能源化工早评200706
弘业能源化工早评200706
原油
隔夜，原油市场交投清淡，美、布两油提前休市，国内主力合约2008夜盘收跌0.77%。当前，疫情的反弹仍是制约原油市场走势的关键因素，但地区性的差异仍然存在。中国方面，国内炼厂开工率维持较高水平，但独立炼厂开工率连续两周下滑，港口原油库存周转率下降，滞港现象较为严重，港口商业原油库存呈上涨态势，且升至年内新高，预计中国阶段性进口水平将有所下滑。预计单边价格依然维持震荡整理走势。
LPG
国内LPG市场持续发力重心再度上移，炼厂大幅推涨撑市，码头也有上行涨幅缩窄，购销氛围尚可，但下游面对高价抵触心态渐起。近日连续大涨但码头仍未触及成本线，上游库存压力可控坚定撑市，预计后市高位整理为主，不排除仍有小推可能。
沥青
国内道路沥青市场利好支撑，国内沥青稳中小涨。供应端来看，北方地区部分炼厂相继转产沥青，整体供应负荷稳中增加；需求端来看，国内沥青市场需求略显平稳，但是大范围降雨或阻碍刚需，远期合同拿货积极性尚可。短期来看，国内沥青市场延续稳中小涨走势。
MEG
华东主港地区MEG港口库存135万吨，创下今年高位，乙二醇平均开工为54%，近期不少装置存在重启，新疆天业近期将投产，聚酯开工率为88%，且聚酯新产能投放增加，不过整体产销不足，纺织终端开工近期再次回落，谨慎乐观，乙二醇长线空单持有。
PTA
隔夜油价小幅收涨，PX生产加工费再次下移至150美元附近低位，当前PTA开工率约87%附近，恒力石化一半已投产，供给量明显提升，现货加工费在700元附近，近期市场或再度累库，虽然聚酯新装置投产，不过产销依然不足，终端负荷难以提升，PTA期价重心有望再次下移。
橡胶（沪胶、20胶）
沪胶日间继续保持强势，行情出现，尾盘强势拉高，主力09合约上午维持在10380以上震荡运行，午后小幅发力，尾盘拉至10480以上，经过近期区间性技术下跌之后，沪胶在万点附近再次受到整数支撑，关注反弹可持续性。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业5月延续回暖，乘用车小幅回升，商用车依旧较好支撑，但车业总体趋弱态势未变，轮胎行业继续弱势，产量及出口继续同比下滑态势，在美国针对中国海外轮胎企业甩出双反调查以及产胶国及国内产区开割产量恢复导致供给与出口增加背景下，国内库存依旧维持高位，基本面中期依旧难改弱势格局，沪胶上行压力依旧难以消除。
甲醇
郑醇日间继续保持强势，行情出现上突表现，尾盘强势拉高，主力09合约基本维持在1800以上窄幅运行，创5月上旬回落以来反弹新高，郑醇前期再次在大区间下沿附近受到支撑后，目前继续维持反弹态势，关注能否上破久违的1800。经过前期油价复杂性下跌，近期逐渐企稳，化工品走势一度得到提振，但近期能化品走势再次去弱。产业链方面，产业链复工程度不及预期，港口库存逐步累库，油气总体继续弱势，成本线下移，报价走跌，基本面仍需改观，虽然煤炭价格近期反弹强劲，国内煤制成本回升，但难耐进口量持续偏高，郑醇总体依然偏弱。
苯乙烯
苯乙烯日间稳步反弹，上午开盘走强明显 ，主力09合约开盘后由5670附近最高涨至5750附近，午后小幅回落，但依然收在5700以上，苯乙烯期货近期油价回升影响止跌回升，但疫情及高库存背景下短期依然谨防区间性回跌。国内疫情有抬头迹象背景下，后期各地复工复产或有所趋严，苯乙烯难免将受到负面影响，但总体来看，苯乙烯中期走势最坏期已经度过，基本面来看，三大下游需求受高利润带动，开工良好，原料需求强劲，上游纯苯、乙烯价格分别受到国内煤价及国际价格支撑，走势偏强，为苯乙烯带来不错的成本支撑，而且国内库存也总体走上去库期，苯乙烯总体压力不大。
聚烯烃
美国疫情仍有恶化迹象，部分地区重新封锁，燃料需求复苏前景再度令市场担忧，国际油价在清淡的交易中收低。WTI 因美国独立日假期休市；布伦特09合约42.80跌0.34美元/桶。中国SC原油期货主力2008涨3.9至298.6元/桶。国内聚烯烃期价上周五表现依旧强势。L2009方面，期价周五报收于7000元整数关口，夜盘期价继续走高，并突破该关口。随着期价创出新高，上行空间已经打开。虽然上周五油价出现回落，但L2009期价仍将维持强势走势。PP2009方面，期价同样表现强势，上周五期价随时午盘有所回落，但夜盘期价再度冲高，目前期价同样拜托了前期压制，在基本面无明显利空的情况下，今日期价仍将维持强势走势。
纸浆
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2009上周五开盘价4420元/吨，最高价4438元/吨，最低价4418元/吨，收盘价4434元/吨，较上一工作日涨16元/吨，结算价4428元/吨，2009持仓量106794手，较上一工作日增2268手。
现货方面：截至7月6日，针叶浆山东地区价格方面，银星4330-4350元/吨，俄针4300-4350元/吨，南方松4300元/吨，马牌4450元/吨，月亮4450元/吨，北木4900元/吨。当前进口纸浆现货市场盘稳运行，主流针叶浆市场价4350元/吨，阔叶浆市场价3410-3500元/吨，浆价盘稳运行。纸浆市场弱稳运行，近期市场上游暂无利好传出，市场交投平稳运行，下游需求有所好转，但整体状况不及往年，浆价承压整理。短期进口木浆市场供需改善有限，浆价延续弱稳局面。
尿素
行情回顾：郑商所尿素主力UR2009上周五高开高走，盘面持续上扬。开盘1515元/吨，最高1532元/吨，最低1515元/吨，收盘1531元/吨，结算1526元/吨，较上一交易日上涨23元/吨，涨幅1.53%，成交55399手，持仓量86968手，日增-11113手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1645，山东菏泽小颗粒送到价1630，河南商丘小颗粒送到价1640。国内尿素行情暂稳观望，随着外围低价货源的冲击，主流市场原本有松动迹象，但近日陆续有企业故障检修，日产跌破14万吨后，工厂心态多偏挺价观望，场内低价货源有限，行情再次陷入僵持等待。
小结：目前夏季肥结束，市场处于短暂空档期，接下来将进入复合肥秋季肥周期。复合肥秋季肥需求可占全年3成左右。预计行业近期将出台秋季肥优惠政策，7月份预收为主，8-9月份集中出货，10月份备肥出货扫尾。届时伴随行业开机率反弹，尿素需求也将有所反弹。
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能源化工研究团队成员：
张永鸽（聚酯）
从业资格证号：
F0282934
投资咨询资格证号：
Z0011351
王来富（工业品）
从业资格证号：
F3023634
投资咨询资格证号：
Z0013705
吴海（能源）
从业资格证号：
F3022020
投资咨询资格证号：
Z0014414
研究助理
范阿骄
从业资格证号：
F3054801
武肖茹
从业资格证号：
F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
