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农产品日报221125

2022年11月25日
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【油料】

今日豆粕高开高走强势收涨;11月份国内进口大豆高成本(5300-5800/吨区间)以及现货高价和高基差并豆粕现货低库存,使得一月合约面临逼仓可能(大豆足够,但豆粕供应偏紧);国内现货报价据饲料行业信息网今日大多上涨10-30/吨;主力1月开盘4259,最高4306,最低4242,收盘4303,涨1.37%

菜粕低开高走跟随豆粕收涨,收盘重新站上60日均线(3051);豆粕强劲且高豆菜价差拉动;豆菜价差今日收1245/吨,较昨日走阔8/吨;主力1月开盘3020,最高3066,最低2987,收盘3058,涨0.99%

菜油高开低开延续弱势;11月菜籽进口压力以及现货回落且库存环比增加;张家港进口四级菜油报价今日报价下跌100元于12970/吨;主力1月开盘11140,最高11165,最低10974,收盘11003,跌0.67%

操作建议:两粕偏多,菜油偏空。

 

【豆一】观点:现货市场持续低迷 期价窄幅震荡

近期现货市场持续低迷,今日豆一期价窄幅震荡,持仓明显减少,2301收盘收盘维持在5600上方。昨日期价大幅减仓反弹,前期市场传闻地储增储20万吨大豆,收购价格5800,且对蛋白指标无要求,提振期现货市场信心,期价短暂震荡反弹,但政策实施前国产大豆现货价格料维持震荡下行走势,本周国储收购价局部继续下调。今日产区局部现货报价继续下调20/吨,受近期全国疫情加重影响,产销区现货购销停滞,价格维持稳中偏弱,市场需方对后市行情较为悲观,中储局部库点下调收购价格,加剧市场悲观情绪。由于今年国产大豆增产幅度巨大,而国储收购数量有限,且对质量指标要求严格,市场对现货价格走弱的预期未改,期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重,国储销售拍卖或向购销持续进行,但市场参与积极性有限,拍卖成交率维持低位。综合看来,今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显,期价中期仍然承压,但期价大幅低于现货价格,近月期价获得一定支撑,近期合约大幅减仓并反弹,短期期价或围绕仓单成本运行,2301合约在5600上下震荡,短期料维持区间震荡走势,建议投资者暂时观望。

 

【花生】观点:现货价格稳中偏强 期价增仓下行

本周花生现货价格稳中偏强,东北地区上涨100-200/吨,今日主力2301期价大幅下跌,持仓增加,跌破10500支撑后资金分歧加大。上周期现货价格走势分化,现货价格小幅上涨而期价大幅回调,期价下跌主要受到龙大油厂停收及益海油厂下调收购价消息影响,国内相关油粕价格下跌,影响部分油厂收购积极性,但其他油厂仍然积极展开收购。进口方面,10月花生和花生油进口量环比同比均增加,显示进口米开始冲击市场,国内进口米供应淡季不淡,后期进口仍需持续观察。期货方面,中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑,但短期现货购销博弈加剧,益海等油厂对市场的偏空态度令现货市场购销情绪转淡,近期疫情导致物流瓶颈,令现货供应有限,但现货价格依然滞涨,市场认为销售压力或转至远月,明年春节后进口米大量到港,将会令远月价格重心下移,但中期花生需求受宏观影响或存在改善的可能,资金对远月的分歧持续加大。短期受油厂态度反复影响,市场交投氛围转向悲观,但近月期价受现货价格支撑或已超跌,建议投资者轻仓买入2304合约。

 

【玉米&淀粉】

玉米2301震荡大涨,收于2934,涨1.91%;持仓48.9万手(-10171),成交42.6万手。

淀粉2301震荡大涨,收于3127,涨2.26%;持仓17.2万手(-6707),成交17.5万手。

黑海协议延续,谷物承压。美玉米收割基本结束,美玉米减产及降库利多基本兑现;近期原油跌势不利燃料乙醇需求前景;通胀改善,美加息或放缓;美玉米震荡调整。墨西哥或对美转基因玉米松口。巴西2023年有望向国内出口玉米或挤占美份额。国内玉米主产区购销进度稍快,中储粮轮换,深加工、饲企等有备库需求,种植成本上涨部分农户有惜售情绪;进口玉米骤降缓解后期上量压力。需求上,饲料生产形势偏强,养殖旺季或近尾;深加工企业开机率回升,淀粉库存回落;疫情反复不利下游需求恢复。玉米-淀粉价差有所修复。玉米震荡偏强。

 

【棉花&棉纱】

据张家港保税区纺织原料市场统计,截至1124日当周,张家港保税区棉花总库存2.4万吨,较前一周环比减少4.4%;今日外棉清关现货价格稳中略涨,部分偏低报价资源成交走货后整体重心有所上移,但整体走货依然缓慢。新疆机采籽棉主流收购价基本持稳,籽棉收购已进入尾声,部分地区仍有零星籽棉在收购,南疆阿克苏市有轧花厂收籽棉价格在6.1~6.3/斤左右。皮棉现货交投氛围冷清,机采新棉一口价报价基本持稳,贸易企业和轧花厂出货积极;下游需求不佳,原料随用随采为主。基本面暂无明显变化,预计郑棉位置震荡概率较大。

