农产品早评210104

农产品早评20210104

油脂

观点：油脂震荡格局延续 美豆出口较强劲，南美天气炒作继续，利好美豆期价。棕榈油方面，ITS数据显示马棕12月1-25日出口较11月同期增加17.27%，马棕油去库存延续，利好马棕油价格。国内方面，内盘油脂上一交易日震荡上行。由于上周油厂开机率下降，豆油库存继续下降，截至12月25日，国内豆油商业库存为100.285万吨，较前一周降幅1.75%。国内棕榈油库存下降，截至12月25日，港口食用棕榈油库存为57.91万吨，较前一周降幅为1.7%，天气转凉不利于棕榈油消费，棕榈油期价承压。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，节前油脂消费需求旺盛，油脂供应暂无压力。加上粕类需求旺盛导致的大豆进口成本增加，支撑油脂期价，油脂预计维持震荡偏强走势。英国变异新冠病毒引发欧洲采取严厉的封锁，对油脂的上涨造成一定的压力，南美天气仍具有较大的不确定性，谨慎短期回调。

油料:

假日美豆再创新高，豆粕料再涨

元旦假日，外盘美豆再次刷新高点，利多因素依然是美国大豆供应转而偏紧，南美天气干旱，以及中国生猪行业预期恢复并对饲料豆粕需求的拉动；另据USDA，止12月24日当周，大豆出口销售净增101.12万吨，远超市场预期的20－70万吨；

操作建议:两粕菜油继续多头思路。

白糖

1\印度政府最近宣布为2020-21榨季提供350亿卢比的出口补贴，这将有助于让印度糖出口保持接近去年的水平。出口加上稳定的国内需求，以及乙醇价格的上涨促使更多的甘蔗转向乙醇生产，本财年印度糖厂的营业利润率或将增加100-200个基点，达到10.5-11.5%。尽管本榨季糖产量从2700万吨增加到3000-3100万吨，以上因素将使糖厂的库存水平得以持平于去年。2.标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts Analytics)预计，2020-21年度(10-9月)全球食糖供需缺口为57.9万吨。这对巴西生产商来说是一个有利的基本面场景。

苹果

山东产区在前两日降雪后，道路结冰情况普遍，交通运输受到明显影响，客商采购积极性下滑，冷库出货略有放慢。西部产区整体行情清淡，客商继续发自存货源，果农观望，行情僵持。

??山东产区：栖霞产区冷库交易仍较缓慢，受降雪道路结冰影响，冷库装车发货遇阻，整体交易量稍有减少，价格暂时稳定。当前库存果农80#起步一二级价格在2.60-3.50元/斤，以质论价。80#起步统货在2.00-2.50元/斤，三级果价格在1.50-1.80元/斤。沂源产区目前道路结冰情况未有改善，冷库发货困难，交易量极为有限。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.20元/斤左右，一般货源价格在1.80-2.00元/斤。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡偏强，棉纱震荡偏强

洲际交易所(ICE)期棉上周四在淡静的假日交投模式中收高，并录得2010年以来最大年度涨幅，在抗疫封锁措施放宽后，经济逐步开放，且美元走贬刺激对棉花的需求。ICE3月期棉合约上涨0.15美分或0.2%，结算价报每磅78.12美分。第六周新疆棉轮入竞买最高限价15191元/吨（折标准级3128B），较上一周上涨40元/吨。疆内地区皮棉报价稳定，疆内328机采棉提货价较上一日涨10元/吨；328棉花价格指数报14963元/吨，较上一日涨10元/吨。目前下游需求尚可，预计近期郑棉将呈偏强震荡走势，后期有回落压力。 据相关统计显示，12.24-12.30，纱线成交景气指数为38，前值40，去年同期为35；纯棉纱成交指数为38，前值为38，去年同期为36。国内纱线和坯布开工率稳定，库存下降。下游织布厂及贸易商采购积极，预计短期价格或将以平稳略强为主。

玉米、淀粉

观点：偏强

寒潮来袭，引物流担忧。临储玉米投放量能不大影响有限。全国新粮销售进度微快，但华北已滞后。进口美玉米持续增加，远期进口扩大或成常态。饲用需求因生猪存栏恢复与爆发有增长空间，禽料需求仍偏强；深加工需求以稳定为主，可降解塑料前景利好远期淀粉需求。玉米高位建议谨慎。

鸡蛋

观点：偏强震荡

随着元旦补货结束，临近周末多地蛋价小幅回落，截至周四，产区均价4.05元/斤，销区均价4.29元/斤，基差方面，1月合约对产区升水150元/500kg，5月升水128元/500kg，9月合约升水427元/500kg。

从供应上来看，上月蛋鸡存栏继续下滑且幅度扩大，鸡龄结构老龄化问题有所缓解，8月份补栏的鸡苗开产使得小蛋供应开始增加。随着蛋价走强，市场补栏积极性回升，12月卓创监测的代表企业鸡苗销量为3371万羽，环比增2.4%，不过仍远低于3年平均水平。需求上来看，随着元旦各方面备货结束，短期市场要货意愿不高，库存有小幅抬升现象，蛋价短期可能面临回落风险，不过基于整个基本面偏紧张格局，下降幅度相对有限。

红枣

观点：供给充足，走货渐快

上个交易日，红枣主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于10170元/吨。较上个交易日+0.25%，成交量2.71万，持仓2.27万。目前，新疆产区原料货源剩余零星，交易接近尾声，成品货源陆续加工出来，持货商积极出售，货源品质不同，成交以质论价；内地销区市场行情偏稳运行，但不同货源品质卖价不等，拿货客商按需采购，走货情况一般。

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