农产品20230201

农产品20230201

【油脂】震荡

春节期间美豆油下跌，马棕油震荡反复。USDA1月供需报告显示美国旧作大豆库存30.22亿蒲，低于市场预期的31.32亿蒲；报告将阿根廷22/23年度大豆产量下调400万吨至4550万吨，将巴西大豆产量预期上调0.01亿吨至1.53亿吨，报告整体偏多。阿根廷降雨缓解市场对于干旱的担忧，回吐前期天气升水；巴西大豆开始收割，增产格局基本定下，利空国际大豆市场。最新MPOB数据报告显示，12月马来西亚毛棕榈油产量162万吨，环比下降3.68%，符合市场预期；出口147万吨，环比下降3.48%；库存216万吨，环比下降4.09%，报告整体中性。欧洲逐步淘汰棕榈油，棕榈油承压。国内方面，内盘油脂冲高回落。从1月9日起新冠感染实行乙类乙管，国内国际联通恢复，春节期间国内旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。库存方面，三大油脂库存共计184.33万吨，环比下降0.15%，同比增加9.92%，油脂总库存近20周保持升势；棕榈油库存为82.21吨，环比下降3.49%，同比增加68.5%，由于买船较多，棕榈油库存最近21周在持续增加，库存已处于5年同期最高水平；豆油库存为89.83万吨，环比上涨2.42%，低于5年最低值；菜油库存为12.29万吨，环比增加4.77%，同比减少61.88%，库存处于5年同期最低值。随着大豆和油菜籽陆续到港，供应端压力大增。油脂预计维持震荡走势。
【油料】巴西收割偏慢，豆粕震荡为主

隔夜美豆延续收涨；巴西大豆收割进度偏慢（如马托格罗索州止1月30日收割率13.6%，不及上年同期的一半；帕拉那州止31日收割率1%，上年同期11%）；此外，周三结束的美联储议息会议料将加息幅度下调至25个基点亦激励商品市场人气；指标3月开盘1533.5，最高1543.75，最低1524.5，收盘1538，涨0.29%；国内夜盘豆粕低开震荡；第4周国内油厂现货库存环比下滑1.6万吨至48.6万吨；同时现货高位亦限制期价下滑；主力5月开盘3899，最高3899，最低3869，最新3893，跌0.61%；菜粕低开减仓收下影线；第4周国内进口菜籽压榨菜粕库存环比大增2.7万吨至3.5万吨；不过豆粕偏强带来支持；主力5月开盘3215，最高3215，最低3172，最新3207，跌0.59%；菜油低开震荡小幅收阳；棕榈油疲弱拖累；SGS数据显示马来西亚1月棕榈油出口111.33万吨，环比下降26.4%；主力5月开盘9926，最高9976，最低9850，最新9959，跌0.38%；操作建议: 两粕菜油关注。
【豆一】现货购销转好 期价窄幅震荡

受股市和商品价格回调影响，昨日豆一期价窄幅震荡，主力2305收盘小幅回调至5540。国家农业部1月19日组织召开大豆产销衔接企业座谈会，市场预期将会有补贴生产企业的利好政策出台，利好豆一期现货价格。今日国储拍卖成交率70.94%，成交均价5314元/吨，溢价0-30元/吨。拍卖底价与前期相比上调80-100元/吨，反映现货市场购销氛围有所转好。农业部提出今年继续增加国内大豆种植面积，令市场对利好政策出台的预期再度转强。近期疫情管控放松，物流瓶颈缓解，现货购销恢复令供应增加，但现货需求旺季不旺，现货价格稳中偏弱，国储收购价格持续下调，国内防疫政策一再转向宽松，市场对商品需求预期转好。政策面预期仍在，省储收购以拍卖形式举行，价格随行就市且数量有限，难以扭转市场悲观预期。由于今年国产大豆增产幅度巨大，而国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期未改，期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重，国储销售拍卖或向购销持续进行，但市场参与积极性有限，拍卖成交率维持低位。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价中期仍然承压，现货旺季不旺，需求支撑力度有限，但短期受宏观面及政策面利好预期影响，期价震荡反弹，建议投资者短期维持震荡偏强操作思路。
【花生】现货购销谨慎 期价增仓下行

春节后国内花生现货价格止跌回升，进口苏丹精米港口销售价格较节前上涨400元/吨至10500元/吨，但当前大部分油厂尚未入市收购，少数油厂入市收购，收购价格与节前持平，商品米购销逐步恢复，但购销态度谨慎，昨日期价震荡回落，持仓增加，主力2304合约期价收盘价下跌至10588。受国内疫情防控政策转向影响，市场对中国需求复苏预期转强，春节期间餐饮业复苏迹象明显，支撑商品期价重心上移。本周现货价格较节前上涨200-400元/吨。市场预期23年春节之后进口米大量到港，但从目前情况看，进口到港量或不及预期。进口方面，12月花生进口量环比下降，同比增加，显示进口米的市场冲击持续加大。近期国内宏观面持续转好，在整体经济形势因防疫政策转向而好转的预期下，后期花生需求存在大幅改善的可能，2304合约价格突破10500元/吨成本区间上沿，鉴于期价反弹已经超过进口成本上沿，建议投资者多单减持，关注资金动向。
【玉米&淀粉】震荡偏强

