农产品早评210729

【油脂】

震荡

天气预报显示美国美豆种植区气温下降，降水增多，美豆震荡偏弱。棕榈油方面，MPOB数据显示，马来西亚2021年6月棕榈油产量环比增2.21%至160.6万吨，库存环比增2.82%至161.4万吨。产量不及市场预期支撑马棕偏强，但马来和印尼争夺出口份额致使马棕回调。国内方面，多头获利了结，内盘油脂震荡回调。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，支撑油脂价格。南美大豆到港量巨大，近期进入油脂消费淡季，豆油累库加快。美豆种植区天气对油脂的走势起主导作用，持续关注美豆走势情况。马棕产量低于市场预期提振油脂偏强，但原油价格下跌对油脂产生不利影响，临近交割月份，多头纷纷获利了结，油脂短期震荡。

【油料】

天气影响不定，豆粕继续震荡

隔夜美豆上下震荡，天气改善和优良率下滑共存，市场对天气的影响犹豫不决；指标11月开盘1364.75，最高1371，最低1350.5，收盘1361，跌0.02%；国内夜盘豆粕高开减仓震荡，现货需求偏弱，但后期大豆到港数量下降及美豆天气支撑；主力9月开盘3568，最高3587，最低3567，最新3578，涨0.31%；菜粕小幅增仓走跌，豆粕现货疲弱且其他替代粕类如葵花籽粕供应充足；主力9月开盘2930，最高2936，最低2915，最新2918，跌0.34%；菜油低开震荡；相关品种豆油回落，库存创年度新高；主力9月开盘10332，最高10351，最低10258，最新10332，跌1.70%；操作建议:两粕菜油关注。

【花生】

受灾面积增加 震荡反弹

昨日花生期价震荡反弹，持仓继续增加，华北花生主产区强降雨。上周在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下，多头增仓拉抬期价，但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下，2110合约期价重回9200元/吨一线。近期相关油脂价格持续反弹，且近期东北、华北花生主产区降雨较多，局部存在涝灾现象，对花生生长不利。花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，局部商品米价格上涨，现货市场博弈程度加剧。供应方面，由于夏季高温，进口米和国产米余量大部分均已进入冷库，且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂，存货方惜售心理明显，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻；需求方面，油厂收购进入尾声，大部分油厂已经停收，食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购。在天气威胁下，市场购销主体对后市价格信心可能好转，关注现货价格能否持续走强？油厂榨利方面，相关食用植物油价格继续攀升，花生油消费疲软但价格稳定，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润回升，但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产预期下滑，今年花生产量和质量可能同比下降。经过期价的大幅拉升后，2110合约期价和花生旧作生成仓单成本基本持平，后期影响期价的主要因素在于近期天气对新作花生产质量的影响，短线2110合约多空将围绕9200元/吨一线进行博弈，本周台风带来的新一轮降雨主要影响山东、安徽及河南东部、河北东部花生主产区，关注强降雨对花生产量、质量的影响，建议投资者暂时观望或等待期价跌至9100元/吨下方后逢低买入。

【玉米&淀粉】

偏弱

近期河南地区玉米受灾提振玉米价格；不过因种植面积增加，全国总产仍有增加预期。国内上半年进口玉米再创记录；CBOT美玉米震荡偏弱，免税政策进一步拉低进口成本。进口玉米持续拍卖投入市场，及替代补缺。饲料需求转弱，猪、禽饲料产能环比下滑。深加工需求偏弱，开机率持续低迷，淀粉库存持续增加。玉米偏弱，淀粉走弱。

【棉花&棉纱】

棉花偏强震荡，棉纱偏强

昨日储备棉成交率100%,成交均价17282元/吨，较前一日下跌168元/吨，折3128B价格18334元/吨，较前一日下跌40元/吨。国内郑棉昨日高开高走，盘中窄幅震荡，全天呈缩量上涨走势，收盘报价17590元/吨，涨110元/吨。市场进口棉人民币价格上调200元左右，市场高品质棉花稀缺，棉企涨价、挺价意愿较强。贸易商销售积极，纺织企业观望，刚需采购为主，市场交易氛围较淡。棉花目前供应充足，短期价格急剧飙升后有回落压力。纯棉纱纺企陆续提高报价，涨幅在300-500不等，下游对价格难以接受，成交一般，纺企多以交付前期订单为主，新单跟进略有放缓，下游织厂因棉纱价格高位采购谨慎，织造厂接单利润不佳。当前纺企库存低位，挺价意愿较强，预计短期纯棉纱价格仍将偏强主导。

【生猪】

窄幅震荡

期货端：9月合约收盘18430，涨40；11月合约收盘17890，跌70；1月合约收盘19105，跌95。现货端：全国22省市生猪均价15.13元/kg，涨0.04元/kg，其中辽宁14.54元/kg，河南15.64元/kg，四川14.54元/kg，广东16.12元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水2790。市场猪价整体稳定，局部地区轻微反弹，河南、山东地区低价成交量减少，散户挺价意愿较强，屠企压价难度增加，目前下游市场疲软依旧，且市场对后期猪市预期悲观，补栏积极性不高，母猪群体迭代更新继续，短期调整为主。

【鸡蛋】

偏强

期货端：8月合约收盘4848，昨日4854，跌6；9月合约收盘4571，昨日4634，跌63；10月合约收盘4397，昨日4408，跌11。现货端：全国现货鸡蛋整体维持强势，其中主产区现货均价4.80元/斤，昨日4.69元/斤，涨0.11元/斤；销区均价4.95元/斤，昨日4.77元/斤，涨0.18元/斤。基差方面，主力9月合约对湖北地区升水469元/500kg。现货蛋价强势上涨，部分地区蛋价突破5元/斤，期货端表现则相对疲软，期现走势背离，基差大幅走强，9月及10月合约由升水转为贴水结构，南方出梅，中秋备货陆续启动，需求向好，天气助推蔬菜蛋价上行，盘面仍有上升空间。

【白糖】

震荡

咋日郑糖期价震荡走低，隔夜外糖期价高位震荡。昨日白糖期价大幅反弹，持仓大幅下降，09合约重新回到5600元/吨上方。近期郑糖期价持续反弹，2109合约期价在5500元/吨一线获得支撑后震荡反弹。近期国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。今年巴西干旱影响白糖产量，甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。郑糖2109合约期价技术面上升趋势良好，期价上涨也获得了现货基本面的支持，投资者可继续逢低轻仓做多。

【苹果】

低位企稳

昨日苹果期价小幅反弹，期价围绕5900元/吨低位震荡。苹果套袋数据落定，印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。6月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗，2110合约期价再次跌破6100元/吨的区间下沿并在5900元/吨附近盘整，建议投资者暂时观望，也可在5800元/吨以下逢低买入。

【红枣】

供给充足，走货稳定

上个交易日，红枣主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于13300元/吨。较上个交易日+1.60%，成交量16.81万，持仓8.44万。目前，销区市场前来询价客商增多，走货较前期相比略有加快，但价格仍旧稳定。产区行情变化不大，刚需客商小批量成交，整体购销一般。

【粳米】

供需偏松，价格稳定

上个交易日，粳米主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于3507元/吨，较上一交易日-0.20%，成交量3113，持仓1.19万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

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