弘业能源化工早评200811
2020年08月11日
原油
隔夜，原油价格维持窄幅整理走势，据Platts的调研数据，OPEC+7月减产执行率降至96%，伊拉克再度拖累整体减产执行表现。而伊拉克官方SOMO的数据，7月产量为369.7万桶/日，要达到补偿协议目标，伊拉克需在8-9月每月额外减产40万桶/日，产量需控制在340万桶/日附近，对伊拉克来说协调库尔德斯坦地区及国外油气公司的产量水平依然较为困难，市场预计8-9月伊拉克仍难以达到减产目标。
策略 短期：方向不明朗；中期：盘中关注12合约的建仓机会。
LPG
国内LPG现货市场价格小幅上涨。上周国际原油小幅走跌收盘，消息面利空市场心态，周末大部炼厂价格走势平稳，华东地区部分小涨，山东地区部分小跌调整，昨日南方地区市场价格整体上涨，下游按需采买，上游低库，产销无压，考虑到原油走势下行，预计短线或有小跌。
沥青
国内道路沥青市场价格延续稳定态势，仅有个别炼厂价格小幅上涨。山东地区今日低端市场价格小幅上扬，主要是贸易商团购结束，低端市场价格小幅走高。南方地区来看，华东、华南地区仍受降雨因素影响，整体出货情况一般，市场价格偏稳运行，但随着后期降雨量逐步减弱，需求或呈现缓慢回升，对于价格存一定的支撑。综合来看，原油方面震荡为主，需求缓慢恢复，预计后期国内沥青市场维持稳定局面，价格调整空间较小。
MEG
华东主港地区MEG港口库存142万吨，处于今年高位，乙二醇平均开工降至 48%，聚酯开工率为88%，聚酯产销不足，库存还在走高，纺织终端开工处于63%附近低位，较前期提升4%，乙二醇基本面缺乏支撑，震荡偏弱思路延续。
PTA
PTA
隔夜油价小幅上涨，PX生产加工费在150美元附近，三房巷、台化、虹港检修，汉邦降负，当前PTA开工率约86%附近，较前期收缩，PTA现货加工费在700多元，近期市场再度累库，聚酯新增装置将再有增加，终端负荷近日小幅提升至63%，短线供给端检修增加叠加需求转好背景下，PTA期价重心偏强震荡。
橡胶（沪胶、20胶）
沪胶总体继续维持反弹高位走高运行态势。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业7月延续回暖，乘用车继续回升，商用车依旧较好支撑，车业总体表现亮眼，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在多国针对中国轮胎甩出双反调查以及产胶国及国内产区产量继续恢复背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧处于改善阶段，沪胶上行压力暂时在12500附近。
甲醇
郑醇短期技术性下跌或将有所延续。总体来看，甲醇短期供给能力有增无减，但后期随着国内检修开工趋于稳定，供给压力将得到有效释放，应该说目前可能就是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期受供给利空压制，依然处于底部回落节奏，但由于前期1700附近支撑作用坚实，行情或难以跌破支撑位；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的总体运行空间一时恐将难以走出。
苯乙烯
期货短期继续维持弹后高位区间性回跌节奏。国内疫情有抬头迹象背景下，后期各地复工复产或有所趋严，苯乙烯难免将受到负面影响，但总体来看，苯乙烯中期走势最坏期已经度过，基本面来看，三大下游需求受高利润带动，开工良好，原料需求强劲，上游纯苯、乙烯价格分别受到国内煤价及国际价格支撑，走势偏强，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而且国内库存也总体走上去库期，苯乙烯总体压力不大。
聚烯烃
隔夜行情，原油持续震荡整理局面。昨日A股房地产和建筑板块热度有所下降，聚烯烃期货交易氛围也回归理性，L2009涨跌+1.39%，PP2009涨跌-0.1%。现货大幅跟进上调价格，本周聚乙烯装置影响量下降，两油库存在下降，下游企业库存水平处于低位，补货态度积极。隔夜，塑料持续上涨态势，今日有望突破7500大关，PP方面夜盘延续昨天的震荡整理局面，今日有望继续冲击高位，但总体来看聚烯烃价格处于高位，应多加注意持仓风险控制。
纸浆
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2009昨日开盘价4460元/吨，最高价4474元/吨，最低价4424元/吨，收盘价4452元/吨，较上一工作日减14元/吨，结算价4448元/吨，2009持仓量53515手，较上一工作日减6692手。
现货方面：截至8月11日，针叶浆山东地区价格方面，银星4330-4350元/吨，俄针4300-4400元/吨，南方松4300元/吨，马牌4500元/吨，月亮4500元/吨。上周进口纸浆现货市场盘稳运行，主流针叶浆市场价4350元/吨，阔叶浆市场价3550元/吨。纸浆市场窄幅整理，市场基本面变动不大，港口库存窄幅去库，下游原纸原料高位运行，刚需采购为主，原料采购随用随采。供需变动不大的前提下，浆价短期盘稳运行。
尿素
行情回顾：郑商所尿素主力UR2009昨日低开后快速下滑，盘面跌停收尾。开盘1790元/吨，最高1790元/吨，最低1728元/吨，收盘1728元/吨，结算1742元/吨，较上一交易日下跌73元/吨，跌幅4.05%，成交73645手，持仓量26357手，日增-1238手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1720，山东菏泽小颗粒送到价1700，河南商丘小颗粒送到价1750。在印标预期的带动下，近期国内尿素行情大幅上涨，虽然市场需求偏弱，但暂时也只能被动跟进。昨日印度开标，标前国内行情趋于平稳，等待价格落地指引国内行情接下来的方向。
小结：按照印标预期来看，目前印度缺货是事实，船期也比较集中，可能在价格落地后，国内市场会有阶段性的缓冲。先等价格落地，其次看最终的中标量情况，这决定了印度的下一轮招标时间，对于国内行情将产生进一步的影响。
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能源化工研究团队成员：
张永鸽（聚酯）
从业资格证号：
F0282934
投资咨询资格证号：
Z0011351
王来富（工业品）
从业资格证号：
F3023634
投资咨询资格证号：
Z0013705
吴海（能源）
从业资格证号：
F3022020
投资咨询资格证号：
Z0014414
研究助理
范阿骄
从业资格证号：
F3054801
武肖茹
从业资格证号：
F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
