农产品日报20240613

【油脂】

今日豆油主力合约收盘7912，昨日7942，涨-30，现货方面，张家港贸易商报8050元/吨，昨日8070元/吨，涨-20元/吨，主力基差138。棕油主力合约收盘7716，昨日7728，涨-12，张家港24度棕榈油报7950元/吨，昨日报7920元/吨，涨30元/吨，主力基差234。菜油主力合约收盘8495，昨日8625，涨-130，沿海菜油报价8570元/吨，昨日8650元/吨，涨-80元/吨，主力基差75。

国内三大油脂总库存回升。截止到2024年第22周末，国内三大食用油库存总量为186.94万吨，周度增加2.10万吨，环比增加1.14%，同比下降6.12%。其中豆油库存为106.41万吨，周度增加4.00万吨，环比增加3.91%，同比增加8.24%；食用棕油库存为30.27万吨，周度下降0.15万吨，环比下降0.49%，同比下降31.90%；菜油库存为50.26万吨，周度下降1.75万吨，环比下降3.36%，同比下降10.84%。

豆油：前期巴西暴雨使市场担忧产量下降，豆系受到提振，但随着天气影响减弱，减产预期消化。美豆种植季开启，天气炒作的逻辑是对单产预估影响，继而对大豆供给充足造成不确定性。但近期美豆播种较为顺利，美豆类期货承压回调。二季度国内进口大豆大量到港，油厂压榨和开机提升，国内豆油供应持续走向宽松。消费端，当前国内豆油提货一般，且豆油相对棕榈油性价比转弱，消费或边际转弱。短期在天气炒作背景下，预计是震荡反复，波动加剧。

棕榈油：供应端，产地进入季节性丰产期，产量回升，根据最新MPOB报告，马棕5月产量环比增加13.48%至170万吨，高于市场预期的165万吨；出口增加11.66%至138万吨，低于市场预期的141万吨；库存175万吨，符合市场预期，报告中性偏空。船运机构预估的6月1-10日马棕出口环比减少，出口疲弱施压盘面。棕榈油进口成本下降，近期国内棕榈油远月买船增加，国内棕榈油库存或在二季度末止跌，远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。需求端，棕榈油相对其他油脂价差恢复，消费好转。综合来看，棕榈油市场进入震荡整理期，短期弱势为主。

【油料】

今日豆粕小幅高开大跌；昨夜USDA发布6月利空报告，报告小幅上调美豆期末库存0.1亿蒲至4.55亿蒲；维持世界大豆产量4.2226亿吨不变，同时小幅下调世界大豆期末库存至1.279亿吨，5月预估为1.285亿吨；且维持巴西23/24年度大豆产量于1.53亿吨不变（USDA认为巴西南部洪水对产量“没有影响”）；现货据饲料行业信息网今日大多下跌10-20元/吨；主力9月开盘3480，最高3496，最低3415，收盘3417，跌1.61%；

菜粕小幅高开急跌，持仓大增逾5万手；加拿大油菜籽产区天气良好，旧作油菜籽库存庞大，并且市场预期24/25年度加菜籽期末库存上升到远高于历史平均水平的250万吨；同时国内进口菜籽供应充足，第23周沿海油厂进口菜籽现货库存环比大幅上升10.35万吨至41.2万吨；多种利空叠加情形下价格急跌；豆菜价差（九月）今日收757元/吨，较昨日走阔19元/吨；主力9月开盘2747，最高2752，最低2660，收盘2660，跌2.71%；

菜油高开低走大幅收阴；加拿大油菜籽产区天气良好，现货库存预期庞大等菜系整体利空打压；张家港三级菜油今日报价下跌80元于8570元/吨；主力9月开盘8648，最高8663，最低8474，收盘8495，跌0.96%；

操作建议：豆粕菜粕偏空，菜油短期关注。

【豆一】

外盘震荡偏弱 期价重心缓慢下移

本周豆一期价近强远弱，今日近月主力2409合约收跌至4555元/吨，持仓下降。现货方面，近期东北现货价格小幅上涨，九三收购持续，农户余粮有限，现货购销趋缓，东北现货价格以稳为主，余粮数量下降，关内大豆价格企稳。国储轮换拍卖启动，本周成交率尚可。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过110万吨，近期日收购量环比下降，且收购库点持续缩减。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑。近期农户销售放缓，产地购销价格企稳，外盘反弹导致进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但远月价格受抛储预期影响而偏空，市场暂时处于政策真空期，鉴于今年东北豆一种植面积继续扩张，远月供应压力偏大，建议投资者逢高做空远月。

【花生】

华北降雨预期 期价继续回落

本周现货价格持稳，受华北降雨预报影响，今日期价继续回落，近月期价领跌，近月pk2410跌至9000下方，持仓大幅增加，空头增仓打压。现货方面，本周油厂收购进入收尾阶段，剩余开收油厂下调收购价格，油料米价格偏弱运行，商品米补库结束后食品米价格走弱，产地通货米价格持续下调。供应方面，产地农户上货量有限，贸易商收购成本高企且难以顺价销售，但惜售导致短期供应仍然有限。需求上，油厂收购力度持续下降，收购价格下调，后期收购量趋降，食用需求刚需阶段性补库难持续。近期花生粕跟随豆粕价格下跌，花生油价格稳中偏弱，花生油厂理论榨利亏损持稳或略降，油厂仍未能实现盈亏平衡，后期需求走弱或令现货价格持续承压。本年度农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持短多长空格局。市场聚焦新作花生种植情况，建议投资者密切关注产区降雨，逢高轻仓做空远月。

