农产品早评20220526

 

   农产品早评20220526

  

【油脂】

 

震荡

 

美国新作大豆播种加速，截至5月15日，播种进度为30%，高于市场预期，但本周美国中西部地区可能出现大范围降雨，影响种植进度，美豆类期货震荡走强。棕榈油供应方面，印尼取消棕榈油出口禁令，但政府将恢复国内市场义务DMO并增加国内价格义务DPO，以确保国内食用油的持续供应。印尼棕榈油供应仍受该国国内情况影响。MPOB月度供需报告显示4月马来西亚毛棕油产量为146万吨，较3月涨3.6%，库存为164万吨，较3月涨11.48%，报告中性；需求方面，印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，引起市场对棕榈油需求的担忧。BMD毛棕榈油期货宽幅震荡偏弱。

 

国内方面，今日三大油脂高位震荡，豆油强于棕榈油。库存方面，棕榈油库存为23.35万吨，环比降4.87%，处于5年低水平；豆油库存为99.08万吨，环比减少4.87%。中国1-4月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油偏强。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。受到美联储加息的预期影响，油脂短期预计剧烈波动，高位宽幅震荡。

 

 

 

【油料】

 

大豆压榨高位，豆粕承压

隔夜美豆走跌；中西部种植区北部天气改善；同时市场开始关注中国需求下滑；指标7月开盘1694.25，最高1697.75，最低1665.5，收盘1679.5，跌0.80%；

国内夜盘豆粕低开震荡；21周国内大豆压榨提升至200万吨左右高位，豆粕供应充足，现货基差走低；主力9月开盘4063，最高4079，最低4043，收盘4072，跌0.61%；

 菜粕低开横盘；加拿大油菜籽种植推进；受95型小榨饼粕偏强影响，进口菜籽压榨菜粕现货基差趋弱；主力9月开盘3632，最高3633，最低3597，收盘3619，跌0.63%；

菜油高开偏强震荡；马来西亚称不考虑限制食用油出口，另外俄罗斯称若西方放弃对俄罗斯的部分制裁，将开发乌克兰葵花籽油出口通道；主力9月合约开盘13585，最高13630，最低13552，收盘13620，涨0.43%；

操作建议：豆粕菜粕偏空，菜油关注。

 

 

【花生】

 

现货以稳为主 期价冲高回落

 

近期花生现货价格维持稳定，昨日花生期价减仓回落，PK2210多头在10800整数关口遇阻后获利平仓，成交量缩减。现货方面，产区价格维持稳定，油厂收购进入尾声，国内花生现货价格稳中偏强，因近期期现货价格急涨，部分现货商停止报价，油厂到货量较前期明显下降，被动提价收购，河南正阳、南阳白沙通货米收购价格上涨至9700-9800元/吨。油厂重回抬价收购，主因供应减少而油厂需求持稳，旧作花生购销已经进入尾声，加之花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，上量较前期下降，而油厂榨利维持良好状态，收购积极性较高。春花生播种基本结束，据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布，河南、山东花生产区旱情引发市场关注。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前明显上涨，花生油价格维持高位，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减。进口方面，近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看，现货价格重归强势利好期价走势，但大幅上涨后市场需要时间来消化适应，现货价格可能趋稳；中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显收缩，供应不足担忧令花生期现货价格重心上移，期价易涨难跌，建议投资者中线逢低买入。

 

 

 

【玉米&淀粉】

 

震荡

 

东北玉米播种结束，关注后期天气炒作等；国内玉米市场存量博弈；陈化稻谷拍卖成交价低；全国小麦成熟期将近，给予市场一定压力。国际俄乌局势尚无解决，国际粮源持续担忧；印度放宽小麦出口限制；美玉米出口较好，播种加快；美强加息预期不利价格；美玉米回落。国内需求方面，4月除水产料外，猪料、禽料等均出现下滑；麦玉价差高不利谷物替代。深加工企业开机率小幅回升，原材料成本高；国内疫情控制，下游需求或好转。玉米维持震荡。

 

 

 

【棉花&棉纱】

 

偏弱

 

美国棉花主产区受降雨影响，干旱状况暂时有所缓解。国内郑棉昨日继续低开低走震荡下行，主力合约尾盘稍有回升，最终报收于20565元/吨，日K线呈带下影线的小阴线，仓差呈先增后减，最终增仓七千多手。棉花现货交投较好，点价基差重心上移，一口价多封盘观望，少数棉商调降一口价报价随市价成交。进口棉方面，部分外棉清关现货基差上调，成交状况一般；美金现货报价持稳为主，交投气氛不佳。新疆市场棉花价格普遍下跌，下游纺企逢低点价，市场交投略显活跃。国内皮棉销售压力加大，叠加下游需求疲软，中期价格重心下降。

 

纯棉纱市场氛围清淡，下游新增订单依然不多，纺企库存较大，出货心态较强，对后市信心不强。织厂刚需采购补库为主，新增订单不多，主要以出库为主，整体出货速度缓慢。整体而言，市场信心不足，预计短期棉纱价偏弱运行为主。

 

 

 

【生猪】

 

震荡

 

