能源化工日报20112

PTA

震荡偏多

隔夜油价大幅收7高，PX生产加工费升至160多美元，PTA加工费降至500元以下，新凤鸣全面投产，四川能投重启，PTA供给增加预期难改。下游方面，近日涤丝市场需求有所回落，终端织造开工在80%，油价刺激下，PTA震荡偏多。

MEG

偏强震荡

近期华东主港地区MEG港口库存104万吨左右，较前期继续下降。乙二醇平均开工约57%，河南永金、荣信检修，下游聚酯开工率为88%，聚酯产销不佳，近日油价走强，带动乙二醇走势偏强。

短纤

震荡偏强

短纤当前供需面尚可，库存不高，现金流偏好，在聚酯产业链中表现强势，近日短纤现货产销走高，短纤下方有一定支撑，震荡偏强。

LPG

今日LPG主力合约LPG2101尾盘收涨，收盘价3700元/吨，较上一日上升5元/吨，成交量84086手，持仓量44050手。今日，华南液化气整体走低，购销氛围欠佳；东北液化气市场今日部分低位补涨操作，受外围走弱牵制，主力涨幅有限，预计明日维稳为主。今日LPG市场稳中局部有涨，短线看，市场维稳运行为主。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2012尾盘收涨，收盘价2434元/吨，较上一日上升14元/吨，成交量318615手，持仓量115876手。随着炼厂远期合同的连续调涨，市场拿货积极性有所放缓，沥青上涨预期有所减弱。北方地区需求收尾为主，市场仍偏好低价货源，随着气温进一步下降，刚需难有增量；南方市场来看，近期大量的雨水天气，整体需求难有明显的增加，但是考虑部分炼厂减产停产，区内实际供应压力有限，整体对于市场有一定的支撑。短期来看，在原油推动的背景下，部分资源出货尚可，但是在没有明显利好支撑下，若原油出现震荡下调，市场采购热情或大幅减弱。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：行情重挫回调后，逐渐找到支撑

沪胶总体继续维持涨后回调态势，但逐渐找到技术支撑，目前14000整数关口暂时发挥了支撑作用，行情逐步企稳回升。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，三季度中期以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶供给面依然偏紧，受天气及割胶工因素制约，产区依然处在提量过程中，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单不大，天胶产业链供需状况累积改善明显，基本面中期向好态势不变。

甲醇

观点：上涨遭遇压力，短期受压回落

郑醇短期来到中期压力2350附近，行情暂时受压。基本面来看，供给端总体宽松，但由于国际天然气价格及国内煤炭价格持续回升，醇价总体成本挺价效应较强，而需求端恢复则更加明显，传统下游基本恢复至正常水平，且近期甲醛、醋酸市场发力明显，制烯烃需求下游开工虽然小幅回落 ，但总体依然维持高位运行，开工维持在88%以上，港口库存虽然降幅趋缓，但总体累计降幅已经较为明显，且历年来看年末阶段累库概率不大。技术面来看，期价脱离前期中枢上涨之后，目前在中期压力位2350附近小幅遭遇压力。

苯乙烯

观点：行情回调迅猛，总体继续向下寻找支撑

前期行情暴涨暴跌幅度加大，前几日一度创高至8400以上，创出上市后新高，但近日回跌幅度较大，短期或将依然向下寻找支撑。基本面来看，三大下游需求前期受高利润带动，开工强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量三、四季度同比也不算强，华东去库依旧，基本面总体良性好转，中期预期依然偏强运行。

聚烯烃

原油市场受疫苗及推迟增产预期的乐观情绪推涨后，日内呈宽幅震荡局面。聚烯烃方面夜盘低位震荡，早盘短暂冲高后再快速回落，塑料主力合约收报7855元/吨，跌25元。现货出厂价维持稳定，市场价降幅100-150元；聚丙烯收报8663元/吨，日内跌75元，现货跌50-100元。期现加剧均有所回调，PP基差维持不变，LL基差降至600。聚烯烃社会库存继续减少2.5万吨至54万吨，虽盘面多头资金净流出，但低库存高基差下，期货价格缺乏走弱驱动，聚烯烃短期价格易涨难跌。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2101今日开盘价4864元/吨，最高价4904元/吨，最低价4836元/吨，收盘价4884元/吨，较上一工作日涨34元/吨，结算价4878元/吨，2101持仓量103992手，较上一工作日减449手。

现货方面：截至11月26日，针叶浆山东地区价格方面，：银星4650-4700元/吨，俄针4600-4650元/吨，南方松4500-4550元/吨，马牌4800-4850元/吨，月亮4800-4850元/吨。进口纸浆现货市场刚需交易为主，传统贸易商疲于报盘，业者入市积极性一般，市场成交多随行就市。需求端未见明显缺口出现，纸厂采购延续刚需，浆价短期平稳运行为主。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2101高开低走，盘面走势持续向下。开盘1803元/吨，最高1804元/吨，最低1755元/吨，收盘1761元/吨，结算1779元/吨，较上一交易日下跌31元/吨，跌幅1.73%，成交71849手，持仓量48445手，日增-5405手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1790，山东菏泽小颗粒送到价1790，河南商丘小颗粒送到价1810。国内尿素市场大局维稳，市场执行前期订单为主，新单成交稍显弱势，但伴随预收订单的消耗，局部市场或有松动，近期缺乏实质性利好，但鉴于印标在即，市场挺价为主，因此短期内仍将维稳，不乏局部偏弱可能。

玻璃纯碱

库存低位 价格区域分化

上一交易日玻璃主力合约2101开盘价格1835元/吨，报收1842元/吨，盘面高位运行但上行乏力。全国浮法玻璃均价在1942元/吨，企业推涨情绪较浓。部分北方地区受到气温降低的影响，出库环比略有小幅减缓，南方地区订单相对稳定交投活跃。总体看行业产销较好，需求旺盛，库存保持在低位，厂家挺价意愿较强烈。

累库持续 价格混乱

上一交易日纯碱主力合约SA101开盘价格1488元/吨，收报1491元/吨，盘面弱势震荡。纯碱现货市场整体走势下行，成交重心持续走低，交投气氛弱势难改。周内整体开工率增加至80.22%，产量小幅上涨，厂库库存继续增加6.2%，总量135.83万吨。下游采购不积极，刚需适量补货。总体来说，纯碱库存高位，供需矛盾难有较大改善。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498