农产品早评20211021

农产品早评20211021

油脂

偏强

USDA10月供需报告数据显示，10月美国2021/2022年度大豆单产预期51.5蒲式耳/英亩, 9月预期为50.6蒲式耳/英亩,环比增加0.9蒲式耳/英亩;大豆产量预期44.48亿蒲式耳,9月预期为43.74亿蒲式耳,环比增加0.74亿蒲式耳;大豆总供应预期47.19亿蒲式耳, 9月预期为45.74亿浦式耳,环比增加1.45亿浦式耳；大豆期末库存预期3.2亿蒲式耳, 9月预期为1.85亿蒲式耳,环比增加1.35亿蒲式耳。报告偏空，美豆承压下跌，短期低位震荡。马棕方面，印尼计划停止毛棕榈油出口，印度下调棕榈油进口关税，利好马棕期价。最新发布的MPOB数据显示9月毛棕榈油产量环比下滑0.39%至170万吨，出口环比上涨36.83%至160万吨，库存环比减少6.99%至175万吨，报告利多。SPPMOA数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油产量减少0.2%，棕榈油库存收紧带来的供应担忧以及原油价格上涨带来的生柴需求共同推动BMD毛棕榈油继续偏强。

国内方面，内盘油脂偏强。库存方面，棕榈油库存为46.13万吨，处于5年平均水平。豆油库存为104.1万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。四季度国内对美豆采购放缓，加上近期限电影响油厂开机率，对豆油的供应担忧或推动油脂继续偏强，但美豆供应增加抑制豆油涨幅。在马棕偏强走势的带动下，内盘棕油继续保持偏强走势。

油料

油脂强劲，豆粕承压

隔夜美豆连续第五日反弹，植物油市场强劲，中国豆油创十年来高点；指标11月开盘1227.5，最高1249.5，最低1224.75，收盘1246，涨1.40%；

国内夜盘豆粕冲高回落，豆油强劲压制豆粕，因油厂对豆粕有更多的定价空间；主力1月开盘3242，最高3262，最低3228，最新3228，跌0.62%；

菜粕小幅收阴，基本面供需双弱，需求端水产需求步入淡季，供应端加菜籽减产、加上国产菜粕供应紧张；主力1月开盘2621，最高2628，最低2602，最新2607，跌0.42%；

菜油跟随豆棕创新高，原油市场高涨背景下市场炒作供应短缺；主力1月开盘12530，最高12698，最低12526，最新12630，涨2.41%；

操作建议:两粕关注，菜油多头思路。

油脂强劲，豆粕承压

隔夜美豆连续第五日反弹，植物油市场强劲，中国豆油创十年来高点；指标11月开盘1227.5，最高1249.5，最低1224.75，收盘1246，涨1.40%；

国内夜盘豆粕冲高回落，豆油强劲压制豆粕，因油厂对豆粕有更多的定价空间；主力1月开盘3242，最高3262，最低3228，最新3228，跌0.62%；

菜粕小幅收阴，基本面供需双弱，需求端水产需求步入淡季，供应端加菜籽减产、加上国产菜粕供应紧张；主力1月开盘2621，最高2628，最低2602，最新2607，跌0.42%；

菜油跟随豆棕创新高，原油市场高涨背景下市场炒作供应短缺；主力1月开盘12530，最高12698，最低12526，最新12630，涨2.41%；

操作建议:两粕关注，菜油多头思路。

花生

油脂上涨带动 花生期价震荡向上

隔夜外盘油脂期价继续上涨，将提振今日花生期价。昨日花生期价延续涨势，持仓大幅增加，在相关油脂价格屡创新高的带动下，多头增仓拉抬期价。近期花生现货价格继续维持弱势稳定，近期相关油脂价格突破性上涨，花生油价格和需求有望获得提振，带动花生期价震荡上行。尽管产区天气好转，但花生现货供应仍未上量，与农户惜售情绪有关；需求表现仍然疲软，大型油厂尚未开始收购，现货购销僵局持续，价格维持稳定。本周期货仓单大幅减少，益海厂库注销了1200张厂库仓单，现货仓单压力减轻。8月中旬至10月上旬花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况，进口米市场销售基本完毕。供应方面，近期春花生供应恢复，短期现货供应压力加大，市场预期中远期供应压力更大；需求方面，四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，花生油消费疲软，但近期价格在相关油脂上涨带动下企稳走强，花生粕价格跟随豆粕回调。尽管需求仍然疲软，但近期花生新作供应延迟，导致花生现货价格稳定，加之油厂压榨利润上升，且近期各地限电或加快油厂花生及花生油库存消耗，提振市场信心。今年花生收购价格同比明显下降，而农户收获成本上升，惜售情绪将会令供应压力后移，后期需求端或存在边际好转可能，建议投资者密切关注天气及主产区现货上量及报价情况。

