农产品日报240418

农产品日报20240418

【油脂】

国内方面，三大油脂总库存下降。截止到2024年第15周末，国内三大食用油库存总量为187.66万吨，周度下降4.20万吨，环比下降2.19%，同比下降2.94%。其中豆油库存为97.77万吨，周度增加0.20万吨，环比增加0.20%，同比增加32.46%；食用棕油库存为45.67万吨，周度下降4.51万吨，环比下降8.99%，同比下降40.67%；菜油库存为44.22万吨，周度增加0.11万吨，环比增加0.25%，同比增加3.88%。

豆油：USDA（美国农业部）4月报告调低美豆出口预期并维持国内压榨量不变，导致美豆结转库存上调，利空CBOT大豆。3月底USDA（美农）种植意向报告中美豆种植意向面积与前期市场预期一致，报告中性。巴西大豆收割超80%，阿根廷大豆即将上市，南美大豆出口挤占美豆出口。供需转向宽松预期使CBOT大豆承压。国内进口大豆迎来季节性到港高峰，油厂开机率开始走高，豆油供应预期宽松。消费端，当前国内餐饮行业整体不景气，豆油提货一般。豆油基本面是供弱需更弱的预期。建议观望或逢高做空。

棕榈油：马来西亚棕榈油总署(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚3月底的棕榈油库存较前月下滑10.68%，至171万吨，为去年5月以来最低水平；产量较2月增加10.57%至139万吨，符合市场前期预期的138万吨；出口量上升28.61%至132万吨。因出口量大幅增长，抵消产量反弹的影响，马棕库存回落。但由于盘面已提前消化利多，且棕榈油季节性复产即将开启，做多支撑在减弱，外盘内盘棕榈油今日继续下跌。需求端，豆棕价差出现倒挂，棕榈油性价比缺失，需求受到压制。短期高位震荡看待。

【油料】

今日豆粕低开高走收涨；隔夜美豆小幅反弹；巴西出口报价抗跌；另美国和巴西国内大豆压榨需求强劲；Datagro称巴西2月压榨大豆399万吨，同比增长12.8%，此前NOPA数据美豆三月份压榨创纪录；现货据饲料行业信息网大多上涨10元/吨；主力9月开盘3288，最高3329，最低3277，收盘3322，跌0.12%；

菜粕低开震荡小幅收阳；豆粕反弹限制下跌，同时二季度菜籽进口预期增加；豆菜价差（九月）今日收607元/吨，较昨日走阔19元/吨；主力9月开盘2703，最高2721，最低2688，收盘2715，跌1.02%；

菜油低开60日均线附近（8024）震荡；棕榈油疲软拖累，另中国3月菜籽油进口19万吨，同比增加8.5%；张家港三级菜油今日报价上涨30元于8100元/吨；主力9月开盘8026，最高8071，最低7973，收盘8032，涨0.02%；

操作建议：豆粕菜粕菜油关注。

【豆一】

东北现货稳定 豆一近强远弱

今日豆一期价继续回调，主力2405合约收盘下跌至4642元/吨，远月增仓下行，跌幅更大，近强远弱持续。现货方面，昨日中储粮网计划交易数量12676吨，实际成交7676吨，成交率60.56%，成交均价4701.38元/吨，均为底价成交，本周山东省级储备大豆专场计划采购30000吨，全部成交，成交价格4865-4885元/吨，成交均价4874元/吨。九三收购持续，近期东北现货价格以稳为主。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过90万吨，日收购量超过2万吨，且收购库点持续增加。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑，市场对后期收储政策仍有预期。农户销售放缓，东北大豆价格稳中偏弱，关内大豆价格持续下跌，外盘下跌导致进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但远月价格预期转向悲观，建议投资者逢高沽空。

【花生】

交割压力骤升 期价持续下挫

今日花生期价继续小幅下跌，PK2410合约收盘至9132，持仓减少。近月2404合约进入交割月后持仓维持高位，多头挤仓意图明显，本周车船板交割预报及仓库仓单数量继续增加并已经大幅超过2404持仓，多头挤仓未能得逞，盘面交割压力骤升。现货方面，本周中粮和青岛嘉里油厂收购价格分别不同幅度上调，提振市场信心，市场走货仍然缓慢，产地通货米现货价格稳中偏弱。农户惜售情绪仍然较为严重，产地上货量有限，贸易商挺价销售，短期供应仍然有限。需求上，大型油厂全线入市收购，油厂收购价格较节前有所提升，但收购量仍然有限。近期油厂花生收购价格上涨，花生粕价格上涨，花生油价格稳定，花生油厂理论榨利亏损扩大，油厂仍未能实现盈亏平衡，预计后期收购数量有限。春节后价格持续翘尾，农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持短多长空格局。建议投资者密切关注产区上量和油厂收购动态，逢高沽空操作。

