农产品早评20220525
【油脂】
震荡
美国新作大豆播种加速,截至5月15日,播种进度为30%,高于市场预期,但本周美国中西部地区可能出现大范围降雨,影响种植进度,美豆类期货震荡走强。棕榈油供应方面,印尼取消棕榈油出口禁令,但政府将恢复国内市场义务DMO并增加国内价格义务DPO,以确保国内食用油的持续供应。印尼棕榈油供应仍受该国国内情况影响。MPOB月度供需报告显示4月马来西亚毛棕油产量为146万吨,较3月涨3.6%,库存为164万吨,较3月涨11.48%,报告中性;需求方面,由于俄乌冲突,乌克兰的葵花籽油出口受阻,印度和欧洲大量进口棕榈油。BMD毛棕榈油期货宽幅震荡。
国内方面,今日三大油脂高位震荡偏强。库存方面,棕榈油库存为23.35万吨,环比降4.87%,处于5年低水平;豆油库存为99.08万吨,环比减少4.87%。中国1-4月份棕油进口较少,低库存支撑棕榈油偏强。马棕进入增产周期,市场预期马棕油产量将持续增加,马棕油上涨动力减弱。目前国内多地疫情再起,影响油脂需求。受到美联储加息的预期影响,油脂短期预计剧烈波动,高位宽幅震荡。
【油料】
油脂偏强,豆粕累库偏弱
隔夜美豆震荡收下影小阳线,世界油脂供应紧张,印度豁免豆油及葵花籽油进口关税;指标7月开盘1687.75,最高1696.75,最低1673.5,收盘1692,涨0.28%;
国内夜盘豆粕高开低走,现货连续八周累库,且油厂进口大豆库存亦环比上升;主力9月开盘4125,最高4126,最低4069,收盘4079,跌0.83%;
菜粕低开震荡,南方甜菜粕进口大增,加上国产新菜粕饼上市压力;主力9月开盘3629,最高3645,最低3605,收盘3633,跌0.79%;
菜油偏强震荡;棕榈油走势强劲,且印度及印尼等国的平抑国内油价举措激励市场;主力9月开盘13580,最高13619,最低13481,收盘13543,涨0.02%;
操作建议: 两粕偏空,菜油关注。
【花生】
现货以稳为主 远月期价领涨
近期花生现货价格维持稳中偏强态势,昨日花生期价继续增仓大幅上行,远月PK2301合约领涨,主力PK2210合约突破10700整数关口,近弱远强再现,期价重心继续大幅上移,环比持仓大幅增加,资金热度不减。现货方面,产区价格维持强势运行,油厂收购积极性较高,国内花生现货价格稳中偏强,因近期期现货价格急涨,部分现货商停止报价,油厂到货量较前期明显下降,被动提价收购,河南正阳、南阳白沙通货米收购价格上涨至9700-9800元/吨。油厂重回抬价收购,主因供应减少而油厂需求持稳,旧作花生购销已经进入尾声,加之花生产区进入农忙季节,农户销售放缓,上量较前期下降,而油厂榨利维持良好状态,收购积极性较高。春花生播种基本结束,据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%,后期各地面积降幅将会陆续公布。油厂榨利方面,花生粕价格跟随豆粕调整,但仍较春节前明显上涨,花生油价格维持高位,花生原料成本快速上升,油厂综合榨利缩减。进口方面,近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨,进口商利润有所改善,后期进口量或环比增加,但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看,现货价格重归强势利好期价走势,但大幅上涨后市场需要时间来消化适应,现货价格可能趋稳;中长期看,因今年花生种植面积下滑预期较重,加之进口同比明显减少,后期供应明显收缩,供应不足担忧令花生期现货价格重心上移,建议投资者中线逢低买入。
【玉米&淀粉】
震荡
国内玉米市场存量博弈;东北玉米种植过半,关注油料大豆挤占及种植成本增加。湖北新麦上市,全国小麦成熟期将近,给予市场一定压力。国际俄乌局势尚无解决,国际粮源持续担忧;印度放宽小麦出口限制;美玉米播种进度有所加快;美强加息预期不利价格;美玉米回落。国内需求方面,4月除水产料外,猪料、禽料等均出现下滑;麦玉价差高不利谷物替代。深加工企业开机率小幅回升,原材料成本高;国内疫情控制,下游需求或好转。玉米维持震荡。
【棉花&棉纱】
中期重心下移
美国农业部在周度作物生长报告中称,截止5月22日当周,美国棉花种植进度54%,上一年度同期为37%,五年均值为51%。种植明显加快。昨日国内郑棉低开低走,震荡下行,主力09合约增仓下行,最终收跌1.71%,交投活跃。市场心理预期受近两日郑棉大幅回落影响有所降低,现货点价基差整体暂稳,部分棉商调涨基差50元/吨。新疆市场棉花价格普遍下跌,贸易商积极销售基差资源,下游纺企逢低点价,市场交投略显活跃。国内劈面销售压力加大,叠加下游需求疲软,中期价格重心下降。
纺企采购略有增加,但整体交投依然偏弱,多数维持刚需,下单谨慎;纱厂订单稀少,库存压力较大,工厂报价企稳为主。全棉坯布市场维持平淡,近期订单增量不多,以出库存品种为主。整体而言,纺企走货滞缓,信心不足,预计短期棉纱价格震荡运行。
【生猪】
窄幅震荡
