农产品早评191210

农产品早评20191210

油脂

国外：1.USDA月度供需报告即将公布，分析机构平均预测全球2019/20年度大豆期末库存为9546万吨，11月预估为9542万吨，巴西大豆产量预估为1.2303亿吨，11月预估为1.23亿吨，较之前均略有上调；2. 棕榈油减产预期继续兑现，据MOPA报道，11月份马来西亚棕榈油产量较10月份下降13.75%，其中马来本岛减产15.07%，马来东部减产11.72%。而据SPPOMA数据显示，12月1日至5日马来棕油产量比11月同期降18.78%，全球棕榈油供应持续吃紧，具体情况有待今日供需MPOB月度供需报告确认。

国内：油厂豆油库存继续下降至99.6万吨，这已经是连续第8周下滑，目前处于备货旺季，油厂提货形势较好，华北、华东地区陆续出现排队提货的现象，且目前油厂还有大量未执行合同，预计库存难以上升。棕油方面，上周食用棕油库存止升回降，当前库存为68.5万吨，较前一周降1.3%，据Cofeed调查显示，12月份24度棕油进口量在50-55万吨左右，库存和进口均处于同期较高水平，且冬季棕油勾兑量减少，对其需求有所抑制，不过当前市场情绪焦点主要还是集中在产地产量和生柴政策上。

油脂再度联袂上涨，有待本周USDA和MPOB月度报告确认。

油料

隔夜美豆继续反弹收涨，中国上周五对部分企业豁免大豆猪肉等农产品的加征关税消息鼓舞市场；另止12月5日当周，美豆出口检验132.7万吨，符合市场预期的80－160万吨；再AgRural预估巴西19/20年度大豆产量1.207亿吨；指标1月开盘891.6，最高903.4，最低889.6，收盘897.2，涨0.92%；

国内夜盘豆粕高开收小阴线，反弹动能不足，农业农村部数据显示11月生猪存栏自去年11月来首次回升，生猪存栏环比增长2%，能繁母猪环比增长4%；5月开盘2779，最高2788，最低2767，最新2769，跌0.04%；

菜粕高开窄幅整理，供应收紧预期继续支持，咨询机构Strategie Grains 周一预估欧盟19/20年度油菜籽产量1846万吨，较18/19年度的13年低位1685万吨回升；与此同时，上周五加拿大统计局对该国19/20年度油菜籽产量预估则大幅下调100万吨至1860万吨，世界总体油菜籽产量预期下滑；5月开盘2310，最高2314，最低2303，最新2310，涨0.39%；

菜油小幅收阳，均线系统逐步修复，相关品种棕榈油走势强劲，油脂类多头态势不改；5月开盘7412，最高7435，最低7402，最新7430，涨0.20%；

操作建议: 两粕继续关注，菜油多单恢复。

白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖价格周一触及九个月新高，因利多的技术信号引发更多基金空头回补。

消息方面：1、截止2019年11月，全国食糖新增工业库存为70.41万吨，环比增加44.16万吨或增幅达一倍以上，同比去年同期增加73.60%。2、截至2019年11月底，本制糖期全国累计产糖127.26万吨（上制糖期同期产糖72.68万吨）。其中，产甘蔗糖37.5万吨（上制糖期同期产甘蔗糖5.28万吨）；产甜菜糖89.76万吨（上制糖期同期产甜菜糖67.4万吨）。

现货方面：柳州站台新糖报价为5700，较前一交易日下调40；柳州仓库新糖报价5660-5690，较前一交易日下调50；南宁仓库新糖报价5680-5710，较前一日下调30，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖期货仓单82张，+0，有效预报500张。

苹果

栖霞产区库存富士交易依旧没有起色，目前客商问价三级和统货情况虽有，但因价格和西部相比没有优势，导致实质性采购并没有发生。洛川产区库存富士交易量不大，客商仍以询价为主，拿货积极性不高，对于果农报价依旧不甚接受，压价态度明显。运城临猗产区整体行情稳定，地面货源剩余不多，目前采购膜袋富士客商相对较多，多发往河南、内蒙等北方市场。甘肃静宁产区库存富士走货量不大，外贸商拿小果积极性尚可，但主流果农货交易较少，果农挺价心理较为普遍。当前栖霞产区库存果农货65#小果价格在1.30-1.40元/斤，地面货80#起步统货1.80-2.20元/斤。洛川产区当前库存果农货70#起步好货价格在2.8-3.0元/斤。

