趋势跟踪中的资金管理

在CTA基金中，大部分都是用程序化完成交易的，在这些程序化交易策略中很多都是采取的多元化趋势跟踪策略，然而大家都知道很多时候市场是出于没有趋势的状态，很多趋势策略的胜率也许都不到40%，单单靠信号来进行统一的仓位交易肯定是不够的。因此就是趋势到来时要努力把握住趋势来临时的大行情，在没有趋势的时候尽量减少损失，这个方面是大家一直在探索的。

趋势跟踪策略是一种典型的右侧交易策略，基本都是要在行情有所启动后才入场进行交易，例如突破了高点开多单，跌穿了低点开空单，有时候就是一个小小的反弹或者是回调就可能把单子开进去，并不是趋势的彻底反转，单子可能很快就止损出局，因此在这种时候就非常需要仓位管理和控制。在趋势来临的时候，需要把应有的仓位开进去，而在趋势不时太明显的时候，仓位应当放轻，减小回撤，我们要把握的是大趋势。我们举两个品种的例子来进行说明：一个工业品塑料，一个农产品豆粕，回测时间均取2011年1月至2015年12月。

1． 塑料

                   没有资金管理的趋势跟踪策略

      看到图中在面对较长的盘整时期，整个策略的回撤还是偏大，近4年来的收益风险比为0.42

                 加入资金管理的趋势策略

  从图中可以看到收益效果明显改善，收益风险比提升为0.92，在震荡状态下，保证了低仓位，小亏损，大行情纷纷把握住

2． 豆粕

                  没有资金管理的趋势跟踪策略

                   有资金管理的趋势跟踪策略

从图中也能明显看出策略的改善明显，收益风险比由0.95提升到1.69

        因此可以看出，用技术分析等方法来判断，当趋势来临时将仓位开出来，在没有趋势的时候仓位控制较低，能极大改善策略本身。