能化早评200429
弘业能化早评
MEG、PTA
MEG：当前江浙主港地区MEG港口库存106万吨，煤制乙二醇开工率降至37%附近低位，不过后期到港有所增加，或重新累库。聚酯开工率为85%，但近期长丝产销回落，纺织终端需求低迷，乙二醇基本面没有实质性改善，近日受油价影响波动明显，而自身供需依旧较弱。
PTA：隔夜WTI油价再次回落，PX下降0.5美元，目前PTA开工率较高，而下游企业依旧不佳，聚酯产销分化，长丝库存或再度累加，短纤热度减退，终端织造企业开工率下降至55%，部分企业因订单流失放假，目前PTA加工费仍在600多元，企业减产意愿减弱，供需失衡矛盾加大，库存高企下反弹空间有限，PTA长线弱势依旧。
原油
隔夜市场消息：
API周报摘要：美国截至4月24日当周API原油库存增加998万桶，预期增加1060万桶；汽油库存减少111万桶；精炼油库存增加546万桶。美国上周原油进口增加22万桶/日。
市场消息：俄罗斯6月将出口27船ESPO原油。
市场消息：标普GSCI商品指数将于今日提前把WTI原油6月合约调整至7月合约。
市场消息：跟踪船运数据显示，欧佩克4月原油供应大增超200万桶/日，至2018年12月以来最高水平。
市场消息：欧佩克原油供应增加是因为沙特和阿联酋产量达纪录高位，同时科威特产量也是多年高位。
哈萨克斯坦塔吉兹油田（Tengiz）和卡沙干油田（Kashagan）的运营商们接近与该国政府达成一致意见，以便从5月份开始减产石油22%，从而让该国配合OPEC+落实最新石油减产协议。
海外机构BankruptcyData的数据显示，加上此前已申请破产的美国知名页岩油公司惠廷石油等，短短一个月不到已有至少5家大型油气公司倒下。挪威能源咨询机构RystadEnergy研究显示，当油价跌至20美元时，到2021年底将有533家美国石油勘探和生产公司面临破产；而当油价跌至10美元，预计将有超过1100家页岩油企业倒闭。（中证报）
据伊朗国家电视台4月27日报道，伊朗武装力量在一份声明中称，美军在波斯湾的存在对地区安全构成威胁，并强调美国以借口创建虚假的“护航联盟”正在破坏航行安全、威胁地区和平。声明表示，美国及其盟友应尽快离开该地区。此前，伊朗舰艇接近拦截美军舰。
俄罗斯能源部长诺瓦克：近期来看，因为原油储量居高，油价不太可能出现明显上扬。对中国经济感到乐观，希望其他国家经济在几个月内会回升。预计在欧佩克+协定开始执行后，全球原油市场会开始逐渐平衡。截至目前，4月国内原油加工量同比增长2.7%。
国内汽柴油价格地板价政策已经造成沿海调油料套利进口大增。该政策还正在引发一系列后果，一定程度上造成了市场批发的价格扭曲，主营炼厂处于竞争劣势地位，市场份额被逐渐侵蚀。在国际油价持续处于历史低位的情况下，有越来越多的声音呼吁，该政策需要得到修正。（安迅思）
印尼上游油气监管机构SKKMiga：印尼总共有573万桶原油库存。
行情综述：
隔夜，原油价格探底回升小幅收涨。今日凌晨公布的API原油库存增幅不及预期，汽油库存连续四周录得增幅后上周录得111万桶的降幅，当前Nymex汽油裂解价差已恢复至17美元附近，随着5月1日后美国部分地区居家令的解除，汽油消费有望继续复苏。晚间关注EIA周度报告。策略上，远月合约回调后可尝试小幅增仓。
沥青
昨日石油沥青主力合约BU2006尾盘收跌，收盘价1988元/吨，较前一日下降34元/吨，成交量1817027手，持仓量332881手。昨日国内道路沥青市场价格稳定，仅有个别山东地炼价格小幅走跌，沥青期货收盘价走低，市场操作谨慎。昨日原油收盘走低，市场观望情绪升高，整体成交氛围不佳，再加上昨日沥青期货价格下行，后期利空风险逐步加深，预计短线沥青价格稳中偏弱运行，且南方“梅雨”利空影响仍不容忽视。
橡胶（沪胶、20胶）、甲醇、苯乙烯
橡胶方面，沪胶昨日弱势震荡，上午一度深跌，主力09合约小幅低开9900附近，之后两波下跌一度来到9750附近，但下跌并未持续，之后迅速回升收复跌幅，午后维持9900一线窄幅运行。当前胶市本身而言，国内外产区正处停割，国内产区已经延迟开割，东南亚产区延迟开割，市场并不具备继续大跌基础，然轮胎内销出口遭遇双重压力使得轮胎开工率提升受阻，国内外终端汽车产销严重受挫，使得天胶需求存在重大不确定性，国内橡胶库存已经再次回归高位，基本面总体难言乐观，短期内原油减产协议达成效应并未延续，反而美油历史性负价，市场充满疑惑与不解，国内能化品大跌，但随着原油负价危机度过之后，能化品有望逐步恢复正常。