国内年后归来预计新粮销售将加速；压力逐渐释放。美玉米偏低的库存支撑其价格；南美干旱炒作近尾；巴西玉米进入国内或挤占美玉米出口份额；俄乌局势持续，乌预计新作玉米种植减少。国内需求上，虽猪价回落下生猪养殖转亏；饲料需求总体料稳中有升。深加工企业需求有望恢复。玉米或震荡走强。
【棉花&棉纱】偏强

国际市场方面美棉出口签约环比好转，市场预期美联储加息短期放缓。国内棉花现货价格基本持稳，2022/23新疆机采3128B一口价主流报价15100~15400公定疆内库。下游纺企原材料采购观望， 消费的恢复是否如预期仍有待验证。目前新棉加工、检验量同比降幅明显收窄，棉价逢高面临套保压力，上方存在风险。综上，短期内郑棉或将偏强震荡。节后纯棉纱纺企陆续开工，开机率快速回升，但下游市场尚未完全恢复，成交依旧稀少，价格多数上调，部分仍在观望不报价。目前市场对于后市信心依旧尚可，预计本周纯棉纱市场交投将逐步恢复，棉纱价格偏强运行。
【生猪】近月承压

期货端：3月合约收盘14555，涨140；5月合约收盘16430，跌50；7月合约收盘17610，涨180。现货端：全国22省市生猪均价13.89元/kg，涨0.04元/kg，其中辽宁13.95元/kg，河南13.93元/kg，四川13.4元/kg，广东14.7元/kg；全国日均屠宰量113640头；环比增2.84%；基差方面，主力3月合约对河南地区升水625元/吨。终端需求维持低迷，白条走货不畅，屠企宰量低位运行，因大肥需求转弱，部分食品厂拒收肥差，预计短期消费难有起色；养殖端部分散户有挺价情绪，加之集团场出栏量减少，短期市场生猪供给略有走缩，猪价低位调整，压力仍大。
【鸡蛋】偏弱

期货端：3月合约收盘4302，涨7；4月合约收盘4410，涨26；5月合约收盘4440，涨6。现货端：1月31日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.48元/斤，昨日4.47元/斤，涨0.02元/斤；销区均价4.63元/斤，昨日4.54元/斤，涨0.09元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车12辆，东莞到车39辆；基差方面，主力5月合约对山东地区贴水10元/500kg。节后消费端的拉动点在于学校、工厂和商超的补货，家庭消费部分向餐饮和食堂倾斜，目前市场现状是产区库存增加，销区库存偏空，节后补货进度一般；供应端虽然蛋鸡存栏处于相对低位，但年前养殖端普遍延淘，饲料价格偏高背景下年后换羽比例料增多，对于3月份以后的中大蛋供给构成压力，具体影响多大取决于换羽以及延淘状况。就近期看，现货向上空间有限，近月相对承压，操作上逢高偏空为主。
【白糖】偏强

国际看，印度产量下调以和第二批出口配额未定，国际原油上涨及巴西上调汽油价格带动，导致国际食糖贸易供应偏紧，原糖偏强走势。国内看，国家统计局最新数据公布显示，中国12月成品糖产量喂288.9万吨，同比增长4.1%。国内糖市受外盘上涨带动叠加疫情复苏后补库需求，对国内白糖市场走势形成较强提振。除此之外，受到内外盘价差扩大影响，国内糖跟随外糖上涨来修复内外糖价差也是内糖上涨动力之一。消费预期转好，消息利多支撑，预计郑糖震荡偏强。
【苹果】震荡

现货看，山东地区苹果整体行情维持稳定，未有较大变化，冷库补货客商数量一般，成交量不大，少量成交按照年前价格进行。春节期间低价货源和三级水果，及礼盒销售超出预期，但一二级及高价果苹果整体销量一般，给节后带来压力。节日效应余温仍在，苹果冲高后回落，高位震荡有所支撑。但节后市场礼盒出货速度明显下降，整体交易量一般，多数市场价格维持稳定。总体看，现货市场节后消费疲软情况比较明显，客商补货谨慎，期货市场因为春节期间超预期消费带来短暂支撑，但库存量仍然带来压力，预计近期价格以震荡整理为主。
【红枣】震荡

内地销区市场陆续开市营业，部分客商有补货现象，主流行情变化不显；新疆产区部分加工厂开始开工生产，但前来收购客商零星，走货一般。阿克苏产区年后红枣交易陆续展开，但目前余货质量参差不齐，成交价格略显混乱，当前一级灰枣价格在9.00元/公斤左右，二级价格在8.00元/公斤左右。沧州市场红枣行情变化不大，出摊卖货商户有所增加，当前一级灰枣价格在8.5-9.5元/公斤，二级灰枣价格在8-9元/公斤。新郑市场红枣货源供应尚可，各贸易商开始陆续接单发货，按需小批量补货为主，行情暂时偏稳。当前若羌一级灰枣价格在10元/公斤左右，二级灰枣价格在9.5元/公斤左右。

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