农产品早评210621

农产品早评20210621

油脂

观点：偏弱

美联储议息会议宣称在2023年加息，提振美元，抑制对大宗商品价格。USDA6月报将美豆库存调高至1.35亿蒲，高于预期的1.2亿蒲，巴西大豆产量调高至1.37 亿吨，报告偏空。美国政府计划调整生柴政策，美豆种植区天气转凉出现降雨，美豆价格连续下跌。棕榈油方面，MPOB数据显示，马来西亚2021年5月棕榈油产量环比增3.2%至157.2万吨，与市场预期持平，库存环比增1.5%至156.9万吨，低于市场预期162万吨，报告中性偏多。国内方面，受外盘的影响，内盘油脂震荡下行。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，支撑油脂价格。南美大豆集中上市，后期大豆到港量巨大，豆油库存进入了缓慢修复的过程，对未来油脂的上涨造成一定的压力。关注美豆种植区天气及生物燃料的政策变化。

油料

观点：外盘美豆超跌反弹，豆粕内盘偏弱

上周五美豆超跌反弹收涨近5%；中国周末买入至少八船美国大豆，同时市场担忧中西部天气的不确定性；此外，阿根廷九个港口发生罢工，工人要求接种新冠疫苗，料对豆粕及豆油出口产生短暂影响；指标11月开盘1252.75，最高1321.25，最低1252.75，收盘1315，涨4.97%；

国内夜盘豆粕小幅高开收阴，上周外盘大豆豆油急泻重击市场信心；对长线多头方向产生动摇；另国内下游生猪及鸡蛋肉鸡价格持续下滑，生猪出栏增多，或影响后期饲料豆粕需求；主力9月开盘3402，最高3417，最低3383，最新3389，涨0.21%；

菜粕缩量窄幅波动；外盘急跌扭转上升走势；豆粕库存增加以及偏低的豆菜粕价差影响菜粕看涨预期；水产养殖尽管利润较好，但独木难支；主力9月开盘2819，最高2829，最低2803，最新2818，涨0.79%；

菜油小幅高开收小阴线，相对美豆油的反弹显弱势；上周美豆油连续两日跌停加之美国生物柴油政策的降低掺兑消息，以及美联储的加息预期等利空影响市场；主力9月开盘9622，最高9653，最低9563，最新9590，跌0.12%；

操作建议：两粕菜油暂转关注。

花生 

观点：震荡

周五晚内外盘油脂油料价格反弹，提振今日花生期价，近期花生期价持续大幅下跌，空头增仓打压，期价重心恐慌性下移，2110合约期价触及开市以来的新低，主要受到相关油脂油料价格大幅度下跌的影响。本周国内花生现货价格稳定偏强，油厂油料米收购价格均维持平稳，商品米价格持续小幅上涨。国产花生市场购销清淡，市场供应以进口米为主。进口方面，进口花生集中到港，油厂收购进入尾声，部分油厂已经停收。下游方面表现始终疲软，出口需求同比下降，食品加工厂和贸易商采购积极性一般，油厂到货量仍然偏大，收购存在压车现象。相关食用植物油价格高位回调，花生油价格维持稳定，花生粕价格震荡，油厂压榨利润下滑但仍处于历史高位水平，榨利丰厚刺激油厂提升开机率，利好花生需求。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%。前期花生现货价格持续下跌，花生期货价格对现货价格高升水引发套利卖盘持续介入，导致花生期价持续下跌。基本面偏空，加上空头资金的大力打压，导致花生期价跌破前期测算的仓单成本区间。由于当前期价对现价的升水已经大幅下降，且现货价格企稳迹象明显，期价继续大幅下行可能性较小。建议投资者在9000元/吨区间下沿附近逢低轻仓买入。

棉花、棉纱

观点：棉花震荡，棉纱震荡

洲际交易所（ICE）棉花期货上周五自前一交易日触及的逾两周低点反弹，受谷物市场升势提振。ICE12月棉花期货合约涨1.12美分，结算价报每磅85.18美分。国内棉花现货交投略有好转，纺企刚需补库，以小批量采购成交为主。当前全球棉花主产国天气担忧仍未完全消除，棉价下方支撑较强，但短期驱动不足，震荡为主。 纯棉纱市场行情稳定，下游织厂采购积极性不强，观望氛围浓郁；C32S纱线价格指数与上一交易日持平，目前坯布企业订单量仍不足，基本按需下单，刚需采购。当前处于纺织淡季，预计短期纯棉纱价格震荡为主。

