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农产品日报20230331

2023年03月31日
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农产品日报20230331

【油脂】

今日植物油反弹后承压。巴西大豆收割,增产格局基本定下,利空国际大豆市场。马棕将进入增产周期,累库压力增加,关注洪水对产量的影响。印尼将审查棕榈油出口配额比例,在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可,利多马来西亚棕榈油出口。欧洲逐步淘汰棕榈油,主要消费国印度及中国油脂库存较充裕,棕榈油需求端驱动较弱。

国内方面,内盘油脂涨跌不一,豆油棕榈油承压回调,菜油强势。国内调整疫情防控政策后旅游及消费大幅增长,利好餐营业,刺激植物油。库存方面,三大油脂库存共计191.41万吨,环比下降1.27%,同比增加22.44%,油脂总库存回归均值;棕榈油库存为87.53吨,环比增加0.72%,同比增加172.42%,棕榈油库存处于5年同期最高水平;豆油库存为79.16万吨,环比减少6.52%,同比减少11.2%,低于5年最低值;菜油库存为24.72万吨,环比增加10.80%,同比减少29.47%,库存处于5年同期最低值。由于大豆到港延迟,油厂开机率较低,豆油累库受阻,但随着4月大豆陆续到港,豆油累库进程或加快。油脂预计震荡偏弱,建议逢高做空。

【油料】

今日豆粕震荡小幅收阴;美农公布季度末库存及种植意向报告前夕市场观望为主,另四月份国内或面临较多巴西进口大豆到港压力;主力5月开盘3542,最高3553,最低3502,收盘3511,跌0.90%;

菜粕小幅高开增仓收跌;现货供应充足,同时市场预期国产菜籽上升将增加供应;豆菜价差(五月)今日收761元/吨,较昨日走阔21元/吨;主力5月开盘2800,最高2810,最低2745,收盘2750,跌1.65%;

菜油高开震荡收涨;资金因素以及豆油棕榈油偏强反弹,且菜豆价差套利买盘拉动;张家港进口四级现货报价今日上涨240元于9140元/吨;主力5月开盘8523,最高8726,最低8510,收盘8659,涨2.75%;

操作建议:两粕菜油关注为主。

【豆一】

产销区价格走势分化 豆一弱势震荡

国储收储大豆数量和库点增加的传闻得到落实,但增加库点数量有限,利好不及预期,今日豆一期价窄幅震荡,持仓下降,A2305合约收盘反弹至5390。国储提价增储传闻落地后,豆一期货价格一度大幅反弹,但随后市场反馈收储库点偏少,粮库门口送粮车队拥堵,凸显政策收储不足以消化现货市场的供应压力,期价持续减仓回调。中储粮在黑龙江、内蒙提价增储计划的政策发布后,国储库点陆续开始收购,公布的收购价格区间5530-5550,且对蛋白含量无要求,提振期现货市场整体购销情绪。近期产销区东北豆价格走势出现分化,产区价格在收储支撑下基本维持稳定,而销区销售价格持续小幅下跌。综合看来,两会召开中利好政策公布的维稳意图明确,但收储数量有限,且4月底收储即将结束,市场担忧收储难以改变现货供过于求格局,收储结束后现货价格或重归跌势,因此豆一期价或继续维持小幅慢跌趋势,中期价格预期悲观令远月期价压力更大,建议投资者维持逢高卖出操作思路。

【花生】

现货维持平稳 期价小幅回落

本周商品米现货价格稳中趋强,局部有100-200元/吨的涨幅,清明节即将到来,食品消费带动现货购销回暖,今日期价增仓震荡,主力PK2310合约期价收盘价在10232,受到相关油粕价格走势的影响,USDA季末报告及种植意向报告在即,市场交易谨慎。本周宏观面企稳回暖,内外盘油脂油料价格反弹,花生期价也跟随企稳回升。现货方面,国产米现货购销清淡局面持续,供应上面,国产米及进口米供应量均有限,本周进口苏丹精米港口销售价格稳定在10300-10400元/吨区间,产地上货量始终有限。需求上面,当前鲁花等主力油厂仍未入市收购,油料米市场购销清淡,已开收油厂本周收购价格稳定,但实际到货量非常有限;受国内疫情防控政策转向影响,餐饮业复苏迹象明显,花生食品需求缓慢增加,是支撑年后现货价格走强的主要因素。春节后进口花生成本维持高位运行,但相关油粕价格大幅下行,油厂榨利亏损扩大令油用需求下降,现货供需双弱格局明显,市场对后期进口米集中到港存在担忧,盘面主力合约期价持续低于进口米成本及销售价格,由于仓单生成成本明显高于期价,预计2304合约交割量也有限。受到油脂偏空基本面和花生中期供需趋紧预期的双重影响,远月期价分歧持续加大,持仓持续增加,但清明节即将来临,食用米市场需求料增加,现货市场价格受到需求提振而反弹,且期价超跌后有一定的反弹动能,建议投资者区间波段操作,逢低轻仓参与反弹。

