金属早评221125

·有色：

六大行向17家房地产企业授信超万亿稳楼市。欧洲央行公布会议纪要，未来将放缓加息节奏，但暂不会停止加息。美国感恩节假期影响，昨日美盘休市，市场消息面较为平静，美元小幅下跌，欧元上涨，有色金属延续震荡行情。

隔夜伦铜冲高回落收小阴，收于8023美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘低开高走收小阳收平，收于64990.沪铜成交下降持仓上升，市场情绪好转。加息预期稳定，但全球经济前景较弱，铜价重新回到区间震荡行情中。沪铜上方压力66000，下方支撑63000。国际铜较沪铜升水下降至448点，内外盘比价回归正常。

隔夜原油小涨，伦铝冲高回落转跌收小阴，收于2368美元。沪铝夜盘低开低走收中阴收回昨日涨势，收于18850.沪铝成交持仓均上升，市场情绪小幅好转。国内消费较好，且铝价下方有成本支撑。本周铝库存继续下降，沪铝中期可能延续18000上方震荡或温和反弹走势。上方压力20000，下方支撑18000。

隔夜伦锌横向窄幅震荡收小阴线。沪锌晚间偏强震荡收小阳线。欧洲能源价格回落幅度较大，部分有冶炼厂计划复产，但复产到供应有效恢复仍需时间，目前LME锌库存历史低位，对锌价仍有较强支撑。国内10月锌产量环比小幅走高，产量增加略不及预期，预计矿端宽松下，11月产量继续环比增加态势。下游需求终端开工率环比仅小幅回升。镀锌开工率维持较高水平，氧化锌开工率大幅走高，不过房地产市场拖累下锌合金开工率仍处于低迷态势。预计供应逐渐增加，而需求未有明显起色下，上方压力仍较大，锌价或维持宽幅震荡走势，上方压力位25000。投资者可以背靠区间上沿做空策略。

隔夜伦铅小幅高开后反弹收阳线。沪铅晚间小幅低开后弱势震荡收小阴线。LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。国内方面，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。再生铅产能较大，不过受疫情影响，再生铅产量释放受限，周开工率仅小幅提升。国内蓄电池旺季褪去，蓄电池需求边际下滑，周内蓄电池开工率维持稳定。预计需求有望继续走低，国内库存或累积，中期铅价震荡后有望回落。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.54%报1755.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.76%报21.53美元/盎司。美国农业部周四公布的数据显示，今年美国禽流感已致美国对5054万只家禽进行扑杀，这是美国历史上最严重的禽流感爆发。欧央行会议纪要显示，如果经济出现长期严重衰退，欧洲央行可能希望“暂停”货币紧缩政策。“绝大多数”成员支持10月份加息75个基点，但“少数”成员表示倾向于加息50个基点。

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