农产品早评201217

农产品早评20201217

油脂

观点：油脂横盘震荡

国际市场，12月USDA报告将美豆库存调低至1.75亿蒲，利好美豆期价上涨，虽然巴西大豆产区出现降雨，到明年3月的南美天气仍然具有不确定性。棕榈油方面，MPOB报告显示马来西亚11月毛棕榈油产量较前一月降13.5%，出口降幅为22%，报告中性偏空。ITS数据显示马棕12月1-5日出口较11月同期减少21.5%，且印尼宣布提高毛棕油的出口关税，利多马棕期价。

国内方面，内盘油脂今日震荡上涨。由于双节前油脂备货需求，上周油厂开机率回升，但豆油库存继续下降，截至12月11日，国内豆油商业库存为103.615万吨，较前一周降幅4%。国内棕榈油库存继续回升，截至12月11日，港口食用棕榈油库存为55.62万吨，较前一周增幅为13.5%，目前天气转凉，不利于棕榈油消费，棕榈油期价承压。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油去库存相对较快，临近年底双节前备货，油脂消费需求增加，总体上油脂供应无压力。加上豆油进口成本增加支撑油脂期价，预计四季度油脂维持震荡走势，回调空间与上涨空间都不大。欧美疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力，南美天气仍具有较大的不确定性，谨慎短期回调。

油料

观点: 美豆千二关口遇阻，豆粕中长期继续看多

隔夜美豆冲高回落，1200美分关口遇阻，同时豆油期货创新高后略有回落；3月开盘1191.5，最高1199，最低1185.5，收盘1186.25，跌0.32%；

国内夜盘豆粕小幅高开震荡，外盘上涨带动进口大豆成本上升，现货库存压力稍有缓解，报价昨日上涨50元每吨；主力5月开盘3156，最高3168，最低3145，最新3161，涨0.93%；

菜粕高开高走，持仓小幅增加，远月供应紧张预期利于多头资金，毕竟需求已处低谷，稍有回升即为利好；主力5月开盘2580，最高2600，最低2567，最新2594，涨1.81%；

菜油小幅收阴调整，图形上技术强势，相关油脂类豆棕强劲不改；主力5月开盘9305，最高9305，最低9245，最新9267，涨0.01%；

操作建议: 两粕菜油多头思路。

白糖

下游消费方面，由于目前处于节日空档期，消费厂商并没有太多备货需求，且前期大量涌入国内的糖浆和进口糖占据了一部分市场消费空间。进口方面，其数量大增是市场有目共睹的现实：2020年10月，中国食糖进口量为88万吨，为近20年来单月最高进口量，较9月份53.97万吨增加34.03万吨，增幅为63.05%，较去年同期45.33万吨增加42.67万吨，增幅为94.13%。2020年1-10月总进口量为365.34万吨，较去年同期284.81万吨增加80.53万吨，增幅为28.27%。

综上所述，内外盘呈现两极分化，国内由于处于榨季开始的时间点，后期供应充足，加上进口糖大量涌入国内市场，缺乏消费渠道，价格低廉更加打压国内新糖报价。预计后期价格易跌难涨，投资者谨慎操作，切勿抄底。

苹果

产区库存富士交易清淡，基本以客商包装自存货源发市场为主，果农货交易量有限，包括陕西白水、旬邑等多地主流成交价格继续下滑，幅度在0.1-0.2元/斤。近期多数地区降温明显，市场采购人员较少，多数销区市场反应市场冷清，行情低迷，走货速度偏慢，下游价格基本维持稳定，市场其他水果运行状态也一般，低价柑橘等水果销量未有明显放大。

棉花、棉纱

观点：震荡

目前新疆新棉加工接近尾声，截止到昨日，全国棉花公检量共计约402.2万吨，同比增加5.1%；疆内地区皮棉报价稳定，期价重心抬升，棉企积极注册仓单资源，市场套保氛围偏强。内地地区皮棉报价坚挺，部分棉企下调基差报价。港口外棉基差、美金和人民币现货一口价高位企稳，但下游购买积极性较弱，市场有价无市形式依旧较为明显。目前下游节前补库启动，预计近期郑棉将呈偏强震荡走势，后期有回落压力。

棉纱市场交投气氛好转，部分棉纱价格上涨，成品库存下降；部分织厂订单可维持至3-4月，成品库存下降，价格上涨。纱线和坯布开工率止跌企稳，预计在下游补货的带动下棉纱呈偏强震荡走势。

玉米、淀粉

观点：阶段回调

黑龙江定向投放临储玉米71万吨，国家调控决心坚定，关注后续投放节奏。北方港口玉米收购价小幅回落。国家粮油信息中心认为目前玉米收购价格继续上行缺乏支撑,12月份收购价格回调可能性大。根据海关总署10月玉米进口数据，国内进口配额限制已打破；远期进口扩大或成常态。饲用需求分化，生猪仍有增长潜力，禽料及水产下滑；深加工需求以稳定为主，可降解塑料前景利好远期淀粉需求。调控措施加强，玉米或阶段性回调。

鸡蛋

观点：震荡

期货端：1月合约收盘4091，昨日4110，跌19；2月合约收盘3493，昨日3501，跌8；5月合约收盘4117，昨日4125，跌8。现货端：12月16日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价3.86元/斤，昨日3.77元/斤，涨0.09元/斤；销区均价4.09元/斤，昨日3.98元/斤，涨0.11元/斤。具体而言，产区辽宁稳，河北涨，河南涨，山东涨，江苏涨，湖北涨；销区北京涨，上海涨，广州涨。

分析：本周现货蛋价大幅走强，双十二促销将产区库存转移，终端食品企业需求发力，市场看涨情绪较浓，多头持续发力。不过需注意两点，一是目前中大蛋数量仍较多，市场供应并不短缺，更多的是库存的转移，小蛋紧张现象月底应有缓解；二是节前老鸡淘汰节奏依旧不明朗，经历长时间亏损，近日蛋价转好后养殖户存惜淘心理，节后换羽预计增多，鸡蛋产能后移可能性增加，短期不建议追多。   

红枣

观点：供给充足，成交加快

上个交易日，红枣主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于10110元/吨。较上个交易日+1.86%，成交量1.29万，持仓4457。目前，新疆阿克苏、和田、喀什等产区下雪影响，道路结冰，客商看货寻货、物流发车受到一定影响，但整体交易氛围尚可，农户卖货积极性较高，客商按需采购，成交以质论价；内地销区市场到货陆续增加，货源供应较充足，但待售货源品质高低均有，成交看货定价，走货速度有所好转。

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