【玉米、淀粉】

玉米2409震荡回落（-0.24%），收于2484；持仓67.9万手（+6650），成交41.5万手。

淀粉2409震荡偏弱（-0.03%），收于2886；持仓8.8万手（+10466），成交5.2万手。

华北地区玉米开始种植，近期降雨将缓解旱情。市场传言较多，进口玉米拍卖，超期稻谷拍卖等，又传糙米停拍；玉米总体不缺，但阶段供应渐用渐少。麦玉价差大幅收窄，替代压力存。北港库存回落，下海量回升；南港内外贸库存回升。美农6月报告无亮点，小幅调减全球期末库存；美玉米种植基本结束，优良率正常。南美巴西税收新政或影响出口。美玉米反弹。国内需求端生猪价格走高，养殖盈利大增；蛋鸡持续盈利，存栏高；肉鸡亏损走扩；饲料需求或有好转。深加工企业加工利润回落，开机率仍偏强，淀粉库存回落。下游淀粉糖、造纸开机率稳定。玉米短期或震荡偏强。

【棉花&棉纱】

6月USDA月度供需报告发布，整体变动不大，供给端依然有压。郑棉主力今日开盘快速回落后在14800元/吨下方窄幅运行，全天呈增仓放量下跌走势，最终跌275元/吨后报收于14760元/吨，增仓两万多手。6月份美农调减美棉本年度出口量预估11万吨，美国棉花种植进度、优良率、现蕾率都高于同期。国内棉花基本面变化不大，旧作供给充足，新作生长良好；下游需求不佳，开机率持续回落，产成品累库，现货成交清淡，基差整体暂稳。国际市场上，目前ICE期棉已下跌至一年半以来低位，短期存在支撑；供需方面，巴西新棉、澳棉、美棉丰产均在供应端形成压力。综上，基本面缺乏有利因素，郑棉近期或偏弱震荡，关注下游订单及天气。

【生猪】

期货端：7月合约收盘17070，跌600；9月合约收盘17820，跌510；11月合约收盘17965，跌395。现货端：全国22省市生猪均价18.75元/kg，跌0.32元/kg，其中辽宁18.9元/kg，河南18.8元/kg，四川17.9元/kg，广东19.05元/kg；全国日均屠宰量123281头；环比减3.04%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水980元/吨。

短期看屠宰端受疲软需求限制对猪价无明显拉力，市场主要交易供应端节奏的变化，近日部分育肥场出栏积极性环比提升，看涨情绪开始消退，而五月份二育集中入场带来的库存压力预计将在7月前后得以释放，部分中和存量损失缺口，出栏节奏由慢转快，市场预期跟随调整，盘面下破18000后关注17500附近支撑，在供应缩量未被证伪之前暂不建议追空，动态跟踪体重和出栏指标变化。

【鸡蛋】

期货端：7月合约收盘3519，跌20；8月合约收盘4221，跌24；9月合约收盘3989，跌16。现货端：6月13日全国现货蛋价整体下跌，其中主产区现货均价3.86元/斤，跌0.01元/斤；销区均价4.11元/斤。销区到货方面：北京石门、回龙观、新发地到车合计20辆；广东槎头、信立合计到车99辆；全国生产环节库存1.23天，流通环节库存1.44天；基差方面，主力9月合约对山东地区升水239元/500kg。

本周长江中下游地区将陆续入梅，往年梅雨季持续时间约3周，梅雨期间蛋品储存和运输面临压力，贸易商多维持低库存运行，多形成年内蛋价洼地；供应端看，当前蛋鸡产能继续维持上升态势，鸡龄结构偏年轻化也使得产蛋率较高，可淘老鸡数量不多以及盈利空间尚存限制行业淘汰弹性，因而近月新开产量成为影响产能的决定性因素，从前期补栏数据看，3-4月份高峰期补栏预计在7-8月份进入开产期，本月供应端虽有增加但尚未到放量时点；近月合约走基差修复路径，相对坚挺，7月以后供应压力增加明显，中期维持逢高沽空策略观点。

【白糖】

外盘盘整 国内小幅下行

隔夜ICE原糖期价小幅反弹，07合约重回在19美分/磅的整数关口以上，受巴西新榨季出口增加及巴西雷亚尔贬值影响，月初巴西供应数据不及预期及干旱天气担忧带动，提振期价反弹。今日郑糖期价小幅走跌，主力SR2409收盘至6164元/吨，持仓略增。外盘方面，据巴西蔗糖行业协会（Unica）5月31日发布的数据，5月上半月（1日–15日）巴西主产区甘蔗压榨量总计为4475万吨，较去年同期增长仅为0.43%，略低于市场预期，上半月糖产量为257万吨，略低于市场预期，但较去年同期增长0.97%，巴西供应不及预期，外盘期价震荡走升。国内现货方面，今日产区现货价格继续上涨20-30元/吨。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至5月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂全部收榨，2023/24榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。1-4月进口量同比大幅增加，国内糖厂陆续收榨，4月国内购销数据理想，近期外盘震荡反弹，进口成本回升，国内现货反弹，但涨幅不及外盘，配额外进口盈利缩小。3-4月国内进口维持低位，国内现货购销数据理想，内强外弱下进口顺价，工业库存需要靠进口方能逐步累计，市场短期区间震荡为主，建议投资者暂时观望为宜。

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