甲醇方面，郑醇昨日低开上行，大幅反攻，主力09合约低开明显，开在1650以下，之后震荡上攻，午后来到1700以上，尾盘收在1710全天高点附近。前期全球疫情大爆发导致欧美股市暴跌持续，加之油价持续弱势，全球金融市场一片恐慌，近期受OPEC+再次统一意见减产影响，油价反弹，化工品走势短期得到提振，但美油负价危机再次拖累市场。产业链方面，产业链复工程度不及预期，港口库存高位，油气弱势，成本线下移，报价走跌，基本面仍然偏空，加之近期国内动力煤大幅走跌，国内成本支撑随之下移，郑醇暂时结束反弹，再次回跌，目前正考验前期新低支撑作用。
苯乙烯方面，期价昨日继续窄幅运行，行情不大，主力09合约基本维持在5300-5400之间。前期全球疫情大爆发导致欧美股市暴跌持续，加之油价持续弱势，全球金融市场一片恐慌，近期受OPEC+再次统一意见减产影响，油价反弹，化工品走势短期得到提振，但美油负价危机再次拖累市场。产业链方面，原油暴跌，苯乙烯失去成本支撑，受疫情导致复工延期影响，生产企业库存较高出货压力较大，但各地交通管制放松，货物流通逐步回复，下游终端需求开工也处恢复期，然正常生产企业存在原料供应库存压力，前期油价大跌背景下，苯乙烯成本支撑不再，基本面偏空，但由于前期存在超跌，短期出现技术性反弹，近期则处于二次回跌阶段，苯乙烯期货总体进入震荡期。
聚烯烃
上周五国内聚烯烃期价出现大幅上涨，国际油价的回落也未能减弱市场的做多热情。L2009方面，期价低开高走，油价的下跌仅仅影响了期价的开盘价，随后开始震荡走高。收盘期价报收于6260元一线，涨幅达3.56%。我们看到，聚丙烯近期的口罩行情有向聚乙烯转移的苗头，但考虑到目前聚丙烯也已经涨到极致，聚乙烯的上涨也已经难以为继。PP2009方面，上周五期价同样出现大涨，因纤维料需求的大爆发带动上游积极转产，导致走交割逻辑的聚丙烯市场领涨化工品。但随着市场整顿不合格口罩厂，市场囤货热情将逐步降温，PP2009合约继续上涨的空间也将受到限制。操作上，可在7000元上方清仓介入长线空单。
纸浆
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约SP2009昨日开盘价4488元/吨，最高价4514元/吨，最低价4480元/吨，收盘价4494元/吨，结算价4494元/吨。2009持仓量82690手。
现货方面：截至4月29日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4750-4750元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4450-4450元/吨（0/0），智利银星销售价格区间为4430-4450元/吨（0/0）。近期进口木浆现货市场盘面窄幅震荡整理，成交情况偏刚需。据悉，亚太森博阔叶浆生产线在4月份如期进行年度检修，江苏王子亦有检修计划，预计开机时间推迟至6月初，合计约影响18万吨的阔叶浆供应量。下游需求偏弱整理，外盘报涨支撑浆价，短期浆价区间震荡。
尿素
行情回顾：郑商所尿素主力2009震荡下行。昨日开盘1525元/吨，最高1534元/吨，最低1502元/吨，收盘1503元/吨，结算1515元/吨，较上一交易日下跌28元/吨，跌幅1.83%，成交54032手，持仓量67828手，日增11276手。
现货市场：山东临沂小颗粒送到价1700，山东菏泽小颗粒送到价1690，河南商丘小颗粒送到价1690。国内尿素市场行情弱势下行，场内整体交投氛围偏弱，下游多按需采购，工厂近期新接订单情况一般，随着五一临近或有继续降价吸单的预期，短时整体行情仍偏弱势。
小结：下周面临五一小长假，短期尿素市场运行或相对窄幅整理为主，夏季肥、秋季肥对价格有支撑，中长期偏多。关注上下游开工等情况。
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