农产品日报240909

农产品日报20240909

【油脂】

今日豆油主力合约收盘7706，昨日7704，涨2，现货方面，张家港贸易商报7770元/吨，昨日7850元/吨，涨-80元/吨，主力基差64。棕油主力合约收盘7898，昨日7886，涨12，张家港24度棕榈油报7860元/吨，昨日报7980元/吨，涨-120元/吨，主力基差-38。菜油主力合约收盘8792，昨日8769，涨23，沿海菜油报价8640元/吨，昨日8770元/吨，涨-130元/吨，主力基差-152。

国内三大油脂总库存高位有所回落。截止到2024年第34周末，国内三大食用油库存总量为230.06万吨，周度下降1.20万吨，环比下降0.52%，同比下降0.35%。其中豆油库存为125.08万吨，周度下降0.99万吨，环比下降0.79%，同比增加2.12%；食用棕油库存为54.38万吨，周度增加0.76万吨，环比增加1.42%，同比下降0.51%；菜油库存为50.60万吨，周度下降0.98万吨，环比下降1.90%，同比下降5.83%。

豆油：美豆丰产的预期逐渐转为现实，后期市场关注的焦点将会转向美豆收割、出口方面以及南美大豆的种植。近期巴西大豆产期天气或导致播种延迟，利好美豆期货。国内大豆大量到港，油厂压榨和开机高位，库存维持高位，国内豆油供应宽松。需求端，中秋国庆油脂提货需求较为旺盛但也接近尾声。短期豆油跟随菜油走势，但在美豆丰产及出口压力较大背景下，预计反弹有限。在后期市场情绪释放后，走势震荡走弱概率较大。

棕榈油：供应端，马棕8月库存增幅偏低提振市场，但马棕仍处于丰产期，仍有累库压力。印尼计划从2025年1月1日起，将实施B40计划，并宣称正在测试B50，这将导致棕榈油的出口量下降，一定程度减少东南亚地区棕榈油总供给量，市场普遍预期未来棕榈油生柴用量大增，引领油脂市场出现上涨。需求端，夏季是棕榈油消费旺季，利多消费。综合来看，棕榈油供需走向宽松。中长期，产地棕榈油增产存在不及预期的可能，但也需密切关注市场对印尼生柴的预期变化。短期在美豆丰产预期及菜油高库存的背景下，油脂整体上行压力较大。

【油料】

今日豆粕高开震荡收跌，午后受菜粕带动小幅回升；上周五美豆大幅回落，市场重归美豆丰产预期，另叠加短期多头平仓；国内下游需求端买兴逐步恢复；现货据饲料行业信息网今日大多下跌30-50元/吨；主力1月开盘3135，最高3145，最低3062，收盘3091，跌0.19%；

菜粕高开震荡收长下影小阴线；午后受中国对加菜籽反倾销消息实锤影响大幅反弹；反倾销调查激发国内囤货意愿；豆菜价差（一月）今日收559元/吨，较上周五收窄14元/吨；主力1月开盘2560，最高2563，最低2425，收盘2532，跌0.35%；

菜油小幅低开大幅震荡；原油以及商品整体疲弱拖累油脂，另MPOB报告预期偏空使得棕榈油偏弱；张家港三级菜油今日报价下跌130元于8640元/吨；主力1月开盘8771，最高8824，最低8586，收盘8792，涨0.07%；

操作建议：豆粕菜粕菜油偏多。

【豆一】 

现货价格偏弱，期价增仓上冲

近期东北国产豆现货价格稳中趋弱，政策供应以中储拍卖为主，中储、省储及九三大豆拍卖价格下调，但拍卖成交率有所提升，市场供需维持宽松，拍卖成交量价齐跌，东北陈豆现货价格下跌，下游需方采购态度趋于谨慎。受美豆期价反弹带动，豆一期价上周高位震荡，周五主力2501合约收盘至4302。现货方面，7月调节性储备拍卖启动，叠加国储拍卖、九三拍卖，政策供应频次明显增加，但实际成交仍以国储拍卖为主，进口豆与国产豆价差仍然偏大，不利豆一需求，近期现货价格偏弱运行，但期价跟随外盘走强，随着政策供应增加及新作产量转好预期，远月期价承压下行，短期期价跟随外盘反弹，但受中期基本面偏空格局影响，涨跌空间料有限，建议逢高沽空。

【花生】

新米供应压力加大，近月期价再创新低

周末产地现货价格维持稳定，春米集中上量告一段落，局部新米收购价格小幅上调100元/吨，后期新米上市量将继续增加，现货价格料持续承压，今日主力pk2411增仓震荡，近月2410领跌。现货方面，产地价格趋弱，华北黄淮春米上市逐步增加，东北地区通货陈米报价维持弱势稳定。新米上市量渐增，价格跌幅大于陈米，新陈价差缩小。7月花生及花生油进口同比明显增长，进口量高于预期，加大供应压力。需求上，油厂收购结束，下游食品企业备货需求有限，中秋备货需求基本结束，需求明显低于预期。近期花生粕价格稳定，花生油价格小幅上涨，花生油厂理论榨利维持深度亏损状态，油用需求料受到抑制。前期华北黄淮降雨令产区旱涝急转，近期东北降水过度或造成减产，新作花生减产幅度或超预期，但整体影响应当有限，现货价格季节性下跌启动，建议投资者逢高沽空远月。

