能化工业品日报240910

烧碱

震荡

烧碱主力01当前震荡收于2502，旺季2410合约收于2513。山东32%离子膜碱周均价830元/吨，环比上涨，周内山东液碱价格上调，同时液氯价格上调，氯碱利润上行。当前各地市场现货产量恢复，复产较多，产能利用率81.4%。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前仍现货偏紧，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。

期货端主力01近日持续震荡，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价格受天气影响偏紧兑现，库存方面来看，当前企业厂库库存28.69万吨，环比有小幅去库，但同比增长供应充足，短期反弹有一定压力，偏强震荡。

PX

下跌

PX2501当前继续下跌收于7010，PXCFR当前865美元/吨，石脑油快速下跌至639美元附近。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX主力换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。

PTA

弱势震荡

隔夜原油小幅震荡，PX降至869美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置即将重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在334元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA弱势震荡。

乙二醇

震荡偏弱

近期乙二醇整体开工在69%。装置方面，内蒙古建元检修，新疆广汇短停，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨停车中，马来西亚75万吨装置停车。港口库存在60万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。近日MEG交易气氛偏弱，短期情绪或有释放，不建议追空。

短纤&瓶片

震荡偏弱

当前短纤华东价格在7200元，现货加工费在1360元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格弱势震荡。

当前华东水瓶片价格在6350元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价弱势震荡，投资者可继续持有空单和反套思路。

沥青

观点：偏弱震荡

成本方面，原油跌至年内低点，使得沥青成本支撑转弱。供应方面，产能利用率降至25.5%，处于同期低位，部分炼厂停产或转产导致产量下降，同时库存也在去化当中。市场观望情绪浓厚，部分业者抛售自有合同或社会库资源，备货积极性大幅下降。不过，由于炼厂库存压力有限，且前期合同仍在执行，市场刚需相对平稳，炼厂报价跌幅较为缓慢。综合来看，短期内成本端利空仍将持续主导沥青市场情绪。尽管需求端有一定支撑，但在原油弱势的背景下，沥青价格上涨动力不足。预计短期内沥青市场将维持稳中偏弱的运行态势，市场参与者需密切关注原油价格走势以及下游需求的变化。

聚烯烃

震荡

当前聚乙烯市场走势不佳。成本方面，原油价格宽幅下跌，导致聚乙烯成本支撑减弱，市场担忧情绪加重。供应上，9月检修装置减少，前期大修装置陆续重启，总产量预计增加，虽增量有限，但供应压力显现。需求端，下游开工虽有增加但复苏缓慢，仅农膜行业有一定增长，其他主要制品开工出现负增长，且整体低于往年水平。四季度供应压力将进一步增加，市场供需博弈加剧，成本端及宏观形势的不确定性制约价格的上涨。

目前PP市场走势偏弱。成本方面，原油价格宽幅下跌至年内新低，油制PP成本支撑弱化，煤制成本也稍有减弱。供应上，当前检修装置集中回归，后续还有新装置待投放，供应压力增大。需求端，终端开工持续低位，虽塑编等行业在传统佳节带动下需求有反弹迹象，但幅度不明显，下游需求偏淡对市场支撑不足。整体来看，PP市场受成本弱化、需求不佳及供应增加等因素影响，上行乏力，弱势难改。

LPG

观点：偏弱震荡

因欧洲央行降息，美联储有望跟随欧洲央行脚步，大宗商品开始止跌反弹。就液化气基本面来看，华东、华南、东北均有检修装置陆续恢复生产，供应有所增加，商品量54.85万吨左右，周环比增加3.58%，进口气近期集中到船，主要在华东区域，港口库存增加。国际原油连续下跌打击市场热情，多数地区产销未达平衡。需求来看，燃烧用液化气进入淡季，化工需求支撑力度逐渐减弱，液化气下游深加工装置开工水平窄幅波动，随着原材料成本的增加，PDH装置利润受到挤压，且随着开工率的回升，化工毛利有所走弱，需求进一步改善面临压力。中东延长减产预期下，丙烷供应增量有限，且前期上涨已带入需求好转预期，上行动力不足，短期预计偏弱震荡。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：涨后运行

