宏观金融200225
2020年02月25日
外汇
经济数据：
1、德国2月IFO商业景气指数为96.1，预期为95.3，前值为95.9；商业预期指数为93.4，预期为92.2，前值为92.9；商业现况指数为98.9，预期为98.6，前值为99.1。
2、美国1月芝加哥联储全国活动指数为-0.25，预期-0.16，前值从-0.35修正为-0.51。
重大事件：
1、央行：下一步，稳健的货币政策会更加的灵活适度，继续保持流动性合理；要更大力度的运用好结构性货币政策的工具，还要充分利用好普惠性的货币政策工具，近期还要动态调整定向降准的政策。
2、标普500指数、道指均创下2018年2月以来的最大单日跌幅，纳指创下2018年12月以来的最大单日跌幅。衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数飙升48%。
行情回顾：
离岸人民币兑美元基本收平，USDCNH报7.036。因周末政策层定调偏宽松，人民币周一早盘下跌，国内疫情受控、日韩欧美蔓延，疫情对美经济产生冲击，美元独善其身的格局打破，人民币贬值压力消退。
美元指数跌0.06%报99.2897，欧元兑美元涨0.08%报1.0855，英镑兑美元跌0.2%报1.2932，澳元兑美元跌0.33%报0.6605，美元兑日元跌0.75%报110.715。德国数据好于预期，美国数据不及预期，市场开始担忧疫情对美国经济产生冲击，美股、原油大跌，美债、黄金大涨，日元大涨，再次展现避险属性；新兴市场货币多数大跌。
国债
周一，5年期国债期货主力合约TF2006报收于100.170，涨幅0.17%，最高100.260，最低100.085，成交量1.18万手，持仓量22344手，日减仓25手;10年期国债期货主力合约T2006报收于100.470，涨幅0.26%，最高100.570，最低100.380，成交量4.27万手，持仓量58611手,日增仓3230手；2年期国债期货主力合约TS2006报收于100.925,涨幅0.12%，最高100.935，最低100.840，成交量9707手，持仓量10346手，日减仓475手。昨日央行继续暂停逆回购操作，单日净回笼3000亿元。在连续大额净回笼下，资金面边际略有所收紧。当前国内疫情转向积极，海外疫情却出现恶化，开始加速传播。受国际市场避险情绪升温，国内有关货币政策消息的暖风不断下，昨日国债期货跳空高开，但受到资金面边际收敛的影响，期债窄幅震荡，最终全线收红。海外市场方面，全球恐慌情绪蔓延，欧美股市大跳水，VIX恐慌指数一度甚至涨超50%。全球避险情绪进一步升温推动期债上涨，今日国债期货料将高开。继续关注市场情绪的变化，资金面的波动情况及复工的实际情况。
股指
隔夜消息：
全国两会适当推迟。央行：把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，用好已有金融支持政策，适时出台新的政策措施，有效对冲疫情带来的影响。财政部部长助理欧文汉：将加大政策力度，防止经济运行滑出合理区间，防止短期冲击演变成趋势性的变化。
隔夜市场：
周一美国三大股指跌幅均超3.3%，道指跌超千点，跌破28000点关口，创去年12月11日以来新低。欧股收盘全线重挫，德国DAX指数跌4.01%报13035.24点，法国CAC40指数跌3.94%报5791.87点，英国富时100指数跌3.34%报7156.83点。意大利富时MIB指数跌超5%。美元指数跌0.06%报99.2897。
行情研判：
昨日A股在低开后震荡，创业板继续大涨，权重股出现调整。国内疫情大幅好转，逆周期调控政策将持续发力，托底经济提振市场信心，成为推动市场上涨的重要动力， A股走势强于港股。由于疫情全球在蔓延，隔夜欧美股市出现大跌。今日A股或在杀跌后企稳，跌幅小于欧美股市。
经济数据：
1、德国2月IFO商业景气指数为96.1，预期为95.3，前值为95.9；商业预期指数为93.4，预期为92.2，前值为92.9；商业现况指数为98.9，预期为98.6，前值为99.1。
2、美国1月芝加哥联储全国活动指数为-0.25，预期-0.16，前值从-0.35修正为-0.51。
重大事件：
1、央行：下一步，稳健的货币政策会更加的灵活适度，继续保持流动性合理；要更大力度的运用好结构性货币政策的工具，还要充分利用好普惠性的货币政策工具，近期还要动态调整定向降准的政策。
2、标普500指数、道指均创下2018年2月以来的最大单日跌幅，纳指创下2018年12月以来的最大单日跌幅。衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数飙升48%。
行情回顾：
离岸人民币兑美元基本收平，USDCNH报7.036。因周末政策层定调偏宽松，人民币周一早盘下跌，国内疫情受控、日韩欧美蔓延，疫情对美经济产生冲击，美元独善其身的格局打破，人民币贬值压力消退。
美元指数跌0.06%报99.2897，欧元兑美元涨0.08%报1.0855，英镑兑美元跌0.2%报1.2932，澳元兑美元跌0.33%报0.6605，美元兑日元跌0.75%报110.715。德国数据好于预期，美国数据不及预期，市场开始担忧疫情对美国经济产生冲击，美股、原油大跌，美债、黄金大涨，日元大涨，再次展现避险属性；新兴市场货币多数大跌。
国债
周一，5年期国债期货主力合约TF2006报收于100.170，涨幅0.17%，最高100.260，最低100.085，成交量1.18万手，持仓量22344手，日减仓25手;10年期国债期货主力合约T2006报收于100.470，涨幅0.26%，最高100.570，最低100.380，成交量4.27万手，持仓量58611手,日增仓3230手；2年期国债期货主力合约TS2006报收于100.925,涨幅0.12%，最高100.935，最低100.840，成交量9707手，持仓量10346手，日减仓475手。昨日央行继续暂停逆回购操作，单日净回笼3000亿元。在连续大额净回笼下，资金面边际略有所收紧。当前国内疫情转向积极，海外疫情却出现恶化，开始加速传播。受国际市场避险情绪升温，国内有关货币政策消息的暖风不断下，昨日国债期货跳空高开，但受到资金面边际收敛的影响，期债窄幅震荡，最终全线收红。海外市场方面，全球恐慌情绪蔓延，欧美股市大跳水，VIX恐慌指数一度甚至涨超50%。全球避险情绪进一步升温推动期债上涨，今日国债期货料将高开。继续关注市场情绪的变化，资金面的波动情况及复工的实际情况。
股指
隔夜消息：
全国两会适当推迟。央行：把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，用好已有金融支持政策，适时出台新的政策措施，有效对冲疫情带来的影响。财政部部长助理欧文汉：将加大政策力度，防止经济运行滑出合理区间，防止短期冲击演变成趋势性的变化。
隔夜市场：
周一美国三大股指跌幅均超3.3%，道指跌超千点，跌破28000点关口，创去年12月11日以来新低。欧股收盘全线重挫，德国DAX指数跌4.01%报13035.24点，法国CAC40指数跌3.94%报5791.87点，英国富时100指数跌3.34%报7156.83点。意大利富时MIB指数跌超5%。美元指数跌0.06%报99.2897。
行情研判：
昨日A股在低开后震荡，创业板继续大涨，权重股出现调整。国内疫情大幅好转，逆周期调控政策将持续发力，托底经济提振市场信心，成为推动市场上涨的重要动力， A股走势强于港股。由于疫情全球在蔓延，隔夜欧美股市出现大跌。今日A股或在杀跌后企稳，跌幅小于欧美股市。
