农产品早评210329

农产品早评20210329

油脂

观点：震荡回调

巴西大豆收割进度低于往年同期，美豆出口与压榨需求强劲，支撑美豆价格高位横盘，但随着巴西豆收割进度过半，大豆上市加快，美豆高位承压。棕榈油方面，SPPOMA数据显示3月1-20日马棕油产量增加40%，产量增长使得马棕期价承压。国内方面，内盘油脂大幅下跌。基本面方面，上周大豆压榨率回升，但仍偏低，豆油库存继续下降，截至3月19日，国内豆油商业库存为73.08万吨，较前一周降幅2.33%。由于棕油买船较少，国内棕榈油库存也继续下降，截至3月19日，港口食用棕榈油库存为49.73万吨，较前一周降幅11.2%，降幅较为明显。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，油脂暂无出货压力。加上进口大豆压榨利润亏损，油脂价格下方有支撑。但中储粮公告将抛售20875吨的豆油，同时商务部宣称会做好中央储备投放，确保农产品供给稳定，在巴西大豆丰产预期下，油脂价格承压下跌，短期油脂预计震荡回调。

油料

观点: 外盘大豆豆油走跌，豆粕反弹料承压

上周五美豆连续第二日收跌，受豆油继续大跌拖累，另Safras上周五上调巴西产量至1.3409亿吨，较上年增加5.4%，此外USDA三月底季度库存和种植意向报告公布前，市场预期美豆种植面积8999.6万英亩；

指标5月开盘1414，最高1419，最低1399，收盘1401.5，跌0.99%；

国内夜盘豆粕高开震荡，现货需求驱动弱，另油脂走弱部分支持粕类；主力5月开盘3344，最高3350，最低3305，最新3327，跌0.48%；

菜粕减仓收阴，图形上关注60日均线(2893)突破的确认；南通现货基差仍处负200左右，显示需求依然疲弱；主力5月开盘2933，最高2936，最低2891，最新2910，涨0.03%；

菜油夜盘再跌，三大油脂跌势汹汹，外盘转跌加上抛储消息引发多头恐慌；主力5月开盘10353，最高10399，最低10356，最新10350，跌1%；

操作建议: 两粕短多，菜油空头思路。

白糖

1.巴西甘蔗行业协会（UNICA）周四称，截至4月15日，巴西将会有169家糖/乙醇工厂保持运营，这意味着2021/22年度的开端迟缓，去年的干旱将会导致压榨量减少。去年4月15日时巴西中南部地区共有180家糖/乙醇工厂运营。由于甘蔗产量低于上年，一些加工厂需要等待甘蔗收成明朗后才会开工。2.高昂的成本和物流方面的挑战导致亚洲食糖买家的集装箱购买受到抑制，尽管白糖和精炼糖可以散装运输，但交易员们表示成本高风险大，而且由灵活性转向散装运输的精炼糖买家不多。一位糖商表示：“集装箱买家可以散装运输糖，但一般来说不太合逻辑。”交易商同时表示，干散货运费的上涨使得这一选择像集装箱一样缺乏吸引力。

苹果

?陕西产区：洛川产区客商清明备货，走货比之前稍有好转，但整体交易量仍不如往年，冷库以客户包装自存货源为主，果农好货有挺价现象，主流货源多是顺价出售，收货客商按需采购，以质论价。目前果农存储的前期半商品货70#起步价格在2.80-3.30元/斤。咸阳乾县产区冷库交易量相对有限，出货基本以客户包装自存货为主，果农货存量有限，以质论价成交，因收货客商较少，整体走货速度不快。当前库存纸袋富士70#起步价格在1.80-2.10元/斤。

??山西产区：运城临猗整体交易不快，拿货采购客户人数不多，基本都是客户发自存货，果农交易心态分化，部分让价出货，部分继续坚持，以质论价成交。目前库存纸加膜80#起步在1.80-1.90元/斤，膜袋富士75#起步在1.20-1.40元/斤。

棉花、棉纱

观点：棉花弱势，棉纱弱势

纽约期棉价格周五盘中上扬3%，棉纺厂趁前一交易日棉价大跌出手买入。此外，全球经济稳步复苏的背景下，需求前景依然强劲。ICE 5月棉花合约目前升2.01美分。近期欧盟就所谓人权问题对中国实体机构及个人进行无理制裁，中方为了维护自身正当权益进行反制制裁。除此之外，近期欧洲疫情形势持续严峻，多国出于疫情防控需要再度采取封锁措施。短期内态势尚难言乐观，棉市预计弱势运行，观望为宜。