胶市期价今日继续反弹回升，尾盘涨幅较大，主力合约大幅收至16800整数以上，受近日国内金融市场弱势影响有所减小，行情较为独立，现货市场典型区域典型胶种报价今日续涨300元/吨。胶市自万四关口关口启动上攻万五万六关口之后,经过反复基本形成涨后高位运行中枢, 胶市继续维持大区间运行，目前正大区间反弹创高。产业方面目前下游开工趋稳, 国内车业或逐步走出年中淡季,国内外产区继续恢复上量,但上量速度不及预期，国内库存谷底运行, 前期深跌的胶市近期在年线附近受到较大支持强力上涨创高之后目前暂时维持涨后运行。

甲醇

观点：受压回跌

郑醇今日继续维持探低震荡，态势继续偏弱，近期连续下跌已全然回吐前期弹幅并再创阶段性新低，破位2400并跌穿年线，现货市场典型区域报价今日续跌25元/吨。郑醇总体仍处跌后大区间运行，油价再度转跌引跌聚烯烃背景下，醇市也再度区间性回跌，前期国际货源趋紧炒作弱化，聚烯烃市场大跌成为醇市关注重点, 请投资者继续关注油价及聚烯烃表现。

苯乙烯

观点：受压回跌

苯乙烯期价今日继续探低震荡，下破九千关口后暂时维持弱势运行，延续近期弹后回跌态势，受同期油价重挫及国内能化市场低迷影响较大，现货市场典型区域报价今日下跌40元/吨，期价总体仍处回调后窄幅区间运行范畴。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱，下游维持弱稳态势，苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下，行业压力或仍不大，但下游低利阻碍高价原料接受度，下游开工提振不足，请投资者继续关注油价表现。

尿素

尿素现货继续下调，山东临沂市场价降至1900元/吨，但市场成交仍显萎靡。9月9日，尿素日产18.49万吨，较上一工作日增加0.43万吨，较去年同期增加2.69万吨。目前农业需求仍处于淡季；复合肥厂因成品库存压力较大，开工出现下滑，需求端支撑有限。短时市场供应压力不减，而需求仍显清淡，或仍存一定的下行压力。

纸浆

纸浆现货价格整理运行，山东银星6100元/吨，山东俄针5700元/吨。加拿大狮牌针叶浆新一轮9月报盘调涨20元美元/吨。其中，金狮790美元/吨，雄狮770美元/吨。下游终端需求未见明显提升，原纸库存普遍累库，产销压力较大，难以对纸浆形成正反馈。当前股市期市双双下跌，宏观氛围偏空，或对浆价有所拖累，其自身基本面边际变化不大，供应端扰动较少，进口成本仍存支撑，需求端交易逻辑由传统旺季强预期转为弱现实，纸浆或宽幅震荡。

玻璃

今日全国浮法玻璃现货均价1270元/吨，延续以价换量，部分玻璃厂出台保价政策后现货成交略有好转，产销率提升至8-9成附近。主力合约跌至1100元一线，创近年新低。需求端继续受地产负反馈影响，订单状况无明显好转。部分加工厂因资金、订单问题退出市场，需求下滑严重，但供给侧收缩力度尚小，供需格局依旧宽松。盘面缺乏利好，空头趋势依旧。  

纯碱

纯碱现货价格继续走弱，价格阴跌调整。周一厂家总库存累至130.46万吨，压力继续增大。供给端前期检修面临恢复，产量及开工将逐步提升。需求端下游经营压力大，整体走势略显悲观。当前浮法玻璃日熔量16.76万吨，延续下降趋势，光伏玻璃10.03万吨，设备降负荷生产。需求面压力凸显，盘面空头趋势，空单暂持。

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