农产品早评20230208

【油脂】

震荡

USDA1月供需报告显示美国旧作大豆库存30.22亿蒲，低于市场预期的31.32亿蒲；报告将阿根廷22/23年度大豆产量下调400万吨至4550万吨，将巴西大豆产量预期上调0.01亿吨至1.53亿吨，报告整体偏多。阿根廷降雨缓解市场对于干旱的担忧，回吐前期天气升水；巴西大豆开始收割，增产格局基本定下，利空国际大豆市场。印尼将审查棕榈油出口配额比例，在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油市场，BMD毛棕榈油期货上涨。最新MPOB数据报告显示，12月马来西亚毛棕榈油产量162万吨，环比下降3.68%，符合市场预期；出口147万吨，环比下降3.48%；库存216万吨，环比下降4.09%，报告整体中性。欧洲逐步淘汰棕榈油，棕榈油承压。国内方面，内盘油脂今日跟随外盘反弹。从1月9日起新冠感染实行乙类乙管，国内国际联通恢复，春节期间国内旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。库存方面，三大油脂库存共计184.36万吨，环比下降4.15%，同比增加14.18%，油脂总库存近24周保持升势；棕榈油库存为84.24吨，环比下降3.13%，同比增加137.7%，棕榈油库存本周止升，库存处于5年同期最高水平；豆油库存为82.84万吨，环比下降7.02%，低于5年最低值；菜油库存为17.28万吨，环比增加6.08%，同比减少43.18%，库存处于5年同期最低值。随着大豆和油菜籽陆续到港，供应端压力大增。油脂预计维持震荡走势。
【油料】阿根廷减产待评估，豆粕依进口成本波动

隔夜美豆震荡小幅收阴；USDA即将公布二月报告，预计将继续下调阿根廷大豆产量；另一周出口检验数据显示止2月2日当周，大豆出口检验182.98万吨，环比略有下滑，但年度累计（3790万吨），同比微弱增加；指标3月开盘1521，最高1530.5，最低1511，收盘1516.25，跌0.31%；国内夜盘豆粕低开小幅低走；美豆回落且油厂压榨预期提升；另外油厂进口大豆库存同比大增（2月3日，419.3万吨，上年256.6万吨）；主力5月开盘3871，最高3881，最低3859，最新3864，跌0.41%；菜粕低开收跌；主要受到豆粕回落、现货库存回升、以及三月份进口菜籽预期大增、国内产区不利天气威胁等因素影响；主力5月开盘3190，最高3200，最低3171，最新3178，跌0.90%；菜油小幅高开窄幅震荡；原油反弹提振油脂板块，另现货持续下滑且进口压榨现货库连续上升暗示需求不佳；主力5月开盘9897，最高9926，最低9876，最新9897，涨0.21%；操作建议: 两粕菜油关注。
【豆一】政策利好预期 期价持续反弹

昨日豆一期价窄幅震荡，主力2305合约收盘维持在5550上方，持仓明显增加。国家农业部1月19日组织召开大豆产销衔接企业座谈会，市场预期将会有补贴生产企业的利好政策出台，利好豆一期现货价格。本周省储收购拍卖将会举行，上周国储大豆拍卖成交率升至100%，1月31日拍卖成交率70.94%，成交均价5314元/吨，溢价0-30元/吨。拍卖底价与前期相比上调80-100元/吨，反映现货市场购销氛围有所转好，节后国产大豆产地收购价格企稳。农业部提出今年继续增加国内大豆种植面积，令市场对利好政策出台的预期再度转强。政策面预期仍在，今年国产大豆增产幅度巨大，而国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期较强，但在农业部提出今年大豆种植面积继续增加，市场预期后期将会有政策利好出台，现货市场购销情绪转暖，国储销售拍卖成交率上升。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，但短期受宏观面及政策面利好预期影响，期价震荡反弹，建议投资者短期维持震荡偏强操作思路。
【花生】近强远弱 围绕成本震荡

受油料米需求不旺影响，昨日进口苏丹精米港口销售价格下跌50-100元/吨至10300-10350元/吨，当前大部分油厂尚未入市收购，仅少数油厂入市收购，且收购价格与节前持平，油厂提价收购的积极性不高；商品米购销逐步恢复，昨日期价冲高回落，持仓下降，主力2304合约期价收盘价反弹至10500附近，远月2310走势偏弱。受国内疫情防控政策转向影响，市场对中国商品需求复苏预期转强，春节期间餐饮业复苏迹象明显，支撑花生期价重心上移。节后现货价格较节前上涨200-400元/吨。之前市场预期23年春节之后进口米大量到港，但从目前情况看，进口到港量或不及预期。进口方面，12月花生进口量环比下降，同比增加，显示进口米的市场冲击持续加大，但冲击力度不及预期。近期国内宏观面持续转好，在整体经济形势因防疫政策转向而好转的预期下，后期花生需求存在大幅改善的可能，但节后油粕价格下跌令油厂榨利下降，油厂入市采购积极性或下降，上周期价大幅下跌至进口米成本附近，考验成本支撑，建议投资者暂时观望，关注进口成本支撑。
【玉米&淀粉】震荡

