农产品早评191204

农产品早评20191204

油脂油料

国外：船运机构数据显示，11月马棕产量环比10月降14.26%，去年同期降6.1%；出口环比降2.9%-7.4%，去年同期降12.9%，产量出口数据均利多马盘。中国批评特朗普决定签署一项支持香港抗议者的法案以及南美天气较好利于豆类生长均给了美豆不小压力。

国内：沿海油厂大豆库存小幅回升至299万吨，备货旺季，油厂积累了大量未执行合同，当前豆油库存106万吨，已经连续7周下滑，不过随着12月份大豆到港量的增加以及油厂开机率的提升，库存可能会止跌回升。棕油方面，随着到港船继续增加，港口食用棕油库存连续5周上升，目前在69万吨左右水平。11月棕油进口量预计为72万吨，12月预计67万吨，供应增加需求偏弱，后期棕油库存上升概率仍然较大。菜油方面， 11月份共有3条加籽船和3万吨澳籽到港，12月份有18万吨菜籽到港，目前国内菜籽库存回升至13万吨，菜油库存7.6万吨，中加关系缓和没有时间表，后期菜籽供应紧张格局仍将持续。

短期多空消息交织给油脂市场带来一定不确定性，且近期持仓变动较大，盘面波幅明显，投资者须谨慎对待，中长期油脂看多思路不变。

粕类

隔夜美豆近于收平，三个月低点附近跌势暂止，中美贸易磋商进程转而停滞及南美巴西大豆产量创纪录预期压制价格；指标1月开盘873.4，最高875.6，最低868.2，收盘872.6，涨0.02%；

国内夜盘豆粕高开收阴，反弹动能不强，价格尚处2730－2780一线区间震荡，中美贸易磋商转停滞消息推动力量有限，饲料消费需求预期维持疲弱；5月开盘2765，最高2768，最低2747，最新2754，涨0.25%；

菜粕高开震荡，中期反弹延续，供应预期紧张支持，市场预期加拿大2019/2020年度油菜籽产量1960万吨，大致和之前的预期持平；5月开盘2292，最高2297，最低2279，最新2283，涨0.22%；

菜油夜盘缩量无序震荡，图形上中期上涨态势保持，继续关注现货去库存情况；5月开盘7405，最高7409，最低7386，最新7387，跌0.04%；

操作建议: 两粕关注，菜油中期多单持有。

白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌，自前一日触及的九个月高位下滑。ICE 3月原糖期货下跌0.19美分，或1.5%，结算价报每磅12.75美分。

消息方面：1、云南省2019/2020榨季生产从2019年11月12日英茂勐捧糖厂率先开榨，共入榨甘蔗4.5万吨，同比减少1.41万吨或23.85%；产糖4783吨，与去年同期产糖量相比减少1232吨或20.48%，产糖率为10.62%，同比去年提升0.46%；截止2019年11月30日，云南累计销新糖558吨，产销率为11.67%。2、数据显示，截止11月26日当周，投机客减持原糖期货期权净空仓15,007手，至118,387手，减持幅度低于市场预期。

现货方面：柳州站台新糖报价为5760，较前一交易日下调20；南宁仓库新糖报价5700-5770，较前一日下调20，销量一般。

仓单库存：郑商所白糖期货仓单0张，0，有效预报622张。

苹果

栖霞产区仍有地面统货交易，整体质量偏差，以市场客商购货为主，成交价格暂稳。冷库以外贸客商调小果居多，少部分问价高端货源。洛川产区冷库中交易依旧不多，部分客商寻中前期好货，但货源难寻，少部分发果农高次果至市场交易，高次果走货相对较好。 

运城临猗产区整体交易维持清淡局面，多为华北及内蒙客商拿货，价格便宜的膜袋走货稍好，纸加膜交易缓慢，整体行情稳弱。甘肃静宁产区冷库中寻货客商人数略增，但采购积极性不高，多数仍处于问货询价阶段，果农观望惜售心理犹在。