【玉米、淀粉】

玉米2407震荡偏弱（-0.0%），收于2405；持仓60.5万手（+45886），成交23.2万手。

淀粉2407震荡偏弱（-0.21%），收于2801；持仓13.5万手（+22154），成交6.0万手。

全国新粮销售近尾声，农户余粮不足；增储影响减弱，贸易商等谨慎，南北不顺价。小麦尚不具备替代性价比，新麦或丰收，关注后期腾库影响。深加工企业玉米库存回落，饲企玉米库存稳中偏低。海关政策下进口规模或受限。美农调低其期末库存；巴西产量不变，阿根廷产量小减。全球期末库存小降，美玉米低位震荡。国内需求端生猪价格回弹，养殖盈利，能繁母猪存栏持续下滑，生猪或维持高存栏基础；禽类养殖亏损不利补栏。深加工企业加工利润回落，东北转亏，开机率偏强，淀粉库存累积。下游淀粉糖、造纸开机率放缓。玉米短期或震荡。

【棉花&棉纱】

外盘美棉走跌，郑棉主力今日开盘震荡下行，全天增仓3万多手跌破万六关口，最终报收于15935元/吨。郑棉大幅下跌后棉花现货交投活跃，部分棉商已调涨或有意调涨新疆库现货基差；国内旧作供应充足，新作正值播种，天气扰动目前影响不大。需求方面，近日下游需求再次环比走弱，对棉价的支撑力度下降，纱厂开机稳中偏弱，成品库存仍在下降。目前继续关注后期下游需求，若开机率下降显著不排除棉价继续走跌。正值新棉种植，关注天气和面积，短期内郑棉大概率维持区间内偏弱震荡走势。

【生猪】

期货端：5月合约收盘14775，涨20；7月合约收盘16360，跌15；9月合约收盘17965，涨125。现货端：全国22省市生猪均价14.98元/kg，跌0.03元/kg，其中辽宁14.5元/kg，河南15.13元/kg，四川14.55元/kg，广东15.78元/kg；全国日均屠宰量131023头；环比增1.79%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水2835元/吨。

本周现货稳步下行，市场均价跌破15元/kg，养殖户多认价出栏，挺价惜售较少，规模场保持正常节奏，随着市场大猪供应增多以及天气升温后需求减少，大猪价格表现偏弱，屠宰企业压价意愿较强，近期盘面调整为主，暂时缺乏上行动能。

【鸡蛋】

期货端：5月合约收盘2973，跌35；6月合约收盘2915，跌30；9月合约收盘3799，涨11。现货端：4月18日全国现货蛋价整体下跌，其中主产区现货均价3.31元/斤，跌0.11元/斤；销区均价3.52元/斤，跌0.01元/斤。销区到货方面：北京石门、回龙观、新发地到车合计20辆；广东槎头、信立合计到车72辆；全国生产环节库存1.37天，流通环节库存1.82天；基差方面，主力9月合约对山东地区升水699元/500kg。

近日多地降雨影响，市场走货速度不畅，各环节库存消化缓慢，加之产能整体处上升通道，鸡蛋供应充裕，即便五一备货需求，但提振幅度依然有限，亏损状态下养殖户淘汰及换羽意向提升，不过当下换羽时机对养殖户不利，淘鸡受肉鸡市场拖了，价格表现疲软，综合看五一前供需两旺格局，但供应增量明显大于需求增量，蛋价反弹乏力。

【白糖】

外盘持续走低 郑糖弱势跟跌

隔夜ICE原糖期价继续走跌，新年度印度甘蔗产区天气预报降雨改善，印度和泰国糖减产幅度不及预期，后期印度出口禁令或松动，巴西甘蔗产区降雨改善产情，巴西新榨季开启，糖厂陆续开榨，外盘期价走势震荡偏弱，跌破20美分/磅整数关口。今日郑糖期价继续下行，主力SR2409收盘下跌至6166元/吨，近月05合约继续减仓下行，近强远弱。现货方面，今日产区现货价格继续下跌50元/吨。在新年度巴西榨季启动的利空影响下，外盘期价近期维持震荡偏弱走势。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至3月底，2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甘蔗糖厂已陆续收榨。本制糖期全国共生产食糖957.31万吨，同比增加85.51万吨，增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨，同比增加35.98万吨，增幅8.23%；累计销糖率49.46%，同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨，同比增加49.53万吨。1-2月进口量同比大幅增加，国内糖厂陆续收榨，3月国内购销数据理想，但国内新糖叠加进口增加导致供应充足，而市场进入需求淡季，下游采购心态谨慎，工业库存累计增加较快，现货价格持续走弱。外盘下跌带动进口成本下行，国内现货走弱，但跌幅不及外盘，配额外进口倒挂亏损幅度缩小。国内进口增幅明显，工业库存逐步累计，基本面偏空，建议投资者空单继续持有。

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