棉花、棉纱

国内大宗商品普遍收率，数十个合约封跌停板，郑棉今日跳空低开低走，减仓下跌，全天收低265元/吨，日K线呈带下影线的小阴线。北疆机采籽棉收购价继续有所松动，奎屯、石河子、呼图壁机采籽棉蛋卷主流收购价在10.5-10.7元/公斤；疆机采籽棉收购价基本持稳，部分地区手摘籽棉略有上浮；当前阿克苏机采籽棉收购价10.5-10.7元/公斤左右，成交量较好。棉花现货整体成交基本持稳，一口价成交零星。储备棉竞拍近日流派普遍，籽棉价格僵持略有松动，期货盘面有所降温，预计近期期价继续呈高位宽幅震荡走势。
纯棉纱市场行情变化不大，交投气氛一般，市场较高报价成交困难，部分低价走货的成交尚可。纺企即买即用，加工利润有较大亏损，当前采购较为谨慎。山东地区限电加码纺企开机下滑，棉纱价格多数坚挺；浙江限电有所放松。目前织厂出货较少，靠刚需支撑，个别厂商坯布价格可协商。短期原料价格震荡波动较大，下游需求一般，预计短期纯棉纱价格跟随棉花宽幅震荡。

红枣

继昨日创新高后郑枣今日回落，主力合约低开低走，最终收跌290元/吨，日K线报收带上下影线的阳线，交投活跃。崔尔庄市场主流成交价因品质差异不同，特级10.0-11.0元/公斤，一级8.0-9.0元/公斤，对于较高价格的需求并不大；河南郑州大枣优质优价进行定价，一级枣8.0-9.0元/公斤、二级枣8.0-8.5元/公斤、三级枣6.0-7.0元/公斤。红枣陆续开始下树，开秤价格较高，支撑期价。

玉米、淀粉

观点：企稳震荡

东北新玉米收割加快，潮粮逐渐上量，供应偏宽松。因电、煤等成本高，新粮传统烘干成本提升，价格支撑强。美玉米维持震荡，进口玉米维持高位。麦玉价差转负，替代优势消退。饲料需求维持偏强增长，猪价反弹提振养殖信心，后期产能趋稳。深加工开机率低迷，淀粉库存回落，限电等影响不宜忽略，疫情影响反复。玉米或企稳震荡。

生猪

观点：震荡

期货端：11月合约收盘14150，跌165；1月合约收盘16225，跌150；3月合约收盘15015，跌185。现货端：全国22省市生猪均价13.75元/kg，涨0.14元/kg，其中辽宁13.66元/kg，河南13.84元/kg，四川15.04元/kg，广东14.32元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水2385元/吨。 

近月母猪淘汰量偏大，不过目前养殖端仍以淘汰前期回交猪为主，部分大型集团厂已完成产能优化，散户近期存惜售挺价情绪，淘汰动作放缓，市场出栏体重止降回升；生猪的养殖和出栏有一定的连贯性，虽然近期需求向好，散户惜售挺价意愿较强，但四季度市场出栏预计仍会保持增量，加之冻品出库压力，供应宽松格局不变，猪价可能仍有一波探底过程，养殖场可择机布局套保单

鸡蛋

观点：高位震荡

期货端：10月合约收盘4680，跌22；11月合约收盘4785，跌9；1月合约收盘4576，涨33。现货端：10月20日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.66元/斤，昨日4.66元/斤，跌0.00元/斤；销区均价4.81元/斤，昨日4.81元/斤，跌元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水184元/500kg。

国庆后高校开学，食堂需求增强，加之北方地区降雨、降温影响，蔬菜价格涨幅较大，带动鸡蛋需求明显上升，供应端收紧背景下整体利好蛋价，但此轮上涨仍需注意高度，一则产区货源较为充足，并未出现缺货情况，二则双十一电商有甩货可能，月底谨慎看涨

白糖

观点：外糖回调 内盘期价陷入震荡

隔夜外盘糖价止跌企稳，今日白糖期价料反弹。昨日糖价继续回调，2201合约跌至5900元/吨的整数关口上方。近期外糖期价震荡反弹，内外价格差令原糖进口持续亏损，内盘期现货价格受到一定支撑。10月白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，今日郑糖期价走势弱于产区白糖现货，期货价格下跌，而现货价格上涨，基差持续走升，近期现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。近期白糖期货仓单数量开始持续下降，国内现货压力有所减轻。在外盘震荡走势背景下，内糖料高位震荡，区间波段操作为宜。

苹果

观点：现货优果优价 苹果期价延续涨势

近期苹果现货价格稳中偏强，好货价格强势上涨，产区恶劣天气引发市场担忧，昨日苹果期价冲高回落，持仓下降。国庆节期间山东产区遭遇大面积冰雹，苹果减产明显，刺激苹果期价进一步上涨，今日主力合约2201维持在7400元/吨整数关口上方。近期多地苹果产区因冰雹导致大面积减产，多头大幅增仓远月。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，苹果库存已经低于去年同期水平，且市场需求在四季度消费旺季环比增加，苹果现货销售价格环比小幅走升。整体看来，尽管市场仍然担心新果集中上市可能引发的现货价格大幅下跌，但随着交割月和四季度消费旺季的临近，加之冰雹等天气灾害的影响逐步显现，引发市场担忧，苹果期价仍然维持强势上涨格局，建议投资者逢低试多。

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