能化早评200430
弘业能源化工早评200430
原油
隔夜，原油价格延续涨势，brent07收盘涨5.35%，WTI06涨15.67%。昨日晚间公布的EIA周报显示，过去一周美国商业原油库存录得899.1万桶的增幅，创2017年4月以来的最高水平，但略低于市场预期；其中库欣增363.7万桶，该地区库容利用率已上升至81%。当前，美国石化库存的增加主要集中在原油端，成品油端来看汽油库存处于历史高位，但因炼厂减产以及前期成品油出口的增加，目前成品油整体库存矛盾并不十分突出，5月后随着出行活动的增加，汽油库存有望出现回落。策略上，昨日早评中提示的远月增仓可继续持有，但总持仓宜继续维持较低的水平。
沥青
昨日国内道路沥青市场价格稳中走低，虽然沥青期货价格上扬，但整体现货市场供应趋于明显，而且经过前期业者备货，继续大量采购意愿趋于谨慎，而另一方面随着高速收费时间正式出台，部分业者加快提货速度。后期市场来看，短线道路沥青市场价格或横盘震荡为主，下行风险仍需谨慎。目前来看，国际原油价格下行风险依然存在，仍需谨慎布伦特原油期货即将到期，恐再次上演“空逼多”戏码，但经历上次负收盘出现，业者整体心态逐渐趋于理性，而且目前现货市场供需面影响力度逐渐提升，在供应相对充裕下，部分市场价格上涨压力不容小觑，且后期炼厂或逐渐享受低价加工原料红利。
MEG
MEG：当前江浙主港地区MEG港口库存106万吨，煤制乙二醇开工率降至37%附近低位，不过后期到港有所增加，或重新累库。聚酯开工率为85%，但近期长丝产销回落，纺织终端需求低迷，乙二醇基本面没有实质性改善，近日受油价影响波动明显，而自身供需依旧较弱，反弹空间有限。
PTA
PTA：隔夜油价反弹，PX上涨11美元，目前PTA开工率较高，而下游企业依旧不佳，聚酯产销分化，长丝库存或再度累加，短纤热度减退，终端织造企业开工率下降至55%，部分企业因订单流失放假，目前PTA加工费仍在600多元，企业减产意愿减弱，供需失衡矛盾加大，库存高企下反弹空间有限，PTA长线弱势依旧。
橡胶（沪胶、20胶）
橡胶方面，沪胶昨日下行走跌，态势较弱，主力09合约开盘维持在10000附近，但之后震荡下跌，午后来到9830附近，沪胶总体继续维持低位弱势运行。当前胶市本身而言，国内外产区正处停割，国内产区已经延迟开割，东南亚产区延迟开割，市场并不具备继续大跌基础，然轮胎内销出口遭遇双重压力使得轮胎开工率提升受阻，国内外终端汽车产销严重受挫，使得天胶需求存在重大不确定性，国内橡胶库存已经再次回归高位，基本面总体难言乐观，短期内原油减产协议达成效应并未延续，反而美油历史性负价，市场充满疑惑与不解，国内能化品大跌，但随着原油负价危机度过之后，能化品有望逐步恢复正常。
甲醇
甲醇方面，郑醇昨日先跌后弹，总体态势偏弱，主力09合约开盘维持1740附近，之后随市场下跌，午后一度来到1660附近，尾盘反弹翻红收上1710，甲醇总体继续维持二次回跌节奏。前期全球疫情大爆发导致欧美股市暴跌持续，加之油价持续弱势，全球金融市场一片恐慌，近期受OPEC+再次统一意见减产影响，油价反弹，化工品走势短期得到提振，但美油负价危机再次拖累市场。产业链方面，产业链复工程度不及预期，港口库存高位，油气弱势，成本线下移，报价走跌，基本面仍然偏空，加之近期国内动力煤大幅走跌，国内成本支撑随之下移，郑醇暂时结束反弹，再次回跌，目前正考验前期新低支撑作用。
苯乙烯
苯乙烯方面，期价昨日继续窄幅震荡运行，行情不大，主力09合约基本维持在5410-5490之间。前期全球疫情大爆发导致欧美股市暴跌持续，加之油价持续弱势，全球金融市场一片恐慌，近期受OPEC+再次统一意见减产影响，油价反弹，化工品走势短期得到提振，但美油负价危机再次拖累市场。产业链方面，原油暴跌，苯乙烯失去成本支撑，受疫情导致复工延期影响，生产企业库存较高出货压力较大，但各地交通管制放松，货物流通逐步回复，下游终端需求开工也处恢复期，然正常生产企业存在原料供应库存压力，前期油价大跌背景下，苯乙烯成本支撑不再，基本面偏空，但由于前期存在超跌，短期出现技术性反弹，近期则处于二次回跌阶段，苯乙烯期货总体进入震荡期。
聚烯烃