纯棉纱市场整体走货依旧清淡,开机率继续下滑,产成品库存累积且处于高位;价格偏弱运行,纺企以走货为主。全棉坯布维持刚需出货,后续订单不足,价格稳中有跌。近日郑棉走势小幅偏强,预计棉纱近期呈震荡走势。

 

【生猪】

期货端:1月合约收盘203053月合约收盘18375,涨455月合约收盘17745,跌25。现货端:全国22省市生猪均价21.77/kg,跌0.05/kg,其中辽宁21.5/kg,河南21.35/kg,四川22.15/kg,广东22.8/kg;全国日均屠宰量113410头;环比增8.06%;基差方面,1月合约对河南地区升水1045/吨。

部分养殖户仍有扛价心理,但整体市场恐慌性情绪蔓延,且近阶段压栏和二育出栏使得短期交易均重维持较高水平,而终端腌腊启动偏慢,疫情及高猪价抑制,消费表现不及预期,屠宰企业缩量采购,终端对大猪源消化能力有限,盘面弱势调整为主

 

【鸡蛋】

期货端:12月合约收盘5280,涨111月合约收盘4440,跌172月合约收盘4265,跌6。现货端:1125日全国现货鸡蛋整体上涨,其中主产区现货均价5.51/斤,昨日5.42/斤,涨0.08/斤;销区均价5.65/斤。基差方面,主力1月合约对山东地区贴水1010/500kg

养殖户淘汰积极性有所提升,不过淘鸡日龄并未见下滑,说明盈利空间尚存背景下养殖单位观望情绪偏浓;疫情形势不明朗,终端餐饮行业受到波及,贸易商采购谨慎,随采随销为主,虽然家庭备货仍有拉动作用,但效用渐弱。后期变量主要还在于养户年前的淘汰行为,现淘鸡价格跌势不减,蛋价虽高而市场信心不足,供需两弱现状下蛋价涨跌幅度均相对有限

 

【白糖】

郑糖主力2301合约收于5628/吨,涨跌0/吨,持仓量26.6万手,日减6133手,运行空间5618-5657/吨。现货端,南宁中间商站台新糖报价5650/吨,报价下调10/吨;新糖仓库暂无报价;柳州中间商站台暂无报价,仓库报价5590/吨,报价不变;来宾中间商报价5570/吨,报价下调10/吨;广州中间商报价5690/吨,报价下调80/吨。期货端,海关总署公布中国10月进口食糖数据,我国10月份进口食糖同比减少29万吨,1-10月累计进口食糖402万吨,同比减少62万吨。外媒公布上周投机客增持ICE原糖期货及期权净多头头寸74134手,至86659手;郑糖1月多空持仓大幅减仓,且空单减持更多。新榨季国内生产速度加快,陈糖去库存加快,对糖价带来承压,原糖的持续震荡也联动郑糖,短期内预计郑糖高位震荡。

 

【苹果】

苹果主力合约2301收盘价8171/吨,下跌0.11%,持仓量14.5万手,日减12306手,运行空间8128-8211/吨。现货方面,目前产地陆续报价,但是成交状况一般,冷库积极对外报价,客商采购部分低价货,优质好货成交不多,出货情况一般。批发市场出货不快,采购人员不多,主流成交价格维持稳定。期货方面,客商从产地采购积极性一般,主要销售自存货,冷库货源成本较高,成交不旺。今年入库量中等偏上,并且存储成本较高,果农对价格期望值较高,国内市场需求一般。预计近期价格区间震荡,整体价格以平稳为主。

 

【红枣】

新疆产区红枣陆续下树,但疆内仍处管控状态,仅小部分地区管控放松,物资运输仍不畅;销区市场客商拿货积极性一般,多数按需少量补货居多,价格行情稳定。阿克苏产区红枣下树进展较其它产区略快,成交以质论价,当前灰枣统货参考价格在12-14/公斤;沧州市场仍在关闭中,卖家冷库及库房正常发货,但目前下游拿货客商不多,当前库存一级灰枣价格在10.5/公斤左右,二级灰枣价格在9.5-10/公斤;新郑市场行情基本稳定,以刚需客商采购库存枣为主,当前库存一级灰枣价格在11/公斤左右,二级灰枣价格在9.5/斤左右。新枣上市,成交一般,近期震荡偏弱的概率较大。

 

 

 

分析师

从业资格证号

投资咨询资格证号

陶朝辉

F0230158

Z0010210

王晓蓓

F0272777

Z0010085

陈春雷

F3032143

Z0014352

唐其山

F3060528

Z0016400

唐谋

F3072907

Z0017645

 

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