能化工业品日报240909

能化工业品日报

烧碱

震荡

烧碱主力01当前震荡收于2502，旺季2410合约收于2513。山东32%离子膜碱周均价830元/吨，环比上涨，周内山东液碱价格上调，同时液氯价格上调，氯碱利润上行。当前各地市场现货产量恢复，复产较多，产能利用率81.4%。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前仍现货偏紧，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。

期货端主力01近日持续震荡，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价格受天气影响偏紧兑现，库存方面来看，当前企业厂库库存28.69万吨，环比有小幅去库，但同比增长供应充足，短期反弹有一定压力，偏强震荡。

PX

下跌

PX2501当前继续下跌收于7010，PXCFR当前865美元/吨，石脑油快速下跌至639美元附近。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX主力换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。

PTA

弱势震荡

隔夜原油小幅震荡，PX降至869美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置即将重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在334元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA弱势震荡。

乙二醇

震荡偏弱

近期乙二醇整体开工在69%。装置方面，内蒙古建元检修，新疆广汇短停，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨停车中，马来西亚75万吨装置停车。港口库存在60万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。近日MEG交易气氛偏弱，短期情绪或有释放，不建议追空。

短纤&瓶片

震荡偏弱

当前短纤华东价格在7200元，现货加工费在1360元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格弱势震荡。

当前华东水瓶片价格在6350元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价弱势震荡，投资者可继续持有空单和反套思路。

沥青

观点：反弹

美联储释放降息即将到来的信号，提振市场对经济和需求信心，国际油价上涨，沥青盘面迅速反弹。供应来看，9月地炼排产计划环比增加，上周产能利用率在24.6%，有所下滑，周度产量下降。本周部分炼厂复产，供应端预计增产。需求来看，上周出货量减少，改性沥青产能利用率略增，部分地区需求受降雨和资金问题影响，预期未来降雨减少但需求提升缓慢，9月需求整体有望增加。短期原油上涨后利润有所收窄，对价格有一定支撑，低端价格存上涨预期。

聚烯烃

反弹

HDPE品种价格涨跌互现，幅度在50-300元/吨；LDPE品种价格涨跌互现，华北区域大庆石化价格下调50元/吨，其他区域上调30-200元/吨；LLDPE品种下调幅度在20-150元/吨。需求方面，下游各行业开工率略升，部分农膜企业订单增加但整体支撑有限。供应方面，久泰石化、上海石化、浙江石化等检修装置重启，新增吉林石化计划停车检修，检修量下滑。成本方面，油制成本预计支撑增强，煤制成本支撑不变。聚乙烯市场价格涨跌互现，短期预计供需双增，价格或窄幅震荡。

拉丝主流在7530-7600元/吨。聚丙烯市场跌势放缓，宏观压力缓和且即将进入旺季，盘面驱动反弹。PP装置损失量环比回落，产量增加。预计供应端压力增加但临时检修可缓解部分压力，需求端刚需产品需求恢复带动下游开工抬升，成本端有支撑。综合来看，聚丙烯短线有反弹动力但仍受供需压力影响。

LPG

观点：偏弱震荡

因欧洲央行降息，美联储有望跟随欧洲央行脚步，大宗商品开始止跌反弹。就液化气基本面来看，华东、华南、东北均有检修装置陆续恢复生产，供应有所增加，商品量54.85万吨左右，周环比增加3.58%，进口气近期集中到船，主要在华东区域，港口库存增加。国际原油连续下跌打击市场热情，多数地区产销未达平衡。需求来看，燃烧用液化气进入淡季，化工需求支撑力度逐渐减弱，液化气下游深加工装置开工水平窄幅波动，随着原材料成本的增加，PDH装置利润受到挤压，且随着开工率的回升，化工毛利有所走弱，需求进一步改善面临压力。中东延长减产预期下，丙烷供应增量有限，且前期上涨已带入需求好转预期，上行动力不足，短期预计偏弱震荡。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：涨后运行

胶市期价今日继续反弹回升，尾盘涨幅较大，主力合约大幅收至16800整数以上，受近日国内金融市场弱势影响有所减小，行情较为独立，现货市场典型区域典型胶种报价今日续涨300元/吨。胶市自万四关口关口启动上攻万五万六关口之后,经过反复基本形成涨后高位运行中枢, 胶市继续维持大区间运行，目前正大区间反弹创高。产业方面目前下游开工趋稳, 国内车业或逐步走出年中淡季,国内外产区继续恢复上量,但上量速度不及预期，国内库存谷底运行, 前期深跌的胶市近期在年线附近受到较大支持强力上涨创高之后目前暂时维持涨后运行。

甲醇

观点：受压回跌

郑醇今日继续维持探低震荡，态势继续偏弱，近期连续下跌已全然回吐前期弹幅并再创阶段性新低，破位2400并跌穿年线，现货市场典型区域报价今日续跌25元/吨。郑醇总体仍处跌后大区间运行，油价再度转跌引跌聚烯烃背景下，醇市也再度区间性回跌，前期国际货源趋紧炒作弱化，聚烯烃市场大跌成为醇市关注重点, 请投资者继续关注油价及聚烯烃表现。

苯乙烯

观点：受压回跌

苯乙烯期价今日继续探低震荡，下破九千关口后暂时维持弱势运行，延续近期弹后回跌态势，受同期油价重挫及国内能化市场低迷影响较大，现货市场典型区域报价今日下跌40元/吨，期价总体仍处回调后窄幅区间运行范畴。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱，下游维持弱稳态势，苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下，行业压力或仍不大，但下游低利阻碍高价原料接受度，下游开工提振不足，请投资者继续关注油价表现。

尿素

尿素现货价格继续下调，低端报价下调至1870-1880元/吨附近，但下游仍处于观望状态，成交较为清淡。前期检修企业陆续在恢复生产中，同时9月计划检修的装置较少，陕西龙华80万吨/年新增产能也预计在9月份落地，如果没有突发性大规模检修，日产或仍有进一步回升的空间，整体供应上的压力不容小觑。需求层面，随着备肥时间进一步缩短，复合肥走货有好转的预期，对尿素消耗预期加快，但毕竟该部分需求占比较少，利好推动或有限。农业需求处在淡季，主要以储备补仓为主，或受储备政策影响较大。所以，尿素供强需弱的格局短期或仍将延续，且商品市场近期空头氛围浓郁，尿素或仍有一定的下行压力。

纸浆

纸浆现货价格整理运行，山东银星6200元/吨，山东俄针5700元/吨。加拿大狮牌针叶浆新一轮9月报盘调涨20元美元/吨。其中，金狮790美元/吨，雄狮770美元/吨。下游纸企开工好转，耗浆量有边际改善的预期。总体来看，外盘报价高位运行，“金九银十”背景下，需求有边际好转的预期，但市场宏观氛围偏弱，或对浆价有所拖累，浆价预计宽幅震荡。

玻璃

浮法玻璃现货价格1303元/吨，价格延续下行。上周主力合约放量下跌，盘面跌至1100元，创近年新低。缺乏利好消息，需求端继续受地产负反馈影响，订单状况无明显好转。逐渐有加工厂因资金、订单问题退出市场，需求下滑严重，但供给侧收缩力度尚小。缺乏利好，盘面空头趋势依旧。

纯碱

纯碱现货价格继续走弱，价格阴跌调整。本周厂家总库存128.36万吨，难以去化。下游目前经营压力大，整体走势略显悲观。当前浮法玻璃日熔量16.76万吨，延续下降趋势，光伏玻璃10.03万吨，设备降负荷生产。需求面压力凸显，盘面空头趋势，空单暂持。

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