【玉米&淀粉】

玉米2307震荡下跌,收于2724,跌-0.58%;持仓77.8万手(+19097),成交54.6万手。

淀粉2307震荡下跌,收于2934,跌-1.31%;持仓20.1万手(+26575),成交14.0万手。

在麦价下跌致麦玉价差快速收窄,玉米价格并未因购销收尾而缓和;港口库存积累,贸易商收购谨慎;且稻谷拍卖与巨量进口施压。黑海协议允许乌粮出口。美农季度库存及种植意向将发布,美玉米有所反弹。能源跌势不利美玉米价格。国内需求上,虽原料成本下降,生猪养殖亏损情况未有转变,非洲猪瘟扰动下需求承压;禽类盈利下补栏需求或增。深加工企业开机率回升,下游需求预期修复。玉米震荡走弱。

【棉花&棉纱】

【生猪

期货端:5月合约收盘15075,跌105;7月合约收盘16795,涨420;9月合约收盘18015,涨360。现货端:全国22省市生猪均价14.52元/kg,跌0.17元/kg,其中辽宁14.05元/kg,河南14.55元/kg,四川14.3元/kg,广东15.45元/kg;全国日均屠宰量135134头;环比减1.60%;基差方面,主力5月合约对河南地区升水525元/吨。

近期养殖端出栏增多同时伴随体重上升,给予市场较大压力,气温升高后肥标价差走缩,将不利于养殖端压栏和二育行为,短期市场情绪偏空。猪价下降过程中屠企少有入库动作,养殖单位压栏和出栏并存,且预计4月中旬市场将迎来年后二育的一波大规模集中出栏,后期一段时间内市场可能面临宰量和体重上行带来的抛压,近月合约受压制。

【鸡蛋】

期货端:4月合约收盘4314,跌91;5月合约收盘4336,涨17;6月合约收盘4045,涨17。现货端:3月31日全国现货鸡蛋整体下跌,其中主产区现货均价4.65元/斤,昨日4.70元/斤,跌0.05元/斤;销区均价4.88元/斤,昨日4.92元/斤,跌0.04元/斤。销区到货方面,北京到车8辆,广州到车17辆,东莞到车40辆;基差方面,主力5月合约对山东地区贴水264元/500kg。

本周期现走势有所背离,现货端依旧维系疲软态势,终端消费暂无亮点,各环节入市积极性不高,贸易商多保持偏低库存运行,市场购销氛围偏冷;供应端由于盈利空间偏好,养殖单位仍以惜淘为主,本月新开产小鸡数量增多,蛋鸡存栏有上移趋势,基本面压制,清明虽近,盘面向上动力不足。

【白糖】

白糖主力合约2307合约6448元/吨,涨122元/吨,持仓量62.2万手,日增51684手,运行空间6417-6485元/吨。多家机构给出巴西今年大幅增产的判断,咨询公司Datagro最新预计2023/2024榨季巴西中南部地区产糖量3830万吨,较2022/2023榨季增长13.1%,较此前预期增加30万吨。鉴于3月底巴西逐步开榨,3-4月处于开榨初期制糖比列都比较,预计将会到4月中下旬新糖供应才能逐步跟上,在此之前原糖供应都将会处于偏紧局面,巴西和泰国的原糖的现货升水预计维持高位运行。综合看来,预计短期国际糖价趋强,但高度有限,需要关注巴西港口的运力情况。国内来说,国内榨季食糖生产工作进入尾声,云南之外的产区基本全部收榨,广西连续第二年减产,加之今年消费复苏产需良好,3月初糖价又急速飙升库存消耗快,目前国内加工厂原糖、白糖库存均处于较低水平,糖厂库存消耗进度加快导致报价心态坚挺,叠加原糖期货高位进口成本难降,糖价下有支撑。目前市场糖企现货报价稳中上涨,期货07合约多空持仓继续增加,且多单增加较多,郑糖与原糖共振,短期震荡为主,建议逢低做多。

【苹果】

苹果近期产地行情来看,山东地区本周主流成交价格上涨,上半周客商采购积极性良好,今年客商清明节备货普遍比较谨慎,按需采购,压货的较少,后半周整体出货速度放缓。陕西地区本周冷库主流成交价格维持稳定,本次存储商货源报价较高,成交不旺。甘肃本周冷库交易较少,价格多数维持稳定,市场客商按照自身需求,有序发货。山西地区价格维持稳定,未有明显变化辽宁地区主流成交价格上浮,一般质量货源价格变动不大,好货价格呈现上涨趋势。其他产区价格过高,部分客商从辽宁采购量增加。短期看,苹果未能赶上水果淡季的销售空窗期,清明过后大量水果上市,苹果替代性将进一步被分散,节日旺季市场对苹果需求增加幅度有限,这对4月份苹果销售情况带来压力。短期看,市场对节后苹果市场销售状况存在担忧,导致苹果期货价格震荡为主。

【红枣】

分析师

从业资格证号

投资咨询资格证号

陶朝辉

F0230158

Z0010210

王晓蓓

F0272777

Z0010085

陈春雷

F3032143

Z0014352

唐其山

F3060528

Z0016400

唐谋

F3072907

Z0017645

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