能化早评0601
弘业能源化工早评20200601
原油
隔夜市场消息：
欧佩克+已接近同意将原定于6月9-10日举行的欧佩克+会议提前至6月4日，俄罗斯方面并不反对。
欧佩克代表：欧佩克+将讨论短暂延长减产协议，可能延长1-3个月；欧佩克+倾向于采取短期措施，避免破坏油市再平衡。
与委内瑞拉“油换粮”的进口商宣告破产：墨西哥进口商利伯·阿伯多（LibreAbordo）宣布破产，企业完全停止运作。利伯·阿伯多已经在“以石油换取粮食”合约下接收了数百万桶委内瑞拉原油。
市场消息：利比亚6月计划运送180万桶原油。
消息人士称，在欧佩克＋减产协议下，阿联酋5月原油产量为240万桶/日。
市场消息：法国、英国、德国方面表示对美国结束伊朗核计划的制裁豁免感到十分遗憾。
美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至5月26日当周，投机者将WTI原油净多头持仓增加13581手至393793手合约。洲际交易所(ICE)：截至5月26日当周，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加14757手至173196手。
美国油服贝克休斯：美国钻井公司连续四周将石油和天然气钻井平台削减至历史最低水平。
机构调查：随着新减产协议的执行，欧佩克5月原油产量将环比下跌591万桶/日至2477万桶/日，为2002年以来新低。
能源咨询机构JBC：欧佩克5月石油产量下滑630万桶/日至2375万桶/日。
上海国际能源交易中心：根据低硫燃料油期货上市工作的总体安排，自即日起，符合条件的客户可以向期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构申请开立交易编码或者开通低硫燃料油期货交易权限。
行情综述：
周五特朗普举行发布会后，中美贸易协定并未受到影响，市场避险情绪暂时消退，外盘原油价格大幅反弹，并突破近期震荡区间，OPEC+方面，原定于6月9-10日的视频会议将提前至4日举行，消息人士称，欧佩克+可能将当前的970万桶/日的减产协议延长1-2个月，还将讨论每月举行一次减产合规会议具体由欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会JMMC负责，这将加速下半年原油市场平衡速度。策略上多单小幅增仓，本周关注OPEC+会议的举行。
LPG
LPG市场大面维稳，零星调整。上个交易日炼厂维稳出货为主，高位有走跌。下游有采购意愿，但仍有部分炼厂出货不佳，主要是由于附近有低价货源冲击。整体市场氛围在消息面带动下有转好。南方部分炼厂在港口带动下，零星有小涨，氛围向好。但由于需求有限，市场推涨动力不足。预计后市以回稳为主，零星或有调整。
沥青
国际原油整体延续震荡整理行情，虽然短线存在调整的压力，但是幅度有限。目前国内沥青市场呈现强供应弱需求的局面，虽然炼厂开工负荷稳中增加，但是整体库存维持相对低位，而国内沥青市场刚性需求整体仍偏弱，终端项目虽然缓慢开工，但是整体用量有限，投机备货性需求小幅放缓。短期来看，在供应端占据主导的情况下，国内沥青市场价格仍有稳中上调的预期，尤其在06合约偏强的情况下，现货低价资源整体有限。
MEG
江浙主港地区MEG港口库存128万吨，仍在高位水平，乙二醇平均开工率在52%附近低位，聚酯开工率为87%，近期聚酯产销回落，聚酯新产能投放增加，纺织终端开工提升至62%附近，成本支撑和需求担忧博弈，短期期价继续震荡思路。
PTA
江浙主港地区MEG港口库存128万吨，仍在高位水平，乙二醇平均开工率在52%附近低位，聚酯开工率为87%，近期聚酯产销回落，聚酯新产能投放增加，纺织终端开工提升至62%附近，成本支撑和需求担忧博弈，短期期价继续震荡思路。
橡胶（沪胶、20胶）
沪胶周五日间弱势弱势下行，行情弱势，主力09合约开盘后由10200附近急跌百点至10100，之后 迅速企稳回升，但午后再度弱势下跌收在10165，沪胶总体或进入弹后回落节奏，短期或将继续维持弱势。基本面来看，疫情以来轮胎开工虽然有所恢复，但也基本稳定在近三年同期的较低水平，国内汽车行业4月延续回暖，但乘用车内需依旧难以提振，好在暂时有商用车需求较好支撑，但车业总体趋弱态势未变，四月轮胎出口也遭遇下滑挑战，在美国针对中国海外轮胎企业甩出双反调查以及产胶国开割产量恢复导致供给与出口增加背景下，国内库存继续累高，基本面中期依旧难改弱势格局。
甲醇