期货端:7月合约收盘16815,跌150;9月合约收盘19065,跌30;11月合约收盘19455,跌135。现货端:全国22省市生猪均价15.73元/kg,涨0.14元/kg,其中辽宁15.58元/kg,河南15.69元/kg,四川15.44元/kg,广东18.28元/kg;全国日均屠宰量124749头;环比增0.69%;基差方面,9月合约对河南地区升水3375元/吨。
疫情形势向好以及端午需求提振,下游消费整体改善,白条订单增多,屠宰企业接货也较为顺畅,屠宰量小幅拉涨;而受上游养殖户压栏惜售行为影响,部分地区市场猪源供应略有不足,支撑近期猪价偏强运行。近日供需双方呈僵持局面,养殖端看涨情绪依旧浓厚,屠宰企业亦有压价意愿,不过供应端更加掌握话语权,而随着压栏和补栏行为增多,出栏均重走升,市场看多情绪预计减弱,市场天平向屠宰端倾斜概率较大,届时养殖端降面临更大的出栏压力,当前盘面利润依旧偏好,建议产业客户逢高套保。
【鸡蛋】
上下空间有限
期货端:6月合约收盘4260,涨14;7月合约收盘4430,跌1;9月合约收盘4800,跌12。现货端:5月24日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价4.71元/斤,销区均价4.94元/斤。销区到货方面,北京到车5辆,广州到车12辆,东莞到车45辆;基差方面,主力9月合约对山东地区升水50元/500kg。
食品厂受端午需求拉动略有好转,加之各地疫情形势向好导致下游备货需求增加,整体市场走货偏快,前期养殖端出货偏积极使得近期各环节余货不多,支撑蛋价小幅上行。从供应方面看,在产蛋鸡存栏稳步回升,新开产蛋环比增多,中-小码蛋价差呈走扩态势,且养殖户惜淘情绪仍然偏强,暂无大量淘汰老鸡行为,淘鸡日龄维持稳定,市场鸡蛋供应仍处上升通道;需求端亮点在于食品厂和餐饮行业的恢复,不过短期不宜过于乐观,端午节前蛋价上下空间相对有限,关注节后淘汰行为。
【白糖】
内外联动 郑糖涨势稳健
隔夜外糖期价高位震荡,印度对食糖出口进行限制利好国际市场糖价,今日郑糖期价或震荡走升。昨日郑糖期价收盘小幅下跌,持仓大幅度下降,空头持续回补。上周开始郑糖期价持续上涨,重心上移。受巴西食糖产量可能因霜冻、糖醇比等因素而下调的利多影响,外糖期价持续反弹,郑糖空头大幅减仓令期价明显反弹。国内现货价格小幅跟涨,现货成交情况转好,贸易商、中间商补库需求令市场成交良好,现货价格波动较期货小,基差震荡。4月下旬至今内外盘糖价震荡下行,国际市场聚焦印度和泰国增产压力,但随着巴西白糖榨季到来,市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系,原油价格高位震荡支撑糖价,利多题材的逐步释放,令外盘期价重获上涨动力,尽管国内市场需求受疫情影响而偏弱,但外盘走强提振市场信心。郑糖SR2209合约在6000元/吨整数关口徘徊,建议投资者逢低轻仓参与反弹。
【苹果】
现货偏弱 期价宽幅震荡
昨日苹果期价宽幅震荡,收盘小幅上涨,持仓下降,本周期价跟随现货市场价格走弱。近期苹果现货价格走弱迹象明显,局部价格周环比跌幅较大,下跌以低质量货源为主,冷库存储方积极出货,但需求表现偏差,现货价格持续下跌。苹果期货基本面面临“弱现实、强预期”,现货价格走弱的同时,市场对远月供需的分歧巨大。市场同时关注新作坐果不佳和现货需求走弱,西北产区冰雹霜冻等灾害天气较多,对新作苹果产量造成损失,苹果新作进入天气炒作期,砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑,今年苹果坐果偏少已成为市场共识,但期价进一步上涨需要等待套袋数据来印证减产。需求和现货方面,近期苹果现货价格高位滞涨,冷库货源报价和客商报价均持稳或小幅走低,现货市场对后期期价的支撑转弱。库存方面,本周冷库出货速度明显放缓,冷库报价不及之前强硬,果农货及三级果报价降低,客商货价格也有偏弱迹象。总体看来,近期苹果的节日及疫情囤货需求拉动效应已经结束,全国冷库出货进度同比持续下降,需求疲态已经显现。随着天气变热,替代水果大量上市,将对苹果价格和需求产生进一步冲击,现货价格走势将由强转弱。但优质货源成本支撑较强,加之新作产量争议,期价大幅下跌可能性较小。短期看市场转向谨慎,但好货成本支撑较强,期价或陷入宽幅盘整,建议投资者暂时观望或在AP2210合约9000-9500区间波段操作。
【红枣】
昨日红枣主力09合约继续低开低走,震荡走跌,最终跌破12000元/吨,交投清淡。河北崔尔庄市场与河南郑州市场逐渐恢复秩序,市场客流逐渐转好,冷库发货较之前明显提振;近日河南市场客流较好,多条物流线恢复,走货明显见好。市场价格参考:河南市场灰枣特级12.5-13.5元/公斤,一级11.5-12.5元/公斤,二级9.0-9.8元/公斤,三级8.5-9.0元/公斤,价格暂稳;河北超特级14.5-15.5元/公斤,特级11.5-13.0元/公斤,一级10.3-11.5元/公斤,二级9.4-10.2元/公斤,三级9.0-9.4元/公斤。端午备货即将结束,预计短期内红枣价格趋稳。