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农产品日报210915

2021年09月15日
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农产品日报20210915

 

油脂

USDA9月供需报告显示,2021/22年度大豆期末库存预估为1.85亿蒲,8月预估为1.55亿蒲。产量预估43.74亿蒲,8月预估为43.39亿蒲。报告利空。美豆油价格对利空政策更敏感,易跌难涨。棕榈油方面,MPOB报告显示8月马棕产量增幅11.8%170.24万吨,库存增加25.28%187.47万吨,高于市场预期的174万吨,报告偏空。国内方面,内盘油脂反弹。目前国内棕榈油为38.2万吨,处于5年低位。豆油库存为113.2万吨,处于同期低水平,对油脂价格有支撑。国内疫情基本得到控制,加上双节临近,油脂备货需求增加,预计下游油脂消费恢复。油脂短期跟外盘震荡。

 

油料

一、 行情回顾

今日豆粕高开震荡,近月偏强;据国家粮油信息中心,国内大豆压榨数量保持在186万吨;全国主要油厂进口大豆商业库存降至643万吨,比上周减少47万吨,比2020年同期减少110万吨;豆粕库存亦下降至88万吨,比上周减少7万吨;另据中国饲料工业协会,20218月全国工业饲料总产量2723万吨,环比增长6.5%,同比增长14.9%。其中除肉禽及蛋禽饲料产量因存栏下降较去年同期出现减产而下滑,其他生猪、水产及反刍饲料均增加,生猪扩产能效应滞后;现货报价据饲料行业信息网今日大多小涨10-20/吨,张家港地区报3680/吨;主力1月开盘3545,最高3552,最低3526,收盘3534,涨0.06%,减仓24手;

菜粕延续小幅上涨;加菜籽减产幅度大于预期,且九月进口下降支持价格,但对水产淡季一月合约,在豆粕供应充足的情形下,作为相对"劣质"的粕类饲料原料,其畜禽饲料中的需求弹性随豆菜粕价差的收窄而快速增大,可以认为豆菜粕价差增加到极限值时,菜粕需求将趋于零,因此期价单独上涨缺乏现实基础;豆菜粕价差(一月)今日收633/吨,较昨日收窄20/吨;1月开盘2896,最高2907,最低2881,收盘2901,涨0.87%,增仓5807手;

菜油高开收涨,同步马棕涨势,马来西亚九月上半月出口环比大增53.9%,同时国内港口现货库存降至五周低位;张家港四级菜油现货今日大涨20011020/吨;1月合约开盘10798,最高10957,最低10706,收盘10925,涨2.17%;增仓16193手;

二、操作建议

豆粕菜粕偏空思路,菜油关注;

 

花生

供应增加 近月走弱

今日花生期价明显下跌,近月合约期货领跌,远月持仓上升,资金移仓远月,由于益海生成了300张厂库仓单,近月合约期价出现恐慌性下跌。调研显示河南春花生产量及质量情况不佳,料对期价产生支撑。近期产区天气好转豫南新米集中上市,新米价格快速回落,现货市场观望情绪升温。因前期新花生上市进度偏慢,且价格过高缺乏性价比,市场需求转向陈米,陈米库存消耗殆尽。8月中旬至今河南花生产区出现持续大范围降雨,持续降雨导致春花生收获延迟,部分春花生收获延迟时间过长,可能造成产量损失和质量下降情况。进口米市场报价稳中偏强,现货市场价格走势反映花生新作供应延后的影响。供应方面,近期春花生供应恢复,短期现货供应压力加大,市场预期中远期供应压力依然较大;需求方面,三季度需求旺季到来,需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟,花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面,花生油消费疲软且价格下跌,花生粕价格跟随豆粕上涨,油厂压榨利润下降及花生油库存较高抑制开工率。

 

棉花、棉纱

洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨1%,因担忧飓风“尼古拉斯”给损害作物,美元走贬也给期棉提供了额外支撑。ICE 12月棉花期货上涨0.85美分,结算价报每磅93.66美分。临近新棉上市,加之市场优质货源稀缺,下游纺企补库计划放缓,皮棉现货成交偏弱,整体交投一般,点价成交基差基本持稳。疆内地区籽棉处于零星收购阶段,絮棉少量成交,北疆机采籽棉预计9月底集中上市。新棉暂未上市,纺企采购心态偏谨慎,皮棉成交略显一般,预计郑棉近期呈宽幅震荡走势。

纯棉纱市场行情稳定,下游需求暂无改善。纺企库存持续上升,不过整体处于相对低位;部分地区限电影响,坯布厂开工率明显下滑。纺企及贸易商棉纱出货节奏放缓,市场担忧后道秋冬产品消费,预计短期纯棉纱价格仍然偏弱,后期关注原材料价格以及下游订单情况。