郑醇周五日间小幅下跌，全天弱势运行，主力09合约开盘后由1710附近跌至1680附近，之后全天维持在1700以下弱势运行，郑醇短期区间性回落态势已经跌至区间下沿，近期是考验下沿支撑的行情敏感期，短期短期关注行情能否再次技术性受撑反弹。经过前期油价复杂性下跌，近期逐渐企稳，化工品走势一度得到提振，但近期能化品走势再次去弱。产业链方面，产业链复工程度不及预期，港口库存逐步累库，油气总体继续弱势，成本线下移，报价走跌，基本面仍需改观，虽然煤炭价格近期反弹强劲，国内煤制成本回升，但难耐进口量持续偏高，郑醇总体依然偏弱。
苯乙烯
期价周五日间震荡下跌 但总体跌幅不大，主力09合约日间由开盘5720附近跌至午后5660附近，苯乙烯总体继续维持涨后高位震荡，短期存在技术性趋弱回跌可能。经过前期油价下跌，近期油价逐步企稳回升，能化品氛围好转。产业链方面，原油低位运行总体使得苯乙烯成本支撑弱化，但由于乙烯价格近期反弹较强，苯乙烯成本支撑效应有所回归，后疫情时段，产业链仍处恢复阶段，但生产企业库存依然较高，下游终端需求开工也处恢复期，前期期价存在超跌，目前仍处技术性反弹阶段，但近期总体出现反弹乏力态势，苯乙烯期货总体维持弹后高位震荡，谨防行情再次弱势回跌。
聚烯烃
供需两端利好持续提振油价,根据EIA数据显示，近两个月来，美国原油产量大幅下降，市场人士预期，美国原油产量可能要到2021年才会出现实质性恢复。此外，当日特朗普讲话未提及中美第一阶段贸易协议破裂，这令近期市场对中美贸易局势的忧虑得到了一定缓解。上周五纽约商品期货交易所WTI 7月原油即期合约收盘上涨1.78美元，至35.49美元/桶，涨幅为5.28%。上周五国内聚烯烃呈现冲高回落的走势，L2009方面，期价盘中最高冲至6615元的高点，创出近期反弹的高点，但白天开盘后，期价震荡回落，收盘期价再度回到6500元一线。目前期价处于偏强震荡的走势，上游两油库存持续下降，港口库存也未出现明显累库，近期期价将呈现偏强震荡走势。PP2009方面，上周五期价同样呈现冲高回落走势，盘中期价一度逼近7300元一线，但随后调头震荡回落，并最终报收于7200元附近。目前期价同样呈现震荡走势，短期难以走出趋势行情，操作上，可继续轻仓持有做空MTO利润的头寸。
纸浆
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约SP2009，上周五开盘价4410元/吨，最高价4412元/吨，最低价4384元/吨，收盘价4386元/吨，结算价4394元/吨。2009持仓量108633手。
现货方面：截至6月1日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4600-4600元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4350-4380元/吨（0/0），智利银星销售价格区间为4350-4360元/吨（0/0）。6月份智利、俄罗斯外盘下调、人民币汇率不稳，加重市场看空预期，叠加下游原纸价格持续下挫、港口库存现累库迹象，供需矛盾凸显，5月进口木浆价格累计下调50-250元/吨。业者偏空预期，叠加行业需求淡季，短期浆价承压运行为主，建议关注外盘成交情况。
尿素
行情回顾：郑商所尿素主力UR2009，上周五早盘高开后小幅走高，午盘初期维持高位，中期快速下滑，尾盘保持低位震荡。开盘1541元/吨，最高1549元/吨，最低1526元/吨，收盘1533元/吨，结算1540元/吨，较上一交易日下跌7元/吨，跌幅0.45%，成交51736手，持仓量77953手，日增-1795手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1690，山东菏泽小颗粒送到价1650，河南商丘小颗粒送到价1660。国内尿素市场稳定为主，主流地区经过连续拉涨，市场成交氛围转弱，价格继续上行存有压力，但农业备肥逐渐启动，加之检修企业的增加，短时市场或稳中小幅波动为主。
小结：东北备肥开启，对于北方企业有一定支撑，加上6月份检修企业增加供应缩减的预期，短时市场将稳中向好运行，可阶段性做多09合约。
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能源化工研究团队成员：
张永鸽（聚酯）
从业资格证号：
F0282934
投资咨询资格证号：
Z0011351
王来富（工业品）
从业资格证号：
F3023634
投资咨询资格证号：
Z0013705
吴海（能源）
从业资格证号：
F3022020
投资咨询资格证号：
Z0014414
研究助理
范阿骄
从业资格证号：
F3054801
武肖茹
从业资格证号：
F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
