弘业能源化工早评200826
2020年08月26日
原油
观点：飓风短期影响美湾原油生产， API原油库存再度下降，预计短期原油价格先强后弱格局
隔夜，原油价格维持强势，美油涨幅超2%。根据美国安全和环境执法局的统计数据，热带风暴导致美国墨西哥湾的原油产量减少84%(约156万桶/日)，高于此前的预期，但影响仅限于短期层面，根据美国国家飓风中心的预测，飓风Laura目前位于墨西哥湾中部，正朝着西北偏西方向移动，预计将在美东时间8月26日登陆之前加强为一个强飓风，美国部分炼厂已开始提前减产，预计汽油裂解价差存在进一步走强空间。此外，API原油库存本周录得452万桶的降幅，成品油方面，汽油库存降639万桶，但馏分油增226万桶。预计原油价格短期维持强势，但飓风过后存在高位回落风险。
LPG
国内LPG现货市场价格稳中上行。原油小涨出盘，提振市场心态，昨日大部炼厂市场价格守稳，部分炼厂挺价小涨，目前下游入市积极性尚可，需求较为平稳，炼厂方面出货顺畅，产销无太大压力，但业者对高价资源仍存抵触情绪，价格上涨受限，考虑到上游定价较为合理，走货无忧，预计短线市场价格仍有小涨空间。
沥青
国内道路沥青市场价格整体价格基本持稳运行，仅有零星市场价格小幅调整。中字头以及地方炼厂稳价为主，部分炼厂出售远期合同。山东地区市场来看，需求难见明显起色，贸易商基本稳价为主，下调意愿较低。华南地区主营炼厂走货一般，实际成交走弱。受“巴威”影响，华东、山东、东北部分地区将遭受降雨过程，对于终端需求存一定的抑制作用。短线来看，市场有效利好支撑偏弱，预计价格基本维持弱势盘整运行。
MEG
观点：新产能释放，期价走势偏弱
华东主港地区MEG港口库存135万吨，较高峰略有回落，乙二醇平均开工约51%，近期山西沃能30万吨装置投产，产能继续增加，下游聚酯开工率为88%，不过聚酯产销不足，库存还在走高，乙二醇新增产能释放，基本面缺乏支撑，短期震荡偏弱。
PTA
观点：检修支撑，缓解累库压力
隔夜油价小幅收高，PX生产加工费在150美元附近，汉邦、福海创、华彬降负，9月初逸盛将检修，当前PTA开工率约86%附近，PTA现货加工费在600多元，近期市场累库局面暂时缓解，聚酯新装置近日将再有增加，终端负荷再次小幅回落，受检修支撑，PTA期价暂时下跌空间有限，震荡思路。
橡胶（沪胶、20胶）
观点：基本面好转，技术面偏强
沪胶总体继续维持反弹高位走高运行态势。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业7月延续回暖，乘用车继续回升，商用车依旧较好支撑，车业总体表现亮眼，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在多国针对中国轮胎甩出双反调查以及产胶国及国内产区产量继续恢复背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧处于改善阶段，沪胶上行压力暂时在12500附近。
甲醇
观点：成本面支撑 ，技术面偏强
郑醇短期继续维持企稳区间性回升。总体来看，甲醇短期供给增量期已过，随着后期国内检修开工趋于稳定，供给压力得到有效释放，8月上旬是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期受供给利空压制，依然处于底部回落节奏，但由于前期1700附近支撑作用坚实，行情或难以跌破支撑位；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的总体运行空间一时恐将难以走出。
苯乙烯
观点：去库过程缓慢，技术态势好转
期货短期结束区间性回落行情，止跌回升。随着国内经济活动的继续恢复，建筑及汽车 行业提升明显，家电行业逐步回暖，国内物流业也基本实现同比好转，苯乙烯终端需求良好带动直接下游维持高价高利润状态，总体来看，苯乙烯中期走势最坏期已经度过，三大下游需求受高利润带动，开工良好，原料需求强劲，上游纯苯、乙烯价格分别受到国内煤价及国际价格支撑，走势稳定，为苯乙烯带来不错的成本支撑，虽然国内库存依然处于高位，去库过程略为缓慢，技术上带来一定的压制，但总体态势依然维持向好运行。
聚烯烃
隔夜行情，原油持续震荡整理局面。昨日A股房地产和建筑板块热度有所下降，聚烯烃期货交易氛围也回归理性，L2009涨跌+1.39%，PP2009涨跌-0.1%。现货大幅跟进上调价格，本周聚乙烯装置影响量下降，两油库存在下降，下游企业库存水平处于低位，补货态度积极。隔夜，塑料持续上涨态势，今日有望突破7500大关，PP方面夜盘延续昨天的震荡整理局面，今日有望继续冲击高位，但总体来看聚烯烃价格处于高位，应多加注意持仓风险控制。
纸浆
观点：浆市预期转好，短期震荡偏强
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2012昨日开盘价4642元/吨，最高价4652元/吨，最低价4622元/吨，收盘价4650元/吨，较上一工作日涨4元/吨，结算价4635元/吨，2012持仓量162679手，较上一工作日增2137手。
现货方面：截至8月26日，针叶浆山东地区价格方面，银星4400-4430元/吨，俄针4350-4400元/吨，南方松4350元/吨，马牌4500元/吨，月亮4500元/吨。昨日进口纸浆现货市场淡稳运行，主流针叶浆市场价4400-4430元/吨，阔叶浆市场价3550-3580元/吨。进口木浆现货市场窄幅上探，纸浆期货盘面震荡上涨，已公布外盘报价亦上涨10-20美元/吨，主流港口库存窄幅去库，浆市预期转好。下游原纸市场文化纸、生活纸、白卡纸等规模纸厂发布涨价函，调涨200-500元/吨，原料需求量预期好转。浆价短期平稳运行为主。
尿素
观点：短期供需平稳，等待印标指引
行情回顾：郑商所尿素主力UR2101昨日低开高走，早盘上扬为主，早盘末期至收盘阶梯性震荡回落。开盘1642元/吨，最高1685元/吨，最低1642元/吨，收盘1655元/吨，结算1665元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，涨幅0.36%，成交120101手，持仓量52406手，日增4485手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1650，山东菏泽小颗粒送到价1640，河南商丘小颗粒送到价1650。国内尿素行情弱势延续，近期工厂因集港压力陆续有降价收内销订单，报盘多有下调，销区市场跟进回落，但随着印标新标临近，场内心态逐渐偏观望等待，短时主流区域低端价弱势盘整，高端价将继续回落。
小结：随着印标临近，场内观望心态渐强，国内尿素行情多小幅波动为主，等待印标落地。
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F0282934
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投资咨询资格证号：
Z0014414
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F3054801
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F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