棉花、棉纱

美国干涉中国香港问题，外交部发言人2日在例行记者会上宣布，外交部发言人2日在例行记者会上宣布，并继续要求在达成任何协议之前取消所有加征的关税。中国继续要求在达成任何协议之前取消所有加征的关税。ICE美棉连续两个交易日走跌，隔夜美棉昨日跌1.17%，报收于64.4美分。因郑棉走跌，新疆皮棉现货市场交投氛围清淡，市场主要以基差点价交易为主。皮棉现货价格稳中略跌，3128指数较昨日走跌33元/吨。12月3日新疆棉轮入实际成交4560吨 成交率65%，收储对市场提振有限，市场焦点集中在下游需求方面。下游消费未见起色，供给压力凸显。中美经磋商进展缓慢，随着12月15的到来，市场恐慌情绪日渐释放，预计郑棉仍有下跌空间。继续密切关注中美经贸磋商尽展。

纱线和坯布开工继续下滑，库存累积；纯棉纱市场交投一般，主流市场走货略显疲软，部分纺企表示通过降价销售来回笼资金以维持生产。临近年关，下游有补库需求，但整体氛围不佳，纺企或将趁机降价去库存，郑纱仍有下降空间。

玉米、淀粉

昨日夜盘玉米2005震荡偏弱收于1893，淀粉2001震荡偏弱收于2214。新玉米上量逐渐落实，供应压力消化需要较长时间。短期内中美贸易磋商处于僵局，进口因素影响不大。需求端疲弱的生猪养殖迎来修复，节前集中出栏或导致后期存栏恢复变慢，禽料需求保持旺盛；深加工方面需求有所回暖，或为年前恢复性增长。技术上均线走势偏弱，关注前低平台支撑。

淀粉行业开机率呈回升之势，已接近去年同期水平；淀粉企业淀粉库存止降回升，增幅有限。深加工企业玉米总消耗量继续上升，玉米收购量继续上升，玉米库存止降回升。深加工明显回暖，考虑为年前恢复性增长。

鸡蛋

消息端：据农业农村部监测，12月3日“农产品批发价格200指数”为116.30，与昨天持平，“菜篮子”产品批发价格200指数为118.45，与昨天持平。全国农产品批发市场猪肉平均价格为42.89元/公斤，比昨天上涨0.8%；牛肉70.19元/公斤，比昨天下降0.2%；羊肉68.14元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋9.75元/公斤，比昨天下降0.2%；白条鸡19.96元/公斤，比昨天上涨0.7%。

期货端：1月合约收盘4415，昨日4437，跌22；5月合约收盘4148，昨日4172，跌24；9月合约收盘4463，昨日4487，跌24。主力基差363，1-5价差267，1-9价差-48，5-9价差-315。

现货端：12月3日全国鸡蛋整体上涨，其中主产区湖北黄冈蛋价4.78元/斤，昨日4.62元/斤，涨0.16元/斤；相关商品方面：全国淘鸡均价6.83元/斤，昨日6.73元/斤，涨0.10元/斤；生猪价格34.83元/公斤，昨日33.78元/公斤，涨1.05元/公斤。

分析：11月份鸡蛋价格持续回落，截止月底，全国鸡蛋平均价格4.3元/斤，环比上月的5.53元/斤跌1.23元/斤，降幅22.24%。由于今年蛋鸡养殖利润异常丰厚，养殖户补栏积极性高涨，育雏鸡补栏量居于历史高位，蛋鸡供应整体持续增加，鸡蛋供应整体充足。今年鸡蛋价格受生猪影响颇大，前期生猪价格持续回落利空淘鸡市场，不过随着上周末猪价开始反弹，蛋价也难言下跌，预计近期偏强震荡，远月仍然偏空思路。

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天呈现低位震荡结构。最终收于10900元/吨，较上一交易日-0.55%，成交量2.30万，持仓4.60万。目前，产区新枣供应充足，但走货速度不快，采购客商多挑拣压价采购，但农户好货惜售挺价，整体购销不旺。销区市场红枣行情稳弱，因待售货源品质不同，卖家要价不一，成交价格较混乱，走货速度也不快。

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