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黑色金属早评1020

2021年10月20日
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螺纹&热卷

煤炭调控,成材震荡走弱
昨天夜盘螺纹和热卷震荡回落。消息面显示,国家开始对于煤炭价格调控,夜盘煤炭出现集体跌停。原料端的暴跌,也带动成材开始走弱。成交数据显示,昨天成交量小幅上升。供应方面,虽然江苏地区开始复产,但总体来看供应继续维持弱势。近期全国出现较大范围的降温天气,终端需求开始季节性走弱,整体来看处于供需双弱的局面。盘面下方存在一定的成本支撑,建议短期区间操作为主。


【铁矿石】

港存持续累库,盘面维持震荡
供应方面,10.11-10.17Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2353.7万吨,环比减少58.9万吨;澳洲发运量1765.9万吨,环比增加61.6万吨;其中澳洲发往中国的量1392.4万吨,环比减少131.9万吨;巴西发运量587.8万吨,环比减少120.5万吨。中国45港到港铁矿石总量2262.2万吨,环比减少194.0万吨;北方六港到港总量为1148.4万吨,环比减少209.8万吨。澳巴发运环比回落,到港量环比也出现回落。需求方面,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.07%,环比回升0.55%;日均铁水产量为216.22万吨,环比增加1.92万吨,采暖季限产落地,整体需求依然偏弱,江苏地区限产度加严,一线钢企限产或超50%,钢厂倾向于低库存,后期关注政策上的减产限产。库存方面,15日Mysteel45港口进口铁矿库存为13898.19万吨,环比累库478.89万吨;日均疏港量267.42万吨降6.77万吨;在港船舶数208条增4条。盘面上看,主力01合约昨日窄幅震荡,缩量整理,夜盘冲高回落,短期内维持震荡运行。


【焦煤&焦炭】

原料政策风险加剧 双焦盘面宽幅波动
主产地煤矿多已恢复生产,煤矿产量稍有回升,部分高价煤种回调后出货情况有所好转,然主产地部分煤矿以保供电煤为主,且内蒙古地区煤管票限制,焦煤市场供应仍呈趋紧局面,叠加近日竞拍价格上涨,带动个别煤矿部分煤种报价上调。下游由于日前道路运输受阻,且市场供需矛盾影响,部分焦企到货情况不及预期,厂内原料煤库存有不同程度下降,对焦煤仍有一定补库需求。
近期原料煤价格上调,焦炭成本居高不下,加之山东地区限产暂无放松迹象,山西、河北地区仍有部分焦企因环保趋严等因素存在限产行为,焦炭供应端增量有限,部分焦企情绪稍有好转。当前焦企多正常生产,积极出货,焦炭库存压力偏小,部分干熄焦供应仍然偏紧。焦钢企业均执行一定的限产比例,焦炭供需双弱,考虑到煤价再次上调对焦炭成本支撑较强。


【动力煤】

组合拳遏制煤价疯涨,盘面遭重锤

产地方面,陕西地区整体供应偏紧,主产区煤矿增产保供,部分煤矿停止或减少外销,市场煤供应紧张,非电行业采购积极,处于供不应求状态;山西地区,晋北矿区产销正常,在核定产能内积极保供电煤,报价高位运行;内蒙古地区,区域内供应有所增加,多数以保电煤为主,整体销售较好。周二晚间,发改委表示,将研究依法对煤价实行干预措施,严禁囤积炒作,并加大执法检查力度,同时力争将煤炭日产量提升至1200万吨以上,且后期要落实好煤电价格市场化形成机制。港口方面,近期保供政策加强,市场煤运量极少,加之大秦线秋季检修影响运量,港口库存偏低运行,终端维持长协调运,现货成交极少,现秦皇岛港Q5500报2600元/吨。此外,秦港与重点煤企联合承诺,发布港口平舱指导价,5500卡不高于1800元/吨,目前国家能源集团已做出承诺,其他公司后续也将跟进。下游方面,当前电厂库存较低,近期北方大范围降温,冬季供暖预期增强,且后期水电出力减少,火电压力凸显,整体供应形势紧张运行。进口方面,受国际煤炭供应紧缺影响,供需格局持续紧张,市场需求较好,进口报价上涨,现印尼Q3800FOB价报140元/吨。盘面上看,主力01合约昨日大幅上涨后尾盘出现跳水,夜盘大幅低开后封死跌停板,市场情绪剧烈变化,高位波动风险明显加剧,建议离场观望。


【铁合金】

电费提涨预期上升支撑双硅高价
锰硅方面,上游锰矿价格上涨,现天津港锰矿澳块报50元/吨度,南非半碳酸38.5元/吨度。近期,榆林市召开四季度煤炭保供专题会,会议确定榆林市国有企业煤价降低100元/吨,长协保供企业不超过1200元/吨,民营企业不超过1500元/吨,后续需关注煤炭问题缓和后电力供应情况,或将推动锰硅产量。目前锰硅现货库存月降幅达42%,现货偏紧局面未改。期货盘面高位振荡,受焦煤焦炭强势上涨带动,价格大幅下跌可能性不大,日内波动剧烈,建议观望。
硅铁方面,现货主流72合格块16500-17500元/吨出厂,75合格块18000-20000元/吨出厂。近期,广西发布电力市场化交易的紧急通知,确认对高耗能企业电价按上浮50%结算;贵州发布的交易电价波动范围,明确峰谷分时电价以平价为基础上下浮动50%;云南发布的完善分时电价机制的征求意见稿,拟对大工业、一般工商业用户进行分时电价计费,峰谷电价以平价为基础上下浮动50%;电费提涨的消息频发,再度加强对硅铁的成本支撑。受反复限电限产政策影响,10月硅铁产量缩减,现货持续偏紧。临近下一轮钢招,目前需密切关注钢招的价格情况、后续的电力供应情况以及下游钢厂对硅铁的需求变化。期货盘面高位振荡,日内波动剧烈,建议观望。

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