农产品早评191203

农产品早评20191203

油脂油料

国外：船运机构数据显示，11月马棕产量环比10月降14.26%，去年同期降6.1%；出口环比降2.9%-7.4%，去年同期降12.9%，产量出口数据均利多马盘。中国批评特朗普决定签署一项支持香港抗议者的法案以及南美天气较好利于豆类生长均给了美豆不小压力。

国内：沿海油厂大豆库存小幅回升至299万吨，备货旺季，油厂积累了大量未执行合同，当前豆油库存106万吨，已经连续7周下滑，不过随着12月份大豆到港量的增加以及油厂开机率的提升，库存可能会止跌回升。随着到港船继续增加，港口食用棕油库存连续5周上升，目前在69万吨左右水平。11月棕油进口量预计为72万吨，12月预计67万吨，供应增加需求偏弱，后期棕油库存上升概率仍然较大。菜油方面， 11月份共有3条加籽船和3万吨澳籽到港，12月份有18万吨菜籽到港，目前国内菜籽库存回升至13万吨，菜油库存7.6万吨，中加关系缓和没有时间表，后期菜籽供应紧张格局仍将持续。

短期多空消息交织给油脂市场带来一定不确定性，且近期持仓变动较大，盘面波幅明显，投资者须谨慎对待，中长期油脂看多思路不变。

粕类

隔夜美豆连续第八日下跌，中美贸易关系转冷忧虑，且巴西大豆19/20年度产量预期增加6.7%至创纪录的1.227亿吨；另USDA报告一周大豆出口检验154.75万吨，符合市场预估的140－200万吨，其中对中国出口109.04万吨，占70.46%，再每周作物生长报告显示大豆收割率96%，市场预期及上年同期为97%，五年均值99%；指标1月开盘877.6，最高883，最低867.4，收盘872.4，跌0.46%；

国内夜盘豆粕区间下沿处窄幅波动，巴西增产预期不利远月，近月依然受到港数量较大预期压制而对现货有较大贴水，中期延续偏弱态势，5月开盘2743，最高2751，最低2736，最新2744，跌0.22%；

菜粕小幅收高，近月偏强，近期现货库存偏低支持；5月开盘2266，最高2280，最低2262，最新2271，涨0.31%；

菜油收短下影小阴线，5日(7416)及10日均线(7392)支持，均线系统尚保持良好；5月开盘7423，最高7433，最低7388，最新7414，跌0.18%；

操作建议: 两粕继续关注，菜油多单持有。

白糖

现货情况：12月2日，主产区新糖报价继续下调。其中，南宁仓库新糖报价5730-5780元/吨，报价下调60元/吨；柳州站台新糖报价5780元/吨；昆明一级陈糖报价5820-6020元/吨，报价下调30元/吨，新糖5850元/吨，报价下调50元/吨；乌鲁木齐中间商新疆新糖报价5630-5680元/吨。

消息方面：1）据了解，新疆中粮屯河奇台糖业于1日停机，成为2019/20榨季新疆首家收榨糖厂。中粮屯河奇台糖业于2019年9月10日开机生产，是本榨季首家开榨糖厂，至此也是新疆2019/20榨季首家收榨糖厂。

2）据不完全统计，2日广西又有多家糖厂开榨，这样截至12月2日广西2019/20榨季已有至少54家糖厂开榨。

3）印度评级机构ICRA表示，将印度2019/20榨季糖产量预估下调7.8%，从此前预估的2820万吨下调至2600万吨。

苹果

目前冷库交易多集中在甘肃庆阳产区，客商拿货积极性尚可，且有一定利润。山东及陕北产区冷库果农货主流交易仍未展开，果农观望心理犹在，挺价情绪相对普遍。

山东产区：栖霞产区仍有地面统货交易，整体质量偏差，以市场客商购货为主，成交价格暂稳，地面统货80#起步在1.80-2.20元/斤。冷库以外贸客商调小果居多，库存果农货65#小果价格在1.30-1.40元/斤，少部分问价高端货源，85#条纹果农货一二级价格在4.50元/斤左右。沂源产区冷库基本没有成交，果农要加依旧偏高，采购商观望等待，未有拿货迹象。当前库存纸袋75#以上较好货源价格在2.40元/斤左右，一般货价格在2.00-2.20元/斤。

