农产品早评210623

【油脂】

观点：震荡反弹

美联储议息会议宣称在2023年加息，提振美元，抑制对大宗商品价格。USDA6月报将美豆库存调高至1.35亿蒲，高于预期的1.2亿蒲，巴西大豆产量调高至1.37 亿吨，报告偏空。美国政府计划调整生柴政策，美豆种植区天气转凉出现降雨，美豆价格连续下跌后止跌反弹。棕榈油方面，MPOB数据显示，马来西亚2021年5月棕榈油产量环比增3.2%至157.2万吨，与市场预期持平，库存环比增1.5%至156.9万吨，低于市场预期162万吨，报告中性偏多。国内方面，内盘油脂止跌反弹，但力度较小。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，支撑油脂价格。南美大豆集中上市，后期大豆到港量巨大，豆油库存进入了缓慢修复的过程，对未来油脂的上涨造成一定的压力。关注美豆种植区天气及生物燃料的政策变化。

【油料】

观点: 降雨预期，豆粕延续整理

隔夜美豆小幅收跌，天气预报中西部地区将迎来降雨，同期期价已连续超三日处于60日均线(1345)下方亦抑制买盘；指标11月开盘1322.5，最高1329，最低1297，收盘1303.5，跌1.29%；

国内夜盘豆粕低开高走小幅收阳，跌势趋缓，但现货库存继续走高至117万吨(止6月18日当周)，且下游生猪鸡肉价格下滑不止，三季度需求端堪忧；主力9月开盘3398，最高3415，最低3386，最新3414，涨0.41%；

菜粕低开小幅增仓收涨，本季加菜籽产量预期增加7%至2050万吨，国内现货昨日大多上行10-20元每吨；主力9月开盘2816，最高2833，最低2809，最新2833，涨0.50%；

菜油夜盘窄幅波动，相对于豆棕继续弱势，现货需求偏弱；主力9月开盘9595，最高9659，最低9562，最新9618，跌0.06%；

操作建议: 两粕菜油关注。

【花生】

观点：企稳反弹

隔夜内外盘油脂油料价格反弹，利多今日花生期价。昨日花生期价企稳反弹，持仓下降，空头减仓离场，花生现货价格企稳反弹，2110合约期价低于或接近仓单实际生成成本。近期花生期价持续大幅下跌，空头增仓打压，期价重心恐慌性下移，2110合约期价触及开市以来的新低。今日国内花生现货价格稳定偏强，油厂油料米收购价格均维持平稳，局部商品米价格持续小幅上涨。国产花生市场购销清淡，市场供应以进口米为主。进口方面，进口花生集中到港，油厂收购进入尾声，部分油厂已经停收。下游方面表现始终疲软，出口需求同比下降，食品加工厂和贸易商采购积极性一般，部分油厂停止收购。相关食用植物油价格高位回调，花生油价格小幅下跌，花生粕价格高位震荡，油厂压榨利润下滑但仍处于历史高位水平，油厂榨利丰厚。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%。前期花生现货价格持续下跌，花生期货价格对现货价格高升水引发套利卖盘持续介入，导致花生期价持续下跌。基本面偏空，加上空头资金的大力打压，导致花生期价跌破前期测算的仓单成本区间。由于当前期价对现价的升水已经大幅下降，且现货价格企稳迹象明显，期价继续大幅下行可能性较小，但期价空头趋势明显，资金主导下的空头行情持续。建议投资者暂时观望或等待期价企稳后轻仓试多。

【玉米&淀粉】

观点：调整

中储粮进口玉米投拍，小麦集中上市替代，缓解玉米青黄不接时期供应紧张。玉米新作播种面积增长预期存潜在压力，关注天气。CBOT美玉米反抽，进口美玉米等谷物维持高水平。饲料需求继续增长，不过养殖端严重亏损或渐拖累产能。深加工需求偏弱，开机率相对低迷，下游需求偏弱，淀粉库存持续增加。政策调控加强。玉米震荡区间或下移。

【棉花&棉纱】

观点：棉花震荡，棉纱震荡

德克萨斯州棉花种植区地上土壤湿度very short+short加权平均值为43%，周环比回升4个百分点，同比减少23个百分点；地下土壤湿度加权平均值为58%，周环比回升11个百分点，同比减少16个百分点。新疆地区棉花价格较昨日基本稳定，现货交投稳中略有走淡，贸易商积极出货，纺企刚需采购。疆内大部已进入现蕾期，整体生长进度仍较同期偏慢。当前全球棉花主产国天气担忧仍未完全消除，棉价下方支撑较强，震荡为主。

