上涨相对乏力，盘面有回调风险。

红枣

观点：供给充足，走货稳定

上个交易日，红枣主力合约呈现低位震荡的走势。最终收于9770元/吨。较上个交易日-0.61%，成交量1.05万，持仓1.58万。目前，销区市场拿货客商依旧不多，交易氛围冷淡，走货速度较慢;产区货源供应不足，质差货源走货较快，成交价格比较稳定。

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