陕西产区：洛川产区冷库中交易依旧不多，部分客商寻中前期高好货，但货源难寻，少部分发果农高次果至市场交易，高次果走货相对较好。当前库存果农货70#起步好货价格在2.80-3.00元/斤。咸阳乾县产区目前纸加膜货源交易偏慢，收购客商人数不多，拿货积极性不高，成交价格稳弱。当前纸加膜富士70#以上价格在1.30元/斤左右，膜袋富士75#起步价格在0.70-0.80元/斤。

棉花、棉纱

昨日储备棉开始轮入，国内郑棉走跌，主力合约收低170元/吨。截止12月1日，2019年度棉花累计公检299万吨。新疆籽棉均价持续降，折皮棉价格均价较上周略降；328棉花价格指数较上一交易日下降16元/吨。中美经贸磋商进展缓慢，随着12月15的临近，中美经贸磋商恐慌情绪逐日释放，储备棉轮入不敌下游需求预期减弱。预计郑棉仍有下跌空间。继续密切关注中美经贸磋商的进展。

郑纱主连继续弱势震荡，小幅下跌，跌150元/吨。纱线开工率稳定，库存略有上升；坯布开工率持续下滑，库存累积。当前市场对宏观市场不确定性恐慌情绪日渐发酵，下游需求预期悲观，行情大概率仍以弱势震荡为主。

玉米、淀粉

昨日夜盘玉米2005震荡偏弱收于1889，淀粉2001窄幅震荡收于2189。新玉米上量逐渐落实，供应压力消化需要较长时间。考虑到中美贸易磋商反复，进口因素暂无大的影响。需求端疲弱的生猪养殖迎来修复，不过近期猪价大幅回落或抑制后期养殖积极性，禽料需求保持旺盛；深加工方面需求有所回暖，或为年前恢复性增长。技术上均线走势偏弱，玉米继续试探前低。

淀粉行业开机率呈回升之势，已接近去年同期水平；淀粉企业淀粉库存止降回升，增幅有限。深加工企业玉米总消耗量继续上升，玉米收购量继续上升，玉米库存止降回升。深加工明显回暖，考虑为年前恢复性增长。

鸡蛋

消息端：据农业农村部监测，12月2日“农产品批发价格200指数”为116.30，比上周五上升0.04个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为118.45，比上周五上升0.05个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为42.53元/公斤，比上周五上涨1.1%；牛肉70.34元/公斤，比上周五上涨0.4%；羊肉68.20元/公斤，比上周五上涨0.1%；鸡蛋9.77元/公斤，比上周五上涨0.6%；白条鸡19.83元/公斤，比上周五下降0.4%。

期货端：1月合约收盘4437，上周五4333，涨104；5月合约收盘4172，上周五4027，涨145；9月合约收盘4487，上周五4382，涨105。主力基差185，1-5价差265，1-9价差-50，5-9价差-315。

现货端：12月2日全国鸡蛋整体上涨，其中主产区湖北黄冈蛋价4.62元/斤，上周五4.51元/斤，涨0.11元/斤；相关商品方面：全国淘鸡均价6.73元/斤，上周五6.76元/斤，跌0.03元/斤；生猪价格33.78元/公斤，上周五32.10元/公斤，涨1.68元/公斤。 

分析：11月份鸡蛋价格持续回落，截止月底，全国鸡蛋平均价格4.3元/斤，环比上月的5.53元/斤跌1.23元/斤，降幅22.24%。由于今年蛋鸡养殖利润异常丰厚，养殖户补栏积极性高涨，育雏鸡补栏量居于历史高位，蛋鸡供应整体持续增加，鸡蛋供应整体充足。今年鸡蛋价格受生猪影响颇大，近期生猪价格持续回落利空淘鸡市场，不过随着生猪价格开始企稳，蛋价也难言下跌，预计近期偏强震荡，远月仍然偏空思路。

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天高开低走。最终收于10930元/吨，较上一交易日+0.05%，成交量7.47万，持仓3.44万。目前，产区新枣行情暂稳，整体走货速度不是很快，采购客商多挑拣压价采购，实际成交以质论价。沧州、郑州市场红枣行情没有明显变化，各商家卖货积极，拿货客商挑拣价格合适的货源采购，压价成交为主，整体走货速度不快，成交量一般。

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