随气温回升，玉米销售将加速，供应压力释放。国内玉米进口成本优势下进口量不减，广东港外贸玉米库存大幅增加。稻谷拍卖虽投放充足，但去年成交有限，新季影响难显。外盘缺乏新的利多推动，美玉米出口销售偏慢，且能源跌势不利燃料乙醇需求。阿根廷降雨后玉米播种进度提升；而巴西玉米则预期丰产。俄乌局势仍不明朗，乌玉米播种面积预计减少。国内需求上，虽猪价低迷下生猪养殖持续亏损不利产能增长，但生猪、禽类存栏高支撑需求，后疫情消费或有提升。深加工企业开机率低迷，需求有待修复。玉米短期承压，关注低位机会。
【棉花&棉纱】震荡

根据巴基斯坦轧花厂协会（PCGA）的统计，截至2022年2月1日，巴基斯坦2022/23年度新棉上市量累计达到73.8万吨，环比上月增2.3 万吨，同比降35.8%下游纺企采购棉花原料明显好转，采购氛围好于节前，不过市场仍在等待终端消费进一步的反馈。整体来看纺企仍存棉花补库需求，对棉价存在支撑；但同时也不能忽视下游需求有待验证、上方套保压力等问题。预计郑棉近期呈震荡走势的概率较大。纯棉纱市场行情逐步好转，纺企开机持续恢复，在预期向好以及库存低位之下，纺企生产积极性较高；棉纱价格持续偏强运行，成交重心上涨。目前市场对于后市信心尚可，不过受原材料价格影响，预计期价震荡为主。
【生猪】偏弱调整

期货端：3月合约收盘14450，跌90；5月合约收盘16275，涨10；7月合约收盘17510，跌120。现货端：全国22省市生猪均价14.3元/kg，涨0.11元/kg，其中辽宁14.2元/kg，河南14.23元/kg，四川14元/kg，广东15.1元/kg；全国日均屠宰量130071头；环比增1.92%；基差方面，主力3月合约对河南地区升水220元/吨。近期养殖单位出栏正常，过年期间留存的大体重猪有待消化，且随着天气转暖，屠企对大肥接受度不高，供给方面压力未减，月初猪粮比进入过度下跌预警区间，政策收储以及冻品入库操作或可一定程度上缓解市场悲观情绪，但节后供过于求状况短期难变
【鸡蛋】承压

期货端：3月合约收盘4159，跌88；4月合约收盘4384，跌65；5月合约收盘4385，跌54。现货端：2月7日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.29元/斤，昨日4.38元/斤，跌0.09元/斤；销区均价4.56元/斤，昨日4.63元/斤，跌0.07元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车12辆，东莞到车24辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水185元/500kg。终端阶段性补货，市场速度加快，各环节库存环比快速走低，库存天数处于偏低水平，销区到货恢复性提升，元宵及学校开学刺激下，贸易商拿货较为积极，市场需求表现较好。供应方面，1月底全国在产蛋鸡存栏处于同期低位，且年前一波集中淘汰老鸡使得节后市场可淘老鸡数量不多，春节期间换羽以及当前延淘行为居多，本月中大蛋供给有增加预期，蛋价承压。
【白糖】震荡整理

国际看，印度和泰国生产逐步增加，印度糖协称，印度10月1至1月31日糖产量同比增加6.2%，高于上年同期2034万吨，新糖的供应有所提升，短期原糖供应得到缓和；非农数据公布超出预期，引发金融市场震荡，美联储紧缩预期再起，大宗商品价格齐跌给糖价带来压力，原糖宽幅回落。国内方面，22/23制糖周期至1月底，全国共生产食糖566万吨，同比增加34万吨；全国累计销售食糖237万吨，同比增加27万吨；累计销售率41.8%。现货看，年后中下游一波补仓需求暂时结束，制糖集团和现货市场报价稳中下调，成交量一般，观望心态较多。原糖近期震荡会给郑糖带来一定整理空间，预计郑糖短期窄幅波动为主，建议日内短线操作。
【苹果】区间高位震荡

近期部分市场果农惜售情绪比较高，炒货热度逐步升起并且蔓延，价格支撑较强，多地区成交价格上涨。期货市场因为春节期间超预期消费带来短暂支撑，近期炒货挺价情绪给期货价格预期也带来一定影响，但节后消费逐步减弱，且受到天气影响，拿货人员也偏少，预计近期价格以高位震荡为主。
【红枣】震荡

销区各市场年后陆续启市，各持货商卖货心态尚可拿货客商不多；新疆产区部分加工厂已开工生产，交易以质论价为主，成交量不大。阿克苏产区红枣仍有一定余货，枣农多有惜售心理，当前一级灰枣价格在9.00元/公斤左右，二级价格在8.00元/公斤左右。沧州市场红枣行情变化不大，且整体卖货积极，部分一般货价格趋弱，客商整体补货力度一般，当前一级灰枣价格在8.5-9.5元/公斤，二级灰枣价格在8-9元/公斤。新郑市场目前拿货客商不多，按需挑拣合适货源补货为主，价格合适的一般货源受青睐，当前若羌一级灰枣价格在10元/公斤左右，二级灰枣价格在9.5元/公斤左右。成交以质论价。当前若羌一级灰枣价格在5.00元/斤左右，二级灰枣价格在4.75元/斤左右，三级灰枣价格在4.50元/斤左右。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.