上周国内外棉价均出现大幅下跌，纯棉纱市场价格承压，有部分出口至欧洲的订单受疫情封锁等原因滞压在目的地港口。在市场担忧情绪加剧、原料端持续弱势运行以及后续新增订单情况不不足的影响下，纱价暂难言乐观。

玉米、淀粉

新粮购销近尾声，农户清余粮，渠道商趋于谨慎，建库意愿分化。国内进口美玉米及谷物等增幅巨大，后期中美贸易关系影响将增加。供应有所缓解。饲料需求有所回落，受非洲猪瘟影响及禽料需求下滑；且饲企谷物替代比例高，农业农村部也出台文件促进饲料替代玉米减量。深加工需求稳中趋弱，深加工企业玉米消耗量回升，但不及高位水平；玉米收购量回升，深加工企业玉米库存累积；淀粉企业开机率回升，但处于近年偏低水平，淀粉库存止降回升。玉米关注年线支撑。

花生

观点：期货价格下行压力较大

花生期货成交和持仓持续下降，投机资金离场观望。国内花生现货价格稳中偏弱。油料米价格稳定，商品米价格局部小幅回落。随着气温回升，不利于花生贮存，基层上量情况有所好转，贸易商远月报价下跌，而下游需求表现偏弱，油厂收购存在压车现象。进口方面，进口花生陆续到港，相关食用植物油价格高位大辐回调，消费淡季花生油价格高位稳定，花生粕价格大稳定，油厂压榨利润缩水，但仍处于往年同期高位水平，后期油厂或有补库需求；宏观方面，近期原油价格大跌，大宗商品价格普遍面临回调压力。预计花生期价仍将跟随油脂价格走势回调。

生猪

观点：偏弱调整

市场对此前非洲猪瘟炒作告一段落，盘面缺乏利好刺激，整体偏弱运行，不过由于现货持续下跌，盘面仍保持着较高升水，周五9月合约报收27215元/吨，盘面对河南地区现货升水2015元/吨。

近期仔猪抛售现象减少，大肥猪出栏增多，市场出栏均重回升，节后市场消化速度较慢，饲料价格下滑加上部分省份禁运政策均拖累猪价，现货价格持续萎靡导致养殖户补栏积极性受到一定程度影响，仔猪价格回落，大集团场均限价采购。近日市场偏空情绪较浓，虽然非洲猪瘟防控形势依旧不容乐观，南方养殖恢复情况仍有炒作空间，但需待显示验证，短期疫情趋稳，现货阶段性探底，盘面跟随偏弱调整。

鸡蛋

观点：上涨乏力

现货蛋价整体温和上涨，上周五产区均价3.79元/斤，销区均价4.04元/斤，周环比分别涨5%和6%；由于生产环节库存持续减少，养殖端挺价意愿较高，再加上消费端回暖，市场盼涨情绪渐浓，盘面整体走强。

本周将迎来清明假期，电商平台已开始促销活动，户外餐饮消费增量决定近月合约走势，当前4月和5月合约对产区升水分别为690和720，处于同期高位；若近期现货涨幅不及预期，盘面难逃一跌，春节之后养殖端淘汰量整体不大，延淘换羽鸡群较多，导致节后鸡蛋供应相对充足，上周养殖户出栏量依旧不大，大家对清明行情仍抱有期待，目前现货蛋价涨至阶段性高位，继续上行空间相对有限，气温上升对鸡蛋储存也存在不利影响，预计本周鸡蛋上涨相对乏力，建议多单及时止盈。

红枣

观点：供给充足，成交稳定

上个交易日，红枣主力合约呈现震荡下跌的走势。最终收于9740元/吨。较上个交易日-2.06%，成交量1.31万，持仓1.58万。目前，销区市场部分供应商为了避免剩余货源入库增加成本，倾向于低价销售，但拿货客商不是很多，端午临近，二三级货源较受客商青睐，整体市场走货一般;产区因红枣逐渐进入淡季，价格偏弱调整，交易氛围一般。

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