能源化工日报201028

LPG

今日LPG主力合约LPG2011尾盘收跌，收盘价3723元/吨，较上一下降43元/吨，成交量98380手，持仓量42628。国内LPG市场持稳运行。东北液化气市场走势仍以稳为主，产销可控，当前区内价位水平不高，主力虽无太大上涨动力但亦无明显下跌压力；华南液化气主营单位大面持稳，购销氛围转，码头价格稳定；华北液化气市场局部小幅下跌，下游按需采购，氛围平淡；华东液化气市场价格持稳运行，区内局部炼厂丙烷有低位补涨，其余价格调整不明显。短线看，国内LPG市场延续稳势为主。

沥青

今日石油沥青主力合约BU2012尾盘收跌，收盘价2386元/吨，较上一日下降38元/吨，成交量999612手，持仓量411320手。昨日中石油部分炼厂小幅跟涨，但是市场整体交投气氛有所转弱，市场涨价之后仍需要下游消化，国内沥青市场基本保持持稳运行为主。冷空气导致北方地区降温，区内市场多为刚需收尾项目，整体推涨动力不强；华南地区区内部分主营炼厂暂无明显变化，下游业者按需采购为主，价格维持坚挺为主。华北地区有一定的刚需支撑，市场价格基本持稳运行为主，部分仍然执行前期合同为主。综合来看，北方地区供应充足，需求释放有限，南方表现尚可，预计市场延续北弱南强局面。短期来看，预计市场继续维稳为主。

PTA

震荡走低

隔夜油价震荡上涨，PX生产加工费在170美元附近，PTA加工费在600元，逸盛降负，11月初检修，市场负荷有一定下滑。下游方面，近日涤丝市场需求有所回落，终端织造开工稳定。短期PTA供需压力不大，弱势震荡，3400附近有支撑，注意风险。

MEG

弱势震荡

本周华东主港地区MEG港口库存115万吨左右，较上期继续回落。乙二醇平均开工约56%，新疆天业60万吨近日或重启，下游聚酯开工率为88%，整体产销较前期回落，短期乙二醇库存与需求下滑博弈，乙二醇整体弱势震荡思路。

短纤

产销回落带动价格走低

短纤当前供需面较好，库存不高，现金流较好，在聚酯产业链中表现强势，不过随着原料调整，及前期下游备货充裕后，短纤现货产销也有所回落，下游采购积极性走低，短期偏弱，不过分看空。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：基本面发力，行情技术性上攻

沪胶总体继续维持技术偏强态势，短期继续延续上攻节奏。基本面来看，受国内车市提振，需求面逐步好转，8月以来国际轮胎需求回暖，国内及国际市场共同发力，轮胎开工恢复明显，而天胶供给面依然偏紧，受天气及割胶工因素制约，产区依然处在提量过程中，国内青岛保税区库存有所下降，期货仓单继续下降，天胶产业链供需状况累计改善明显，基本面中期向好态势不变。

甲醇

观点：下游需求全面发力，中期向上动能犹存

郑醇短期继续处于涨后区间性回调节奏。基本面来看，供给端总体宽松，但由于国际天然气价格及国内煤炭价格持续回升，醇价总体成本挺价效应较强，而需求端恢复则更加明显，不仅制烯烃主力下游开工走高明显，传统下游也恢复至正常水平，港口库存经过近两月下降，累计降幅已经较为明显。技术面来看，期价回升在文华郑醇指数2100附近遇到较大阻力，但中期依然保留了继续向上扩大涨幅动能。

苯乙烯

观点：基本面稳定，行情突破式上攻

经过几日暴涨，苯乙烯期价一度暂时突破了6500大关，短期继续维持6000点以上的高位运行态势行情。基本面来看，三大下游需求受高利润带动，开工依然强劲，原料需求旺盛，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，总体依然维持反弹高位运行，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而作为前期唯一压制走势的因素，进口量7月也已经开始呈现环比回落，华东去库过程虽然依旧缓慢，但由于持续时间已经较长，去库效果已经显现。由于基本面持续好转，且恰逢商品“金九银十”需求旺盛时间段，行情已经成功上攻6000点，短期或将继续偏强运行。

聚烯烃

今日美原油因库存增加，美原油下跌幅度近2%。相比之下，聚烯烃行情持稳为主。今日塑料收报7260元/吨，涨5；线性现货端涨30-80元；聚丙烯方面收报7808元/吨，跌1元。拉丝现货端涨50-100元。市场认为行情持稳为主，下游补货态度积极，两油库存量降4万吨至62万吨。PE需求支撑期货价格，短期难以有较大幅度的上涨货下跌，以震荡为主；长线看，第四季度供应压力增大，下游需求难以保证，预计长线聚乙烯偏弱为主。PP短线需求较好，价格具有韧性，仍有上涨潜力，但幅度有限，7950内可操作。长线看年末产能压力远大于需求端市场，长线偏弱为主。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012今日开盘价4618元/吨，最高价4644元/吨，最低价4566元/吨，收盘价4578元/吨，较上一工作日跌36元/吨，结算价4602元/吨，2012持仓量110386手，较上一工作日减2061手。

现货方面：截至10月28日，针叶浆山东地区价格方面，银星4550-4600元/吨，俄针4600元/吨，南方松4500元/吨，马牌4650元/吨，月亮4700元/吨。价格较前期窄幅下调50-80元/吨。昨日进口纸浆现货市场横盘整理，主流针叶浆市场价4600-4650元/吨，阔叶浆市场价3500元/吨。进口木浆市场价格区间整理为主，市场成交清淡运行，月底港口库存小幅累库，下游原纸市场消耗前期库存原料为主，采购延续刚需。供应面明显累库，浆价短期承压运行。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力UR2101高开震荡，临近收盘略有走低。开盘1727元/吨，最高1742元/吨，最低1715元/吨，收盘1724元/吨，结算1730元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.58%，成交75377手，持仓量75130手，日增-153手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1790，山东菏泽小颗粒送到价1770，河南商丘小颗粒送到价1770。国内尿素市场行情延续涨势，涨幅陆续放缓。目前工厂待发订单较为充裕，心态偏坚挺为主，加之东北市场需求陆续启动，给予一定支撑，短时市场价格或仍居高位，但不排除个别地区出现小幅回落的可能。

玻璃纯碱

出库良好 价格稳中有升

上一交易日玻璃主力合约2101开盘价格1719元/吨，报收1754元/吨，持仓55.6万手，盘面区间震荡，盘面短期偏多。近期各区域玻璃现货市场走势较好，市场价格稳中有升，全国浮法玻璃均价在1907元/吨。企业库存低位，持续去化，华中区域企业近期有计划上调报价。北方部分市场存在赶工现象，下游深加工企业门窗及地产客户提货意愿有所增加。

库存累积 供应回升

上一交易日纯碱主力合约SA101开盘价格1616元/吨，收报1617元/吨，盘面在1600上方震荡整理。国内纯碱市场表现不佳，产量充足，供应宽松，下游需求支撑不足，采购心态差。轻质纯碱价格有所回落，重质纯碱价格坚挺。装置生产方面，会议有限产30%的倡议，具体执行需看企业决策。当前碱市难有太大改善，需求表现低迷，下游观望心态，供需博弈持续。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801

武肖茹

从业资格证号：

F3064498

岳清蕊

从业资格证号：

F3061465