今日国内聚烯烃昨日弱势走势，L2009方面，今日期价开盘后短暂冲高至6245元，随后快速回落，并跌至6100元一线，并展开窄幅震荡，收盘期价报收于6090元。五一假期临近，市场将再度累库，价格下行压力较大，近期仍将维持弱势震荡下行走势，明天关注下方6000元整数关口。PP2009方面，今日期价呈现高开低走态势，期价开盘短暂冲至7000元整数关口上方，随后期价快速回落，并在6800元一线企稳并展开窄幅震荡。今日期价已经回吐昨日全部涨幅，目前上方7000元整数关口仍是关键压力所在，现货市场虽然拉丝排产依然偏低，但进口窗口持续打开，进口货源仍对市场产生压制。操作上，前期空单可离场过节。
纸浆
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约SP2009今日开盘价4496元/吨，最高价4502元/吨，最低价4466元/吨，收盘价4476元/吨，结算价4478元/吨。2009持仓量83948手。
现货方面：截至4月29日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4750-4750元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4450-4450元/吨（0/0），智利银星销售价格区间为4430-4450元/吨（0/0）。近期进口木浆现货市场盘面窄幅震荡整理，新一轮进口阔叶浆外盘成交情况未明朗，业者观望气氛浓郁，国外浆厂涨价意向强烈，据闻已有规模客户成交，但亦有市场消息反馈称仍有部分纸厂对提涨后外盘接受度略低，此轮外盘商谈时间跨度较长。下游原纸价格混乱下行，市场交投信心受挫，而外盘坚挺，短期买卖双方延续博弈态势。
尿素
行情回顾：UR2009开盘1504元/吨，最高1515元/吨，最低1504元/吨，收盘1509元/吨，结算1510元/吨，较上一交易日下跌5元/吨，跌幅0.33%，成交28022手，持仓量62874手，日增-4954手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1690，山东菏泽小颗粒送到价1690，河南商丘小颗粒送到价1680。国内尿素市场继续弱势运行，小长假临近，企业以收单为主，但近期价格弱势下滑中，市场采购心态低迷，多谨慎操作，且对后市信心不足。据悉节后将恢复高速公路收费，届时将提高出货成本，因此将提振短期下游采购心态。
小结：下周面临五一小长假，短期尿素市场运行或相对窄幅整理为主，夏季肥、秋季肥对价格有支撑，中长期偏多。关注上下游开工等情况。
玻璃纯碱
主力合约2009开盘价格1254元/吨，最高价格1273元/吨，最低价格1241元/吨，持仓22.3万手，日增-584手。华北沙河市场随着金仓、鑫磊两条600吨浮法线陆续放水，据了解某大型厂家的一条1200吨计划5月2日停产。当地产销率提升，厂家库存削减，部分厂家上调较为紧缺产品的价格。从行业整体库存情况看，依旧处于较高的水平，本周行业库存虽然继续小幅削减。同时从下游加工企业订单情况看，环比增量有限，同比去年都有一定幅度的减少，无论是外贸出口订单还是国内建筑订单。但部分地区生产企业和贸易商的市场情绪好转，对期价形成推涨。
国内纯碱市场以稳为主，交投清淡，临近月底，企业价格暂未调整。当前，下游需求端，无明显好转，下游企业按需采购，采购量少，企业订单量不足，企业降库缓慢。5月6日，高速恢复收费，近几日，市场走货或有所加快。短期看，纯碱市场压力难缓。
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能源化工研究团队成员：
张永鸽（聚酯）
从业资格证号：
F0282934
投资咨询资格证号：
Z0011351
王来富（工业品）
从业资格证号：
F3023634
投资咨询资格证号：
Z0013705
吴海（能源）
从业资格证号：
F3022020
投资咨询资格证号：
Z0014414
研究助理：
武肖茹
从业资格证号：
F3064498
岳清蕊
从业资格证号：
F3061465