【玉米、淀粉】

玉米2411大幅下跌再创4年新低，收于2224（-2.33%）；持仓58.2万手（+6630），成交63.0万手。

淀粉2411大幅下跌，收于2628（-1.65%）；持仓14.4万手（+5040），成交12.9万手。

水泡粮上市拉低市场价格，期货崩盘，深加工企业多停收。基本面上，新作收割压力临近，产区局地减产。麦玉价差拉开，替代不足；政策稻谷拍卖成交不佳。预计四季度进口玉米等谷物大幅减少，但库存进口玉米拍卖投放市场。总体供应压力或小于去年。美玉米成熟期至，产量前景较好，美玉米延续低迷。国内需求端生猪价格高位回落，养殖盈利高，生猪存栏或回升；蛋鸡盈利增加，存栏高；肉鸡亏损；饲料生产增加，需求向好。深加工企业亏损，检修多，开机率回落，需求刚性。玉米跌超基本面，弱经济预期下，仍有继续走低可能。

【棉花&棉纱】

美国8月非农报告发布后悲观情绪主导市场，周五美股大跌，国际原油再创一年多新低。今日郑棉低开低走， 主力合约盘中向前低靠近，最终收跌240元/吨，盘中窄幅波动。国际方面，美棉主产区天气干旱缓解，新棉生长优良率周环比回升；美棉周度签约持续好转，不过整体需求较为一般。国内下游纺企整体开机继续上升、产成品库存下降，不过局部市场如广东市场织厂开机阶段性下降。短期内预计郑棉震荡为主，逢高依然承压，继续关注订单和美棉。

【生猪】

期货端：11月合约收盘18000，跌430；1月合约收盘16230，跌275；3月合约收盘14850，跌110。现货端：全国22省市生猪均价19.59元/kg，跌0.30元/kg，其中辽宁19.43元/kg，河南19.58元/kg，四川19.58元/kg，广东20.35元/kg；全国日均屠宰量142912头；环比增1.18%；基差方面，主力11月合约对河南地区贴水1580元/吨。

月初供应端出栏节奏整体不快，集团场以缩量为主，散户观望情绪较浓，二育群体出栏积极性不强，而需求端受开学提振，下游备货量环比增加，不过开学备货本身对消费提振效果有限，宰量短暂上调后趋稳，市场重回僵持状态。临近中秋叠加肥标价差走扩，养殖端出栏大猪积极性提升，需求端虽也有提升空间，但收入效应下滑背景下市场对下游消费表现持偏悲观态度，屠企宰量上升有难度，下游经销商高价收购意愿不高，而节前散户落袋为安心态影响，供应增量可能性较大，供强需弱格局下猪价难有抬头空间。

【鸡蛋】

期货端：10月合约收盘3699，跌30；11月合约收盘3692，跌31；12月合约收盘3804，跌30。现货端：9月9日全国现货蛋价整体上涨，其中主产区现货均价5.19元/斤，涨0.18元/斤；销区均价5.22元/斤，涨0.17元/斤。销区到货方面：北京地区到车合计5辆；广东地区合计到车52辆；全国淘汰鸡平均价格6.47元/斤;基差方面，主力10月合约对山东地区贴水1501元/500kg。

现货渐过中秋备货最旺时点，虽然开学和礼品蛋余温仍在，小蛋走货顺畅带动中大码蛋迅速清库，目前仅有部分冷库蛋未出，市场整体库存压力不大，近日河北低价区补涨带动产区蛋价走强；从需求端看各环节备货正边际走弱，目前市场分歧点在于节后淡季调整空间大小，结合基差看强现实与弱预期特点虽有但乐观情绪还在，九月以后行业供过于求形势将愈演愈烈，盘面缺乏利多支撑，以偏空思路为主。

【白糖】

期现同步下行

巴西甘蔗产区火灾得到控制，巴西甘蔗产量减产幅度料有限，加之巴西南部出现降雨预报，上周五ICE原糖期价继续回调。巴西8月上半月产量继续同比下降，但印度、泰国食糖产量预期的改善令原糖期价上行空间受限。今日国内南方地区现货价格下跌，北方加工糖报价企稳，区间价差扩大，显示现货购销情绪有所好转，郑糖期价减仓下行，主力2501收盘至5590。国内方面，加工糖与广西糖价格差扩大至100元/吨，说明进口原糖供应压力减轻，利多现货价格及近月期价。远月方面，今年北方甜菜种植面积大幅增加，10月甜菜糖上市后，供应压力料明显增加，利空2501合约。近期外盘期价大幅反弹，受巴西火灾导致甘蔗减产提振。国内方面，市场预期三季度食糖进口量大幅增加，供应压力料逐渐增加。国内现货方面，本周产区现货价格区间震荡。进口方面，海关数据显示，7月食糖进口量为42万吨，同比环比大幅增加。7月国内购销数据理想，近期外盘大幅上涨，进口成本上升，近期国内现货价格表现偏弱，涨幅不及外盘，配额外进口重回亏损状态。加工糖价格与广西糖价格差扩大，加工糖销售压力减轻，国内进口压力短期缓解，巴西火灾导致减产带动进口成本大幅上升，国内期价走势明显偏弱，并在现货价格跌势带动下创出年内新低，建议投资者暂时观望。 

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