宏观金融日报201125

一、行情回顾

A股前高后低，创业板指单边下行。上证指数收盘跌1.19%报3362.45点，深证成指跌1.77%报13656.09点，创业板指跌2.22%报2615.53点，万得全A跌1.47%。两市成交额超8600亿元；北向资金实际净卖出超15亿元。上证50收于3442.72点，沪深300收于4974.29点,中证500收于6475.19点。

二、行情分析

今日早评中我们说：“昨日两市相对平开，午后权重跳水三大指数相继翻绿，创业板跌幅居前。采掘服务、稀土永磁、可燃冰、特钢等涨幅居前，饮料制造、白色家电、医疗器械等跌幅居前，经历了周期股的连续拉升后，板块分化较大。市场成交量出现萎缩，高位股出现大跌，赚钱效应下降，市场情绪依然谨慎。随着市场不确定性有所缓解，以及对2021年经济强劲复苏的希望，道琼斯指数创新高，A股预期小幅反弹。”实际走势来看股指走势弱于预期，周期股分化，创业板大跌。现在市场对于经济复苏和周期股预期打的太满，股指主要靠周期股带动股指上涨，如周期股回调或不涨，股指就会下跌。今天股指在外围普涨的情况下，走势较弱，板块分化较大，部分周期股开始杀跌，股指有阶段性见顶迹象，建议多单逢高减仓。

一、行情回顾

今日5年期国债期货合约TF2103报收于99.320，涨幅0.17%，最高99.375，最低99.100，成交量2.73万手，持仓量46820手，日增仓1972手;10年期国债期货合约T2103报收于97.450，涨幅0.26%，最高97.480，最低97.160，成交量6.28万手，持仓量104140手,日增仓2579手；2年期国债期货合约TS2012报收于99.905，涨幅0.11%，最高99.925，最低99.780，成交量3493手，持仓量15733手，日减仓1854手。

公开市场有1000亿逆回购到期，央行开展1200亿元7D逆回购操作，当日净投放200亿元。国务院领导人强调，中国将保持宏观政策连续性稳定性，增强可持续性和有效性，继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，根据形势变化不断丰富政策内涵、完善政策组合，更多采用改革办法，推动经济运行恢复到合理区间。国务院副总理刘鹤表示，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。当下期债市场情绪好转，今日期债走强全线收涨。

二、重要经济资讯

1. Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行25bp报1.578%，7天期下行0.8bp报2.224%，14天期上行5.6bp报2.84%，1个月期上行0.3bp报2.716%。

2. 国开行将于11月26日招标增发不超过336亿元三期固息债，期限包括1年、5年和10年，发行规模分别为不超过50亿元(追加不超过15.7亿元柜台债)、不超过90亿元、不超过180亿元(追加不超过0.3亿元柜台债)。