期货端：7月合约收盘16825，涨10；9月合约收盘19125，涨60；11月合约收盘19475，涨20。现货端：全国22省市生猪均价15.76元/kg，涨0.03元/kg，其中辽宁15.58元/kg，河南15.64元/kg，四川15.54元/kg，广东18.28元/kg；全国日均屠宰量124536头；环比减0.17%；基差方面，9月合约对河南地区升水3485元/吨。

 

现货猪价稳中有涨，散户扛价惜售情绪仍在，规模场出栏数量也相对有限，且随着市场补栏情绪升温，三元肥猪转母猪以及二次育肥现象增多，一则使得短期标猪供应偏少，二则影响中期肥猪供应，当前供需博弈养殖户仍占优，近月期限回归主要以现货上涨实现，后期关注猪价上涨的持续性。

 

 

 

【鸡蛋】

 

涨幅受限

 

期货端：6月合约收盘4224，跌36；7月合约收盘4430，跌0；9月合约收盘4820，涨20。现货端：5月25日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.63元/斤，昨日4.71元/斤，跌0.08元/斤；销区均价4.90元/斤，昨日4.94元/斤，跌0.04元/斤。销区到货方面，北京到车8辆，广州到车13辆，东莞到车38辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水220元/500kg。

 

食品厂受端午需求拉动略有好转，加之各地疫情形势向好导致下游备货需求增加，整体市场走货偏快，前期养殖端出货偏积极使得近期各环节余货不多，支撑蛋价小幅上行。从供应方面看，在产蛋鸡存栏稳步回升，新开产蛋环比增多，中-小码蛋价差呈走扩态势，且养殖户惜淘情绪仍然偏强，暂无大量淘汰老鸡行为，淘鸡日龄维持稳定，市场鸡蛋供应仍处上升通道；需求端亮点在于食品厂和餐饮行业的恢复，不过短期不宜过于乐观，端午节前蛋价上下空间相对有限，关注节后淘汰行为。

 

 

 

【白糖】

 

外盘利好 郑糖涨势稳健

 

隔夜外糖期价小幅回落，今日郑糖期价或高位震荡，昨日主力09合约突破6000整数关口，持仓小幅增加。上周开始郑糖期价持续上涨，重心上移。巴西食糖产量可能因霜冻、糖醇比等因素而下调，印度对食糖出口进行限制利好国际市场糖价，外糖期价持续反弹，郑糖空头大幅减仓令期价明显反弹。国内现货价格小幅跟涨，现货成交情况转好，贸易商、中间商补库需求令市场成交良好，现货价格波动较期货小，基差震荡。4月下旬至今内外盘糖价震荡下行，国际市场聚焦印度和泰国增产压力，但随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，利多题材的逐步释放，令外盘期价重获上涨动力，尽管国内市场需求受疫情影响而偏弱，但外盘走强提振市场信心。郑糖SR2209合约突破6000元/吨整数关口后或进一步上涨，建议投资者逢低轻仓参与反弹。

 

 

 

【苹果】

 

现货偏弱 期价震荡

 

昨日苹果期价窄幅震荡，收盘小幅下跌，持仓明显下降，本周期价跟随现货市场价格走弱。近期苹果现货价格走弱迹象明显，局部价格周环比跌幅较大，下跌以低质量货源为主，冷库存储方积极出货，但需求表现偏差，现货价格持续下跌。苹果期货基本面面临“弱现实、强预期”，现货价格走弱的同时，市场对远月供需的分歧巨大。市场同时关注新作坐果不佳和现货需求走弱，西北产区冰雹霜冻等灾害天气较多，对新作苹果产量造成损失，苹果新作进入天气炒作期，砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，今年苹果坐果偏少已成为市场共识，但期价进一步上涨需要等待套袋数据来印证减产。需求和现货方面，近期苹果现货价格高位滞涨，冷库货源报价和客商报价均持稳或小幅走低，现货市场对后期期价的支撑转弱。库存方面，本周冷库出货速度明显放缓，冷库报价不及之前强硬，果农货及三级果报价降低，客商货价格也有偏弱迹象。出口方面，2022年4月鲜苹果出口量约为8.07万吨，环比下降4.47%，同比增6.38%，同比增量继续利好市场价格，但出口多为低价苹果，对苹果期价提振有限。总体看来，近期苹果的节日及疫情囤货需求拉动效应已经结束，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。随着天气变热，替代水果大量上市，将对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势将由强转弱。但优质货源成本支撑较强，加之新作产量争议，期价大幅下跌可能性较小。短期看市场转向谨慎，但好货成本支撑较强，期价或陷入宽幅盘整，建议投资者暂时观望或在AP2210合约9000-9500区间波段操作。

 

 

 

【红枣】

 

震荡

 

端午备货进入尾声，昨日走货速度不及上周，冷库往全国各地发货量有所下降。河南市场客流一般，走货尚可，市场成交主流价格，：灰枣特级12.5-13.5元/公斤，一级11.5-12.5元/公斤，二级9.0-9.6元/公斤，三级8.5-9.0元/公斤；河北崔尔庄特级11.5-13.0元/公斤，一级10.3-11.5元/公斤，二级9.4-10.2元/公斤，三级9.0-9.4元/公斤。预计短期内红枣价格以稳为主。

 

 

 

分析师	从业资格证号	投资咨询资格证号
陶朝辉	F0230158	Z0010210
王晓蓓	F0272777	Z0010085
陈春雷	F3032143	Z0014352
唐其山	F3060528	Z0016400

 

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