宏观金融日报210331

一、行情回顾

今日5年期国债期货主力合约TF2106报收于99.580，涨幅0.06%，最高99.605，最低99.460，成交量1.59万手，持仓量58733手，日增仓798手;10年期国债期货主力合约T2106报收于97.485，涨幅0.07%，最高97.505，最低97.340，成交量4.47万手，持仓量127288手,日增仓1115手；2年期国债期货主力合约TS2106报收于100.210，涨幅0.04%，最高100.210，最低100.155，成交量8332手，持仓量20770手，日减仓7手。

3月最后一个交易日，公开市场依然有100亿元逆回购到期，央行继续等量逆回购操作。3月以来央行货币态度维持稳健，资金面整体平稳，连续维持百亿元操作规模。今日公布的数据显示，3月官方制造业PMI为51.9，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升；官方非制造业PMI为56.3，环比升4.9个百分点；综合PMI产出指数为55.3，环比升3.7个百分点。官方PMI双双回升，但市场已经price in。今日期债开盘回补昨日现券的表现，随后震荡走强，小幅收涨。

二、重要经济资讯

1.Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行29.9bp报2.124%，7天期上行1.5bp报2.251%，14天期上行6.3bp报2.478%，1个月期上行0.1bp报2.542%。

2.农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.4541%、3.5825%，投标倍数分别为6.15、5.69。

一、行情回顾

A股弱势整理，军工、金融低迷，雄安新区概念逆市爆发。上证指数收盘跌0.43%报3441.91点，深证成指跌0.79%报13778.67点，创业板指跌0.46%报2758.50点，万得全A跌0.55%。两市成交额不足7000亿元，创出阶段次低；北向资金全天单边净卖出近80亿元，为年内次高。上证50收于3539.37点，沪深300收于5048.36点,中证500收于6254.07点。

二、行情分析

今日早评中我们说：“昨日股指午后高位窄幅震荡，新疆本地股集体爆发，板块内掀涨停潮，白马股延续强势，医美、军工午后转弱，涨幅收窄，电力股尾盘拉升回暖，碳中和概念全天萎靡。白马股继续反弹，但是反弹力度不强，贵州茅台连续两日冲高回落，收出上影线，美债收益率创新高，达到1.766，对白马股形成压制。市场反弹成交量保持低位，仍是结构型行情，向上空间有限，向下空间也有限，股指将保持区间震荡。”实际走势来看股指下跌后震荡，前期强势的军工、工程机械出现补跌，三大股指期货主力合约贴水收窄。3月制造业PMI为51.9％，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升，供需增长也带动就业回升。白马股在连续反弹后再度回落，一方面原因是部分白马股业绩不及预期，另一方面是美债收益率再度上行。股指在近期连续下跌后，杀跌动能有所释放，但市场成交量萎缩，板块轮动较快缺乏持续性，反弹动力仍不足，北向资金再度大幅流出，股指在反弹后回落进入弱势震荡。