 纺织业传统淡季，纯棉纱市场交投季节性走弱，价格持稳为主，局部下跌，C32S纱线价格指数与上一交易日持平，报25190元/吨。纺企和布厂开工率稳定略跌，高于去年同期；产成品库存积累，但仍然偏低。预计郑纱近期弱势震荡为主。

【生猪】

观点：偏弱

期货端：9月合约收盘17040，涨305；11月合约收盘17035，涨505；1月合约收盘17835，涨540。现货端：全国22省市生猪均价12.45元/kg，涨0.01元/kg，其中辽宁12.4元/kg，河南12.78元/kg，四川11.92元/kg，广东13.48元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水4260。

猪市延续弱势，月底集团场出栏加速，养殖户恐慌性出栏增多，对市场形成踩踏效应，近期散户基本无扛价意愿，市场猪源供应或将继续增加。而需求端整体表现偏弱，屠宰量环比下滑，鲜销市场亦表现疲软，短期暂无利好提振，盘面偏高升水，其表现主要跟随现货走势，猪价企稳前，盘面难见起色。

【鸡蛋】

观点：震荡

期货端：7月合约收盘4158，昨日4153，涨5；8月合约收盘4978，昨日4947，涨31；9月合约收盘4758，昨日4734，涨24。现货端：6月22日全国现货鸡蛋整体稳中有跌，其中主产区现货均价3.93元/斤，昨日3.94元/斤，跌0.01元/斤；销区均价4.10元/斤，昨日4.11元/斤，跌0.01元/斤。

供应端新开产蛋逐步增多，在产蛋鸡存栏或稳步提升，近期蛋价相对疲软，蛋鸡养殖处于微利状态，养殖单位补栏较为谨慎；另一方面，淘鸡价格跌幅较大，养殖户淘汰老鸡积极性不高，产区老淘量偏小，淘汰日龄稳定在450天左右水平。整体而言，需求端表现较弱，供应端新开产虽有增多，但增量相对有限，近期玉米、豆粕原料价格下跌，养殖成本压力有所缓解，加之猪价跌幅较大，对蛋价亦有掣肘，短期预计以弱势调整为主。

【白糖】

观点：低位震荡

隔夜外盘糖价冲高回落，今日郑糖下行压力较大。今年巴西干旱影响白糖产量，加之生物柴油需求旺盛，外糖价格高位震荡。国内甜菜种植面积下滑，远月供应压力下降。近期郑糖期价连续大幅度下跌，但产区白糖现货成交价格跌幅较小，基差持续走升。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。5月国务院会议提出要抑制商品投机，国内商品调控预期较强，商品期价走势出现分化。受美联储暗示提前加息的影响，近期商品价格大幅下跌，短线2109合约期价在5350-5400元/吨区间获得支撑，投资者可暂时观望或轻仓试多。

【苹果】

观点：区间偏弱震荡

昨日苹果期价震荡走低，持仓减少，2110合约收盘价6188元/吨。前期产区调研显示，山东威海、河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉期低温阴雨天气导致坐果率较上年偏低，减产幅度预计将达到30%-50%，同时坐果期冻害导致西北地区次果率高，低价产区苹果种植面积改玉米或小麦现象较为普遍，近期套袋数据陆续出炉，进一步印证局部减产现象，今年全国苹果产量或同比持平，较前期市场预期的增产预期差距较大，刺激期价重心上移。短期看，夏季大量替代水果将会上市，苹果去库存时间窗口较短，短期苹果现货去库存压力依然较大。6月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格持续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部新作减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，当前苹果2110合约期价或在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行一段时间，等待新作套袋和旧作去库情况明朗后才能走出趋势性行情，投资者宜暂持区间操作思路。

【红枣】

观点：供给充足，走货缓慢

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡上涨的趋势。最终收于8515元/吨。较上个交易日+1.61%，成交量7.91万，持仓5.10万。目前，销区市场卖家卖货心态比较稳定，因近期天气炎热，市场需求不旺，购销较为清淡。产区交易多以商贩及加工厂货源交易为主，当前外来询价问货的采购商仍然较少，且拿货热情一般，整体交易清淡，走货速度缓慢。

【粳米】

观点：供需偏松，价格稳定

上个交易日，粳米主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于3530元/吨，较上一交易日-0.08%，成交量7100，持仓1.28万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.