宏观金融日报190117

内盘股指期货

一、行情回顾

今日市场继续震荡格局主导，早盘市场震荡走弱后在保险、银行、煤炭等板块带动下有所回升，但午后中小创走弱明显，拖累市场震荡回软，2点之后市场下行有所加速，沪深300收于3111.42，跌0.55%，上证50收于2371.35，跌0.41%，中证500收于4303.73，跌0.76%。

二、行情分析

今天早评中我们说：“昨日市场缩量窄幅震荡,目前上证50到达强压力位，这里除非放量冲过，否则至少会受压震荡，不过目前的市场氛围尚可，虽然我们预计这里直接冲过可能不大，但可能也不会立刻出现大幅转弱的可能，短期可能维持震荡格局，市场结构性机会为主，股指的操作上继续观望。”从实际走势看，今日市场走势基本符合预期，银行保险等权重掩护下市场未有大跌，但中小创短期弱势相对更为明显，短期我们还是认为市场难有太好的趋势性操作机会，上证50强压之下，震荡或受压回落都有可能，大级别的操作机会还需等待。

国债期货

一、行情回顾

今日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.930，涨幅0.11%，最高99.970，最低99.805，成交量5394手，持仓量17072手，日增仓49手;10年期国债期货主力合约T1903报收于98.330，涨幅0.08%，最高98.410，最低98.195，成交量3.61万手，持仓量60424手,日减仓370手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.655，涨幅0.07%，最高100.690，最低100.550，成交量315手，持仓量891手，日减仓56手。

目前仍处在季度税期高峰，银行体系流动性总量下行较快，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了4000亿元逆回购操作。今日有200亿元逆回购到期，当日实现净投放3800亿元。从本周一重启逆回购操作开始，本周已累计开展逆回购操作12500亿元。今日国债期货全天震荡，最终收涨。

二、重要经济资讯

1. 据证券时报报道，2019年1月17日，国债期货期转现交易启动仪式在中金所举办。中金所总经理戎志平在启动仪式上表示，中金所将加大创新发展力度，进一步丰富产品品种，积极推进上市30年期国债期货，开发国债期货期权产品，完善交易机制。

2. 1月17日，资金面宽裕，Shibor多数走低，隔夜品种跌4.7bp报2.2590%，7天期跌2.9bp报2.611%，14天期跌0.7bp报2.569%。

外盘股指期货

一、行情评述

沪深两市开盘涨跌不一，随后在雄安和5G板块的回撤下逐渐走弱；午前以保险为首的大金融板块集体拉升助飞沪指逼近60日线；午后市场则明显缺乏后劲，三大股指均单边下杀，个股全线回落。A50指数报收10802.58点，下跌0.48%。

二、行情研判

恒生指数方面，全天宽幅震荡，医药股有所上涨，金融地产股下跌。恒生指数目前在做区间震荡，如果不能有效突破前期高点27250点，将会回落。美股连续反弹多日，累计涨幅较大，技术上有回调的风险。

A50指数方面，概念股创投股逆势大涨，低价股再受资金追捧。权重股主要是钢铁、煤炭板块上涨，很多板块已出现滞涨迹象。A50指数冲击60天均线受阻回落，或已达阶段性高点，建议做空。

分析师：张天骜

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