棉花、棉纱

国际方面，美国上周七大市场标准级现货平均价60.04美分/磅，较前周下跌0.79美分/磅，较去年同期下跌15.15美分/磅。国内方面，昨日储备棉成交率走跌，成交均价13299元/吨，上涨11元/吨，成交最高价13316元/吨；成交最低价13206元/吨。 机采棉收购价价格部分下降，手摘棉收购价价格部分下降。中美磋商良好预期支撑棉价，国内外棉花期价大涨；下游需求未见好转，乐观预期兑现后有回落风险，投资者不易追高。密切关注中美贸易磋商的进展。

纱线和坯布开工继续下滑，库存累积；纯棉纱市场交投一般，主流市场走货略显疲软，部分纺企表示通过降价销售来回笼资金以维持生产。临近年关，部分纺企表示或将延长放假，基本面而言郑纱易跌难涨。近日受上游原料影响偏强，后期仍有回落压力。

玉米、淀粉

昨日夜盘玉米2005震荡持平收于1895，淀粉2005震荡回落收于2263。新玉米上量逐渐落实，供应压力消化需要较长时间。国内排除部分进口自美大豆，关注后续中美贸易进展。需求端疲弱的生猪养殖迎来修复，节前集中出栏或导致后期存栏恢复变慢，禽料需求保持旺盛；深加工方面需求有所回暖，或为年前备货所致。技术上均线走势偏弱，关注前低平台支撑。

淀粉行业开机率呈回升之势，已接近去年同期水平；淀粉企业淀粉库存再次回落，仍较去年同期高13%。深加工企业玉米总消耗量继续上升，玉米收购量继续上升，玉米库存继续增加。深加工明显回暖，企业年前或有备库需求。

鸡蛋

期货端：1月合约收盘4151，上周五4309，跌158；5月合约收盘3938，上周五4130，跌192；9月合约收盘4325，上周五4464，跌139。主力基差951，1-5价差213，1-9价差-174，5-9价差-387。现货端：12月9日全国鸡蛋整体上涨，其中主产区湖北黄冈蛋价4.89元/斤，上周五4.78元/斤，涨0.11元/斤；相关商品方面：全国淘鸡均价6.37元/斤，上周五6.71元/斤，跌0.34元/斤；生猪价格34.52元/公斤，上周五39.00元/公斤，跌4.48元/公斤。 

今年的鸡蛋价格更多受猪价影响，非洲猪瘟导致的蛋白缺口一部分需要肉鸡来弥补，而养殖户淘汰老鸡节奏将直接影响现阶段鸡蛋供应。蛋鸡供应方面，芝华数据显示11月全国在产蛋鸡存栏11.55亿羽，环比降2.54%，同比增8.42%。中大蛋占比增加，鸡蛋供应压力仍然较大，且前期817种转商仍对市场有所冲击，同时，养殖户淘汰老鸡力度还在增加，鸡蛋上方压力明显。生猪方面，由于今年高猪价导致猪肉需求量较之往年明显低迷，屠宰场白条走货缓慢，且国家加大猪肉制品的进口以及冻肉库存投放均使肉价承压，不过冬季是肉制品消费旺季，且目前猪肉缺口仍存，大幅下行概率不大，鸡蛋期货合约已经移仓至2005，05合约更关注春节后的供需情况，价格大幅下行反映了市场对明年的预期，不过现货市场整体还算稳定，短期还需结合猪肉价格和淘鸡节奏来判断，预计近期仍然偏弱为主。

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天呈现高位震荡的结构。最终收于10855元/吨，较上一交易日+1.07%，成交量11.11万，持仓5.85。目前，新疆各产区随着交易的持续进行，剩余红枣货源量不等，行情均呈现稳弱态势，交易氛围整体不旺，走货速度一般。销区市场红枣待售货源较多，市场卖货竞争明显，拿货客商按需采购为主，成交以质论价，走货速度一般，行情稳弱运行。

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