玉米、淀粉

中储粮进口玉米投拍，小麦集中上市替代，缓解玉米青黄不接时期供应紧张。玉米新作播种面积增长预期存潜在压力，关注天气。CBOT美玉米反抽，进口美玉米等谷物维持高水平。饲料需求增长预期强，不过养殖端面临亏损反拖累产能。深加工需求偏弱，开机率相对低迷，下游需求偏弱，淀粉库存持续增加。政策调控加强。玉米震荡区间或下移。

生猪

观点：偏弱

上周现货猪价再度大幅下跌，出栏均价周环比跌近6%，期货端受现货拖累继续下破，随着时间临近，近月合约基差有走缩趋势，而就目前而言，盘面仍保持着较高升水。

猪价如此弱势击穿不少养殖户心理防线，目前自繁自养已经转盈为亏，外购仔猪以及二次育肥亏损严重，集团场月底继续释放产能，带动散户恐慌性出栏，近期市场猪源供应或将继续增加，养殖端基本无扛价意愿，对猪价形成踩踏。而需求端整体表现偏弱，屠宰量环比下滑，鲜销市场亦表现疲软，短期暂无利好提振，盘面偏高升水，其表现主要跟随现货走势，猪价企稳前，盘面或将维持弱势。

鸡蛋

上周现货蛋价整体偏弱运行，周五产区均价4元/斤，周环比跌0.14元/斤，销区均价4.29元/斤，周环比跌0.18元/斤，而盘面表现相对较强，基差整体走弱。

目前仍处于端午节后消费淡季，618电商促销提振作用有限，市场需求表现相对疲软，销区到货数量环比下滑。而供应端新开产蛋逐步增多，在产蛋鸡存栏或稳步提升，近期蛋价相对疲软，蛋鸡养殖处于微利状态，养殖单位补栏较为谨慎；另一方面，淘鸡价格跌幅较大，养殖户淘汰老鸡积极性不高，产区老淘量偏小，淘汰日龄稳定在450天左右水平。整体而言，需求端表现较弱，供应商新开产虽有增多，但幅度相对有限，近期玉米、豆粕原料价格下跌，养殖成本压力有所缓解，加之猪价跌幅较大，对蛋价亦有掣肘，短期预计以弱势调整为主。

白糖

观点：震荡偏弱

周五夜盘郑糖期价下跌。近期外盘期价高位震荡，郑糖下跌，期价内弱外强持续。巴西干旱影响白糖产量，加之生物柴油需求旺盛，外糖价格高位震荡。国内甜菜种植面积下滑，远月供应压力下降。近期郑糖期价连续大幅度下跌，但产区白糖现货成交价格跌幅较小，基差持续走升。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。5月国务院会议提出要抑制商品投机，国内商品调控预期较强，商品期价走势出现分化。受美联储暗示提前加息的影响，本周商品价格大幅下跌，短线2109合约期价在5400元/吨一线获得支撑，投资者宜暂时观望。

苹果

观点：震荡偏强

上周苹果期价震荡走升，持仓下降，2110合约收在6350元/吨附近，本周期价最高上冲至6400元/吨附近后遇阻，随后价格回落，显示多头力量暂不足以突破震荡区间上沿。前期产区调研显示，山东威海、河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉期低温阴雨天气导致坐果率较上年偏低，减产幅度预计将达到30%-50%，同时坐果期冻害导致西北地区次果率高，低价产区苹果种植面积改玉米或小麦现象较为普遍，套袋数据也印证局部减产现象，今年全国苹果产量或同比持平，较前期市场预期的增产预期差距较大，刺激期价重心上移。短期看，夏季大量替代水果将会上市，苹果去库存时间窗口较短，短期苹果现货去库存压力依然较大。6月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，现货价格止跌企稳并出现反弹迹象。苹果坐果率低造成局部新作减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，当前苹果2110合约期价或在6100-6400元/吨区间宽幅震荡运行一段时间，等待新作套袋和旧作去库情况明朗后才能走出趋势性行情，投资者宜暂持区间操作思路。

红枣

观点：供给充足，走货缓慢

上个交易日，红枣主力合约全天呈现低位震荡的趋势。最终收于8610元/吨。较上个交易日-0.58%，成交量5.47万，持仓4.46万。目前，销区市场人气仍不旺，客商按需挑拣中等以下货源采购，成交量不大。产区走货速度迟缓，客商多挑拣压价采购，持货商因成本支撑，低价出货意愿不强，交易显僵持，购销清淡。

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