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能源化工早评210415

2021年04月15日
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【PTA】

偏强震荡
隔夜油价大幅上涨,由于加工费压缩,利润不佳,装置仍处于集中检修期。下游聚酯整体开工负荷处于高位,刚性需求存在支撑,近期PTA供需压力不大,而成本端来看,油价较为动荡,影响PTA短期局势,PTA震荡偏强态势。


【乙二醇】

震荡偏强
当前港口库存在51万吨,近期各装置现金流有所回落,近日卫星石化、浙石化将陆续投放,引发供应压力的担忧,不过期价短期随成本波动,震荡偏强态势。


【短纤】

震荡反弹
短纤当前库存继续上涨,短纤价格受到原料影响较大,与上游PTA、MEG走势相关性较强。近日短纤产销不佳,市场加工费收窄。随着原料反弹,短纤市场受到带动,震荡偏多。


【聚烯烃】

偏弱运行
商业原油库存超预期下降,以及地缘局势不确定性下,国际原油大幅走强,夜间聚烯烃也相继走高,塑料报8375元/吨,聚丙烯报8712元/吨。上游库存及社会库存再度反弹,暂无去库趋势,下游需求回暖预测证伪。下游利润依旧受打压,利润下移将是长远趋势。此轮抬升缓和了下行趋势,但现货不景气高基差依然是导致价格下行的主要原因,短期来看认为聚烯烃运行偏弱。


【液化石油气】

主流维稳
上个交易日,LPG主力合约LPG2105收盘价3926元/吨,成交量39403手,持仓量15044手。液化气市场价格趋于稳定,下游有刚需,市场购销尚可。消息面原油推涨提振市场,但前炼厂与码头有合理价差,炼厂产销平稳,码头成交较昨日有转淡,尤其高位成交不易,但整体来看,库存仍是可控。短线看,液化气市场主流维稳,随着价格攀升,预计涨幅陆续收窄。


【沥青】

跌后趋稳
上个交易日,石油沥青主力合约 BU2106尾盘收涨,收盘价2854元/吨,较前一工作日价格上调70元/吨,成交量697595手,持仓387153手。受国际原油上涨及沥青期货盘面上涨等因素带动,部分地区低端货源报价逐渐减少。国内沥青市场跌后趋稳,市场需求缓慢恢复,虽然近期需求较前期有所好转,但是整体供需仍有矛盾,盘面维持震荡走势为主。短期来看,国内沥青市场跌后趋稳。


【甲醇】

煤炭闪崩后企稳,郑醇区间性弱势运行
前期油价弱势运行,利空国内能化品,郑醇难以幸免,文华指数一度跌破2300,随着国内煤炭期现货价格的不断走高,郑醇迎来区间性技术回升,但近日煤炭期价一度闪崩,郑醇再次区间性弱势回跌。基本面来看一季度醇市总体延续了自去年下半年以来的牛市格局,一方面去库成为市场主节奏,另一方面上下游接连发力成为醇价得以走高的基础支撑因素,去年四季度后半程,国内煤炭市场爆发走高从原料端对醇价构成走高支撑,虽然1月中下旬煤炭有所转弱,但油价带动下的聚烯烃市场走强再次刺激醇市,下游需求发力促使醇价再次回归强势,加之期间国际醇市供应紧张,国际价格居高不下,以及节后传统下游需求明显好转,国内甲醇市场前期表现强劲,之后随着基本面持续改观,二次冲高的期价近期在前高附近小幅技术受压,加之3月开始是供给端气头装置的逐步恢复期,行情松动回落,期价下探尝试区间低位支撑,对于后期,提醒投资者关注5月OPEC增产对油价及能化品走势的实际影响,在郑醇上下游依然良好,库存依然维持筑底节奏背景下,郑醇期价中期依然维持走强预期。


【苯乙烯】

下游开工走弱,期价反弹受压回落
近期油价表现趋弱,能化品弱势运行,苯乙烯前期跌幅偏大,文华EB指数一度跌破8000整数关口,加剧了回调节奏的期价探低幅度,前期受到低库存低到港刺激,期价展现企稳技术反弹,但今日再次回跌,主要是中下游对高原料价格有抵触所致。基本面来看,纯苯及乙烯原料价格涨后高位运行、国际苯乙烯报价依然坚挺为国内苯乙烯价格提供了不错的成本支撑,加之时间临近618消费节备货期,且油价似乎对OPEC增产反应迟钝,暂时并未出现大踏步回跌,在主力下游表现尚可背景下,苯乙烯基本面依然保持了良性好转态势,刺激期价暂时在7800附近止跌,但反弹力度依然值得关注,今年以来苯乙烯期货涨跌波动幅度明显加大,区间振幅变宽,提醒投资者做好风险控制,产业参与者做好套期保值。

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能源化工研究团队成员:

张永鸽(聚酯)

从业资格证号:

F0282934

投资咨询资格证号:

Z0011351

王来富(工业品)

从业资格证号:

F3023634

投资咨询资格证号:

Z0013705

吴海(能源)

从业资格证号:

F3022020

投资咨询资格证号:

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号:

F3054801

武肖茹

从业资格证号:

F3064498


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