 

红枣

红枣主力201合约今日高开高走,震荡上行,最终报收于14010/吨,涨幅1.45%。红枣消费进入旺季,双节备货高峰期已过,前现货市场走货一般;新枣方面,落果率高于往年,存在减产预期,但距离新枣下树还有一段时间,最终减产幅度仍有待进一步观察。预计红枣近期仍呈震荡走势。

 

玉米、淀粉

玉米2201小幅震荡,收于2459,跌幅-0.04%;持仓94.3万手(-16241),成交65.7万手。

淀粉2111震荡偏弱,收于2805,跌幅-0.28%;持仓13.4万手(+2411),成交14.8万手。

新作玉米增产预期较高,市场已交易预期,关注后期天气。市场新陈交接,加上进口与替代持续补充,供应环境趋于宽松,不过陈玉米去库大环境未变。美玉米月度报告调高产量与库存形成利空,不过美玉米盘面不跌反涨。饲料需求仍强,然猪价低迷,养殖企业亏损困境难解;深加工方面有所好转,开机率缓升,淀粉库存缓降,国内疫情再现,需求或受压制。玉米维持偏弱观点。

 

鸡蛋

 期货端:10月合约收盘4226,涨3011月合约收盘4356,涨381月合约收盘4368,涨55。现货端:915日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价4.83/斤,销区均价5.09/斤。基差方面,主力1月合约对湖北地区升水522/500kg

近两月新冠疫情反复,出行受阻使得酒店、餐饮消费受影响,食品加工环节需求还在,礼盒需求仍处旺季,但相比往年要弱些,不过学校错峰开学,加之产区库存整体不高,节后市场走弱空间亦相对有限;目前来看养殖端淘鸡数量继续增加,大码蛋数量呈减少态势,关注节后老鸡淘汰情况       

 

生猪

期货端:11月合约收盘12915,跌1851月合约收盘14110,跌2753月合约收盘13715,跌645。现货端:全国22省市生猪均价12.21/kg,跌0.18/kg,其中辽宁11.84/kg,河南12.08/kg,四川12.64/kg,广东13.66/kg。基差方面,1月合约对河南地区升水2030/吨。   

虽说7月份能繁母猪存栏在连续21月增长后迎来首降,但这并不意味这产能开始去化,目前养殖端基本以淘汰多胎和低效产能母猪群体,高效能母猪群体并未受波及,母猪数量下滑同时伴随着种群生产性能的优化;猪价持续下行,外购育肥不堪压力退出速度加快,仔猪价格惨跌,这使得自繁及外购间成本差距迅速缩小;未来一段时间主要关注三点:一是母猪淘汰量,二是出栏体重降幅,三是冻品走货对市场冲击             

  

白糖

期价继续下行

今日白糖期价维持震荡下行走势,2201合约跌破5800整数关口。近期外糖期价高位回调,内外价格维持倒挂,进口持续亏损,内盘期价受到一定支撑,但仍在外盘带动下走出了一波下跌行情。9月白糖期价先涨后跌,国内产区白糖现货成交持续好转,现货价格走势较强,现货量价齐升,加之外盘上涨,带动郑糖期价持续反弹。机构持续下调巴西白糖产量预估,加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛,印度出口补贴政策利多,外糖价格高位震荡。9月郑糖期价走势弱于产区白糖现货,基差持续走升,且现货成交放量,说明现货商对当前价格较为认可,现货价格走势对期价产生支撑。近期白糖期货仓单数量开始持续下降,国内现货压力有所减轻。

 

苹果

期价低位反弹

今日苹果期价震荡上行,近月临近交割,空头获利减仓。市场交易今年苹果丰产逻辑,且传闻陈果与新果掺兑交割,以降低仓单成本。经过连续大幅下跌后,近月2110合约期价或已低于仓单生成成本。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好,苹果库存已经低于去年同期水平,且近期现货价格小幅反弹,市场需求在双节消费旺季到来之际环比增加。但今年晚熟苹果即将丰产上市,空头资金增仓打压,期价持续创出年内新低。短期内中秋国庆双节即将来临,苹果现货销售价格环比小幅走升,但在新果集中上市期,后期现货价格仍不被看好,期价短期下行压力仍然较大。整体看来,随着交割月和三季度消费旺季的临近,市场仍然担心新果集中上市可能引发的价格大幅下跌,2201主力合约期价上周创出历史新低后反弹,建议投资者暂时观望。

 

 

 

分析师

从业资格证号

投资咨询资格证号

陶朝辉

F0230158

Z0010210

王晓蓓

F0272777

Z0010085

陈春雷

F3032143

Z0014352

唐其山

F3060528

Z0016400

 

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